Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 |
Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
☒ | Accelerated filer | ☐ | ||||||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ||||||||||||
Emerging growth company |
Page | ||||||||
PART I - FINANCIAL INFORMATION | ||||||||
Item 1. Financial Statements | ||||||||
Condensed Consolidated Balance Sheets (Unaudited) | ||||||||
Condensed Consolidated Statements of Operations (Unaudited) | ||||||||
Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income (Unaudited) | ||||||||
Condensed Consolidated Statements of Shareholders’ Equity (Unaudited) | ||||||||
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows (Unaudited) | ||||||||
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited) | ||||||||
Item 2. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations | ||||||||
Item 3. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk | ||||||||
Item 4. Controls and Procedures | ||||||||
PART II - OTHER INFORMATION | ||||||||
Item 1. Legal Proceedings | ||||||||
Item 1A. Risk Factors | ||||||||
Item 2. Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds | ||||||||
Item 3. Defaults Upon Senior Securities | ||||||||
Item 4. Mine Safety Disclosures | ||||||||
Item 5. Other Information | ||||||||
Item 6. Exhibits | ||||||||
Signatures | ||||||||
ACL | Allowance for Credit Losses | FASB | Financial Accounting Standards Board | |||||||||||
ASU | Accounting Standards Update | FCBP | First Choice Bancorp | |||||||||||
Bank | Enterprise Bank & Trust | FHLB | Federal Home Loan Bank | |||||||||||
C&I | Commercial and Industrial | GAAP | Generally Accepted Accounting Principles (United States) | |||||||||||
CCB | Capital Conservation Buffer | LIBOR | London Interbank Offered Rate | |||||||||||
CECL | Current Expected Credit Loss | NIM | Net Interest Margin | |||||||||||
Company | Enterprise Financial Services Corp | PPP | Paycheck Protection Program | |||||||||||
CRE | Commercial Real Estate | SBA | Small Business Administration | |||||||||||
EFSC | Enterprise Financial Services Corp | SEC | Securities and Exchange Commission | |||||||||||
Enterprise | Enterprise Financial Services Corp |
(in thousands, except share and per share data) | June 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||
Assets | |||||||||||
Cash and due from banks | $ | $ | |||||||||
Federal funds sold | |||||||||||
Interest-earning deposits (including $135 and $14,595 pledged as collateral, respectively) | |||||||||||
Total cash and cash equivalents | |||||||||||
Interest-earning deposits greater than 90 days | |||||||||||
Securities available-for-sale | |||||||||||
Securities held-to-maturity, net | |||||||||||
Loans held-for-sale | |||||||||||
Loans | |||||||||||
Allowance for credit losses on loans | ( | ( | |||||||||
Total loans, net | |||||||||||
Other investments | |||||||||||
Fixed assets, net | |||||||||||
Goodwill | |||||||||||
Intangible assets, net | |||||||||||
Other assets | |||||||||||
Total assets | $ | $ | |||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity | |||||||||||
Noninterest-bearing demand accounts | $ | $ | |||||||||
Interest-bearing demand accounts | |||||||||||
Money market accounts | |||||||||||
Savings accounts | |||||||||||
Certificates of deposit: | |||||||||||
Brokered | |||||||||||
Other | |||||||||||
Total deposits | |||||||||||
Subordinated debentures and notes | |||||||||||
FHLB advances | |||||||||||
Other borrowings | |||||||||||
Other liabilities | |||||||||||
Total liabilities | $ | $ | |||||||||
Commitments and contingent liabilities (Note 5) | |||||||||||
Shareholders' equity: | |||||||||||
Preferred stock, $0.01 par value; 5,000,000 shares authorized; 75,000 shares issued and outstanding ($1,000 per share liquidation preference) | |||||||||||
Common stock, $0.01 par value; 75,000,000 shares authorized; 37,205,524 shares issued and outstanding and 39,799,615 shares issued, respectively | |||||||||||
Treasury stock, at cost; 1,980,093 shares | ( | ||||||||||
Additional paid in capital | |||||||||||
Retained earnings | |||||||||||
Accumulated other comprehensive (loss) income | ( | ||||||||||
Total shareholders' equity | |||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | $ |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share data) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
Interest income: | |||||||||||||||||||||||
Loans | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Debt securities: | |||||||||||||||||||||||
Taxable | |||||||||||||||||||||||
Nontaxable | |||||||||||||||||||||||
Interest-earning deposits | |||||||||||||||||||||||
Dividends on equity securities | |||||||||||||||||||||||
Total interest income | |||||||||||||||||||||||
Interest expense: | |||||||||||||||||||||||
Deposits | |||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures and notes | |||||||||||||||||||||||
FHLB advances | |||||||||||||||||||||||
Other borrowings | |||||||||||||||||||||||
Total interest expense | |||||||||||||||||||||||
Net interest income | |||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for credit losses | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||
Net interest income after provision (benefit) for credit losses | |||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Deposit service charges | |||||||||||||||||||||||
Wealth management revenue | |||||||||||||||||||||||
Card services revenue | |||||||||||||||||||||||
Tax credit income | |||||||||||||||||||||||
Other income | |||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | |||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | |||||||||||||||||||||||
Employee compensation and benefits | |||||||||||||||||||||||
Occupancy | |||||||||||||||||||||||
Data processing | |||||||||||||||||||||||
Professional fees | |||||||||||||||||||||||
Merger-related expenses | |||||||||||||||||||||||
Other expense | |||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | |||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | |||||||||||||||||||||||
Income tax expense | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Dividends on preferred stock | |||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Earnings per common share | |||||||||||||||||||||||
Basic | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Diluted |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), after-tax: | |||||||||||||||||||||||
Change in unrealized gain (loss) on available-for-sale securities | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||
Reclassification of gain on held-to-maturity securities | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Change in unrealized gain (loss) on cash flow hedges arising during the period | ( | ||||||||||||||||||||||
Reclassification of loss on cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), after-tax | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | $ | ( | $ | $ | ( | $ |
Three and six months ended June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share data) | Shares | Amount | Shares | Amount | Treasury Stock | Additional Paid in Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Total Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2022 | $ | $ | $ | ( | $ | $ | $ | ( | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | — | — | — | — | — | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock dividends ($0.22 per share) | — | — | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends ($12.50 per share) | — | — | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | — | ( | ( | — | ( | ( | — | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance under equity compensation plans, net | — | — | — | — | ( | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement of treasury stock (1,980 shares) | — | — | — | ( | ( | ( | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2022 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2021 | $ | $ | $ | ( | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | — | — | — | — | — | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock dividends ($0.43 per share) | — | — | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends ($28.889 per share) | — | — | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | — | ( | ( | — | ( | ( | — | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance under equity compensation plans, net | — | — | — | ( | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement of treasury stock (1,980 shares) | — | — | — | ( | ( | ( | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2022 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three and six months ended June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share data) | Shares | Amount | Treasury Stock | Additional Paid in Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Total Shareholders’ Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2021 | $ | $ | ( | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock dividends ($0.18 per share) | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | ( | ( | — | ( | — | — | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance under equity compensation plans, net | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 | $ | $ | ( | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | $ | $ | ( | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock dividends ($0.36 per share) | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | ( | ( | — | ( | — | — | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance under equity compensation plans, net | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 | $ | $ | ( | $ | $ | $ | $ |
Six months ended June 30, | |||||||||||
(in thousands, except share data) | 2022 | 2021 | |||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||
Net income | $ | $ | |||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities | |||||||||||
Depreciation | |||||||||||
Benefit for credit losses | ( | ( | |||||||||
Deferred income taxes | |||||||||||
Net amortization of debt securities | |||||||||||
Net accretion on loan discount/premiums | ( | ( | |||||||||
Amortization of intangible assets | |||||||||||
Amortization of servicing assets | |||||||||||
Mortgage loans originated-for-sale | ( | ( | |||||||||
Proceeds from mortgage loans sold | |||||||||||
Loss (gain) on: | |||||||||||
Sale of other real estate | ( | ||||||||||
Sale of state tax credits | ( | ( | |||||||||
Share-based compensation | |||||||||||
Changes in other assets and liabilities, net | ( | ||||||||||
Net cash provided by operating activities | |||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||
Net increase in loans | ( | ( | |||||||||
Proceeds received from: | |||||||||||
Paydown or maturity of debt securities, available-for-sale | |||||||||||
Paydown or maturity of debt securities, held-to-maturity | |||||||||||
Redemption of other investments | |||||||||||
Sale of state tax credits held for sale | |||||||||||
Sale of other real estate | |||||||||||
Settlement of bank-owned life insurance policies | |||||||||||
Payments for the purchase of: | |||||||||||
Available-for-sale debt securities | ( | ( | |||||||||
Held-to-maturity debt securities | ( | ||||||||||
Other investments | ( | ( | |||||||||
State tax credits held for sale | ( | ( | |||||||||
Fixed assets | ( | ( | |||||||||
Net cash used in investing activities | ( | ( | |||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||
Net increase in noninterest-bearing deposit accounts | |||||||||||
Net (decrease) increase in interest-bearing deposit accounts | ( | ||||||||||
Repayments of notes payable | ( | ( | |||||||||
Net decrease in other borrowings | ( | ( | |||||||||
Repurchase of common stock | ( | ( | |||||||||
Cash dividends paid on common stock | ( | ( | |||||||||
Cash dividends paid on preferred stock | ( | ||||||||||
Other | |||||||||||
Net cash (used in) provided by financing activities | ( | ||||||||||
Net (decrease) increase in cash and cash equivalents | ( | ||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | |||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | $ | |||||||||
Supplemental disclosures of cash flow information: | |||||||||||
Cash paid during the period for: | |||||||||||
Interest | $ | $ | |||||||||
Income taxes | |||||||||||
Noncash investing and financing transactions: | |||||||||||
Transfer to other real estate owned in settlement of loans | $ | $ | |||||||||
Sales of other real estate financed | |||||||||||
Right-of-use assets obtained in exchange for lease obligations | |||||||||||
Transfer of securities from available-for-sale to held-to-maturity |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share data) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | |||||||||||||||||||||||
Additional dilutive common stock equivalents | |||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding | |||||||||||||||||||||||
Basic earnings per common share: | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share: | $ | $ | |||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||
Available-for-sale securities: | |||||||||||||||||||||||
Obligations of U.S. Government-sponsored enterprises | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions | ( | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities | ( | ||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury bills | ( | ||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | ( | ||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
Held-to-maturity securities: | |||||||||||||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities | ( | ||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | ( | ||||||||||||||||||||||
Total securities held-to-maturity | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | ( | ||||||||||||||||||||||
Total securities held-to-maturity, net | $ |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||
Available-for-sale securities: | |||||||||||||||||||||||
Obligations of U.S. Government-sponsored enterprises | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions | ( | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities | ( | ||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury Bills | ( | ||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | |||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
Held-to-maturity securities: | |||||||||||||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities | ( | ||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | |||||||||||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | ( | ||||||||||||||||||||||
Total securities held-to-maturity, net | $ |
Available for sale | Held to maturity | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Amortized Cost | Estimated Fair Value | Amortized Cost | Estimated Fair Value | |||||||||||||||||||
Due in one year or less | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Due after one year through five years | |||||||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | |||||||||||||||||||||||
Due after ten years | |||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities | |||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ |
June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or more | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | |||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of U.S. Government-sponsored enterprises | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury bills | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or more | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | |||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of U.S. Government-sponsored enterprises | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury bills | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ |
(in thousands) | June 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||
Commercial and industrial | $ | $ | |||||||||
Real estate: | |||||||||||
Commercial - investor owned | |||||||||||
Commercial - owner occupied | |||||||||||
Construction and land development | |||||||||||
Residential | |||||||||||
Total real estate loans | |||||||||||
Other | |||||||||||
Loans, before unearned loan fees | |||||||||||
Unearned loan fees, net | ( | ( | |||||||||
Loans, including unearned loan fees | $ | $ |
(in thousands) | Commercial and industrial | CRE - investor owned | CRE - owner occupied | Construction and land development | Residential real estate | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2022 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for credit losses | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | ( | ( | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2022 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Commercial and industrial | CRE - investor owned | CRE - owner occupied | Construction and land development | Residential real estate | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2021 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for credit losses | ( | ( | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | ( | ( | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2022 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
(in thousands) | Commercial and industrial | CRE - investor owned | CRE - owner occupied | Construction and land development | Residential real estate | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2021 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | ( | ( | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Commercial and industrial | CRE - investor owned | CRE - owner occupied | Construction and land development | Residential real estate | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | ( | ( | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Nonaccrual | Restructured, accruing | Loans over 90 days past due and still accruing interest | Total nonperforming loans | Nonaccrual loans with no allowance | ||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
Real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial - investor owned | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial - owner occupied | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ | $ | $ |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Nonaccrual | Restructured, accruing | Loans over 90 days past due and still accruing interest | Total nonperforming loans | Nonaccrual loans with no allowance | ||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
Real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial - investor owned | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial - owner occupied | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ | $ | $ |
June 30, 2022 | |||||||||||||||||
Type of Collateral | |||||||||||||||||
(in thousands) | Commercial Real Estate | Residential Real Estate | Blanket Lien | ||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | $ | $ | ||||||||||||||
Real estate: | |||||||||||||||||
Commercial - investor owned | |||||||||||||||||
Commercial - owner occupied | |||||||||||||||||
Residential | |||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||
Type of Collateral | |||||||||||||||||
(in thousands) | Commercial Real Estate | Residential Real Estate | Blanket Lien | ||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | $ | $ | ||||||||||||||
Real estate: | |||||||||||||||||
Commercial - investor owned | |||||||||||||||||
Commercial - owner occupied | |||||||||||||||||
Residential | |||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ |
June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 30-89 Days Past Due | 90 or More Days Past Due | Total Past Due | Current | Total | ||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
Real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial - investor owned | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial - owner occupied | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ | $ | $ |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 30-89 Days Past Due | 90 or More Days Past Due | Total Past Due | Current | Total | ||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
Real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial - investor owned | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial - owner occupied | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ | $ | $ |
June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term Loans by Origination Year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving Loans Converted to Term Loans | Revolving Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (1-6) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Watch (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified (8-9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Commercial and industrial | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate-investor owned | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (1-6) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Watch (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified (8-9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Commercial real estate-investor owned | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate-owner occupied | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (1-6) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Watch (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified (8-9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Commercial real estate-owner occupied | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction real estate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (1-6) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Watch (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified (8-9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Construction real estate | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (1-6) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Watch (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified (8-9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential real estate | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (1-6) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Watch (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified (8-9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Other | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans classified by risk category | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans classified by performing status | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term Loans by Origination Year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving Loans Converted to Term Loans | Revolving Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (1-6) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Watch (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified (8-9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Commercial and industrial | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate-investor owned | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (1-6) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Watch (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified (8-9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Commercial real estate-investor owned | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate-owner occupied | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (1-6) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Watch (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified (8-9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Commercial real estate-owner occupied | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction real estate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (1-6) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Watch (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified (8-9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Construction real estate | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (1-6) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Watch (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified (8-9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential real estate | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (1-6) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Watch (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified (8-9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Other | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans classified by risk category | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans classified by performing status | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ |
June 30, 2022 | |||||||||||||||||
(in thousands) | Performing | Non Performing | Total | ||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | $ | $ | ||||||||||||||
Real estate: | |||||||||||||||||
Commercial - investor owned | |||||||||||||||||
Commercial - owner occupied | |||||||||||||||||
Construction and land development | |||||||||||||||||
Residential | |||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||
(in thousands) | Performing | Non Performing | Total | ||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | $ | $ | ||||||||||||||
Real estate: | |||||||||||||||||
Commercial - investor owned | |||||||||||||||||
Commercial - owner occupied | |||||||||||||||||
Construction and land development | |||||||||||||||||
Residential | |||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ |
(in thousands) | June 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||
Commitments to extend credit | $ | $ | |||||||||
Letters of credit |
(in thousands) | ||||||||||||||
Notional | Fixed Rate | Maturity Date | ||||||||||||
$ | % | March 15, 2024 | ||||||||||||
$ | % | March 30, 2024 | ||||||||||||
$ | % | March 15, 2026 | ||||||||||||
$ | % | March 17, 2026 |
Notional Amount | Derivative Assets | Derivative Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2022 | December 31, 2021 | June 30, 2022 | December 31, 2021 | June 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives Designated as Hedging Instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not Designated as Hedging Instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets are classified on the balance sheet in other assets. Derivative liabilities are classified on the balance sheet in other liabilities. |
As of June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in the Statement of Financial Position | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Gross Amounts Recognized | Gross Amounts Offset in the Statement of Financial Position | Net Amounts of Assets presented in the Statement of Financial Position | Financial Instruments | Fair Value Collateral Received/ Pledged | Net Amount | |||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in the Statement of Financial Position | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Gross Amounts Recognized | Gross Amounts Offset in the Statement of Financial Position | Net Amounts of Assets presented in the Statement of Financial Position | Financial Instruments | Fair Value Collateral Received/ Pledged | Net Amount | |||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase |
June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | |||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||
Securities available for sale | |||||||||||||||||||||||
Obligations of U.S. Government-sponsored enterprises | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions | |||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities | |||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury bills | |||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | |||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | |||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||
Derivatives | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | $ | $ | $ |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | |||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||
Securities available for sale | |||||||||||||||||||||||
Obligations of U.S. Government-sponsored enterprises | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions | |||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed securities | |||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury bills | |||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | |||||||||||||||||||||||
Total securities available-for-sale | |||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||
Derivatives | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | $ | $ | $ |
June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Total Fair Value | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | |||||||||||||||||||
Other real estate | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Loan servicing asset | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Total Fair Value | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | |||||||||||||||||||
Nonaccrual loans | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Other real estate | |||||||||||||||||||||||
Loan servicing asset | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Three months ended | Six months ended | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2022 | June 30, 2021 | June 30, 2022 | June 30, 2021 | |||||||||||||||||||
Nonaccrual loans | $ | $ | $ | ( | $ | ( | |||||||||||||||||
Other real estate | ( | ( | |||||||||||||||||||||
Loan servicing asset | ( | ( | |||||||||||||||||||||
Total | $ | ( | $ | $ | ( | $ | ( |
June 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Carrying Amount | Estimated fair value | Level | Carrying Amount | Estimated fair value | Level | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance sheet assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity, net | $ | $ | Level 2 | $ | $ | Level 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | Level 2 | Level 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | Level 2 | Level 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, net | Level 3 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
State tax credits, held for sale | Level 3 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing asset | Level 2 | Level 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance sheet liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | $ | $ | Level 3 | $ | $ | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures and notes | Level 2 | Level 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances | Level 2 | Level 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings and notes payable | Level 2 | Level 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | |||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Net Unrealized Gain (Loss) on Available-for-Sale Securities | Unamortized Gain (Loss) on Held-to-Maturity Securities | Net Unrealized Gain (Loss) on Cash Flow Hedges | Total | |||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2022 | $ | ( | $ | $ | ( | $ | ( | ||||||||||||||||
Net change | $ | ( | $ | ( | $ | $ | ( | ||||||||||||||||
Balance, June 30, 2022 | $ | ( | $ | $ | $ | ( | |||||||||||||||||
Balance, March 31, 2021 | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
Net change | $ | $ | ( | $ | $ | ||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2021 | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
Six months ended | |||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Net Unrealized Gain (Loss) on Available-for-Sale Debt Securities | Unamortized Gain (Loss) on Held-to-Maturity Securities | Net Unrealized Gain (Loss) on Cash Flow Hedges | Total | |||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2021 | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
Net change | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||
Transfer from available-for-sale to held-to-maturity | $ | ( | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2022 | $ | ( | $ | $ | $ | ( | |||||||||||||||||
Balance, December 31, 2020 | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
Net change | $ | ( | $ | ( | $ | $ | ( | ||||||||||||||||
Balance, June 30, 2021 | $ | $ | $ | ( | $ |
Three months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Pre-tax | Tax effect | After-tax | Pre-tax | Tax effect | After-tax | |||||||||||||||||||||||||||||
Change in unrealized gain (loss) on available-for-sale debt securities | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of gain on held-to-maturity securities(a) | ( | ( | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||
Change in unrealized gain (loss) on cash flow hedges arising during the period | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of loss on cash flow hedges(a) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Pre-tax | Tax effect | After-tax | Pre-tax | Tax effect | After-tax | |||||||||||||||||||||||||||||
Change in unrealized loss on available-for-sale debt securities | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||||||||||||||||||||||
Reclassification of gain on held-to-maturity securities(a) | ( | ( | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||
Change in unrealized gain on cash flow hedges arising during the period | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of loss on cash flow hedges(a) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive loss | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||||||||||||||||||||||
(a)The pre-tax amount is reported in interest income/expense in the Consolidated Statements of Operations |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
Other income: | |||||||||||||||||||||||
Bank-owned life insurance | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Private equity fund distribution | |||||||||||||||||||||||
Other income | |||||||||||||||||||||||
Total other noninterest income | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Other expense: | |||||||||||||||||||||||
Amortization of intangibles | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Banking expense | |||||||||||||||||||||||
Deposit costs | |||||||||||||||||||||||
FDIC and other insurance | |||||||||||||||||||||||
Loan, legal expenses | |||||||||||||||||||||||
Outside services | |||||||||||||||||||||||
Other expense | |||||||||||||||||||||||
Total other noninterest expense | $ | $ | $ | $ |
(in thousands, except per share data) | Three months ended | At or for the six months ended | |||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | March 31, 2022 | June 30, 2021 | June 30, 2022 | June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
EARNINGS | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | $ | 116,069 | $ | 106,581 | $ | 87,401 | $ | 222,650 | $ | 172,361 | |||||||||||||||||||
Total interest expense | 6,456 | 5,416 | 5,663 | 11,872 | 11,500 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 109,613 | 101,165 | 81,738 | 210,778 | 160,861 | ||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for credit losses | 658 | (4,068) | (2,669) | (3,410) | (2,623) | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision (benefit) for credit losses | 108,955 | 105,233 | 84,407 | 214,188 | 163,484 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 14,194 | 18,641 | 16,204 | 32,835 | 27,494 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 65,424 | 62,800 | 52,456 | 128,224 | 105,340 | ||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 57,725 | 61,074 | 48,155 | 118,799 | 85,638 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 12,576 | 13,381 | 9,750 | 25,957 | 17,307 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 45,149 | $ | 47,693 | $ | 38,405 | $ | 92,842 | $ | 68,331 | |||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 938 | 1,229 | — | 2,167 | — | ||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 44,211 | $ | 46,464 | $ | 38,405 | $ | 90,675 | $ | 68,331 | |||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 1.19 | $ | 1.23 | $ | 1.23 | $ | 2.42 | $ | 2.19 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 1.19 | $ | 1.23 | $ | 1.23 | $ | 2.41 | $ | 2.18 | |||||||||||||||||||
Return on average assets | 1.34 | % | 1.42 | % | 1.50 | % | 1.38 | % | 1.36 | % | |||||||||||||||||||
Return on average common equity | 12.65 | % | 12.87 | % | 13.79 | % | 12.76 | % | 12.45 | % | |||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity1 | 17.44 | % | 17.49 | % | 18.44 | % | 17.46 | % | 16.71 | % | |||||||||||||||||||
Net interest margin (tax equivalent) | 3.55 | % | 3.28 | % | 3.46 | % | 3.41 | % | 3.48 | % | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 52.84 | % | 52.42 | % | 53.56 | % | 52.63 | % | 55.93 | % | |||||||||||||||||||
Core efficiency ratio1 | 52.81 | % | 52.43 | % | 51.86 | % | 52.62 | % | 53.38 | % | |||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 36.97 | $ | 37.35 | $ | 35.86 | |||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share1 | $ | 26.63 | $ | 27.06 | $ | 26.85 | |||||||||||||||||||||||
ASSET QUALITY | |||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) | $ | (175) | $ | 1,521 | $ | 869 | $ | 1,346 | $ | 6,516 | |||||||||||||||||||
Nonperforming loans | 19,560 | 21,160 | 42,252 | ||||||||||||||||||||||||||
Classified assets | 96,801 | 93,199 | 100,063 | ||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming loans to total loans | 0.21 | % | 0.23 | % | 0.58 | % | |||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets to total assets | 0.16 | % | 0.17 | % | 0.44 | % | |||||||||||||||||||||||
ACL on loans to total loans | 1.52 | % | 1.54 | % | 1.77 | % | |||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) to average loans (annualized) | (0.01) | % | 0.07 | % | 0.05 | % | 0.03 | % | 0.18 | % | |||||||||||||||||||
(1) A non-GAAP measure. A reconciliation has been included in this section under the caption “Use of Non-GAAP Financial Measures.” |
Quarter ended | At or for the six months ended | ||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | Jun 30, 2021 | June 30, 2022 | June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
PPP loans outstanding, net of deferred fees | $ | 49,175 | $ | 134,084 | $ | 396,660 | $ | 49,175 | $ | 396,660 | |||||||||||||||||||
Average PPP loans outstanding, net | 89,152 | 194,382 | 664,375 | 141,476 | 678,268 | ||||||||||||||||||||||||
PPP interest and fee income recognized | 1,557 | 2,858 | 7,940 | 4,415 | 16,415 | ||||||||||||||||||||||||
PPP deferred fees remaining | 524 | 1,851 | 12,243 | 524 | 12,243 | ||||||||||||||||||||||||
PPP average yield | 7.01 | % | 5.96 | % | 4.79 | % | 6.29 | % | 4.88 | % |
Three months ended June 30, | Three months ended March 31, | Three months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Average Balance | Interest Income/Expense | Average Yield/ Rate | Average Balance | Interest Income/Expense | Average Yield/ Rate | Average Balance | Interest Income/Expense | Average Yield/ Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans1, 2 | $ | 9,109,131 | $ | 102,328 | 4.51 | % | $ | 9,005,875 | $ | 96,301 | 4.34 | % | $ | 7,306,471 | $ | 79,162 | 4.35 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,209,498 | 6,894 | 2.29 | 1,151,743 | 5,699 | 2.01 | 856,439 | 4,706 | 2.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-taxable securities2 | 858,621 | 6,050 | 2.83 | 772,226 | 5,270 | 2.77 | 646,143 | 4,520 | 2.81 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities | 2,068,119 | 12,944 | 2.51 | 1,923,969 | 10,969 | 2.31 | 1,502,582 | 9,226 | 2.46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning deposits | 1,401,961 | 2,496 | 0.71 | 1,781,272 | 817 | 0.19 | 806,928 | 237 | 0.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 12,579,211 | 117,768 | 3.76 | 12,711,116 | 108,087 | 3.45 | 9,615,981 | 88,625 | 3.70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets | 949,263 | 902,887 | 665,363 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 13,528,474 | $ | 13,614,003 | $ | 10,281,344 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand accounts | $ | 2,329,431 | $ | 659 | 0.11 | % | $ | 2,505,319 | $ | 536 | 0.09 | % | $ | 1,985,811 | $ | 336 | 0.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market accounts | 2,767,595 | 2,270 | 0.33 | 2,872,302 | 1,460 | 0.21 | 2,344,871 | 988 | 0.17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 854,860 | 70 | 0.03 | 817,431 | 66 | 0.03 | 718,193 | 52 | 0.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 591,091 | 851 | 0.58 | 607,133 | 797 | 0.53 | 522,633 | 1,091 | 0.84 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 6,542,977 | 3,850 | 0.24 | 6,802,185 | 2,859 | 0.17 | 5,571,508 | 2,467 | 0.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures | 155,092 | 2,257 | 5.84 | 154,959 | 2,220 | 5.81 | 203,849 | 2,847 | 5.60 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances | 50,000 | 197 | 1.58 | 50,000 | 195 | 1.58 | 50,000 | 197 | 1.58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 202,537 | 41 | 0.08 | 262,252 | 60 | 0.09 | 209,062 | 58 | 0.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 21,413 | 111 | 2.08 | 22,841 | 82 | 1.46 | 27,147 | 94 | 1.39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 6,972,019 | 6,456 | 0.37 | 7,292,237 | 5,416 | 0.30 | 6,061,566 | 5,663 | 0.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | 4,987,455 | 4,692,027 | 3,008,703 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 94,733 | 93,518 | 94,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 12,054,207 | 12,077,782 | 9,164,375 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 1,474,267 | 1,536,221 | 1,116,969 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities & shareholders' equity | $ | 13,528,474 | $ | 13,614,003 | $ | 10,281,344 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 111,312 | $ | 102,671 | $ | 82,962 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest spread | 3.39 | % | 3.15 | % | 3.33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.55 | % | 3.28 | % | 3.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Average Balance | Interest Income/Expense | Average Yield/ Rate | Average Balance | Interest Income/Expense | Average Yield/ Rate | |||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans1, 2 | $ | 9,057,788 | $ | 198,629 | 4.42 | % | $ | 7,249,938 | $ | 156,234 | 4.35 | % | |||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,180,780 | 12,593 | 2.15 | 852,802 | 9,425 | 2.23 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-taxable securities2 | 815,662 | 11,320 | 2.80 | 607,377 | 8,619 | 2.86 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total securities | 1,996,442 | 23,913 | 2.42 | 1,460,179 | 18,044 | 2.49 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning deposits | 1,590,569 | 3,313 | 0.42 | 743,645 | 426 | 0.12 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 12,644,799 | 225,855 | 3.60 | 9,453,762 | 174,704 | 3.73 | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets | 926,203 | 657,879 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 13,571,002 | $ | 10,111,641 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand accounts | $ | 2,416,889 | $ | 1,194 | 0.10 | % | $ | 1,936,707 | $ | 664 | 0.07 | % | |||||||||||||||||||||||
Money market accounts | 2,819,659 | 3,730 | 0.27 | 2,347,716 | 1,963 | 0.17 | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 836,249 | 137 | 0.03 | 686,603 | 100 | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 599,067 | 1,648 | 0.55 | 529,860 | 2,403 | 0.91 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 6,671,864 | 6,709 | 0.20 | 5,500,886 | 5,130 | 0.19 | |||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures | 155,026 | 4,477 | 5.82 | 203,772 | 5,666 | 5.61 | |||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances | 50,000 | 392 | 1.58 | 50,000 | 392 | 1.58 | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 232,229 | 101 | 0.09 | 220,233 | 118 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 22,123 | 193 | 1.76 | 27,894 | 194 | 1.40 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 7,131,242 | 11,872 | 0.34 | 6,002,785 | 11,500 | 0.39 | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | 4,840,558 | 2,893,939 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 94,129 | 108,135 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 12,065,929 | 9,004,859 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 1,505,073 | 1,106,782 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities & shareholders' equity | $ | 13,571,002 | $ | 10,111,641 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 213,983 | $ | 163,204 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest spread | 3.26 | % | 3.34 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.41 | % | 3.48 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, 2022 | Six months ended June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
compared to | compared to | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended March 31, 2022 | Six months ended June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) due to | Increase (decrease) due to | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Volume(1) | Rate(2) | Net | Volume(1) | Rate(2) | Net | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest earned on: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans(3) | 1,381 | 4,646 | 6,027 | 39,603 | 2,792 | 42,395 | |||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 316 | 879 | 1,195 | 3,509 | (341) | 3,168 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-taxable securities(3) | 653 | 127 | 780 | 2,895 | (194) | 2,701 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning deposits | (213) | 1,892 | 1,679 | 871 | 2,016 | 2,887 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | $ | 2,137 | $ | 7,544 | $ | 9,681 | $ | 46,878 | $ | 4,273 | $ | 51,151 | |||||||||||||||||||||||
Interest paid on: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand accounts | $ | (30) | $ | 153 | $ | 123 | $ | 191 | $ | 339 | $ | 530 | |||||||||||||||||||||||
Money market accounts | (55) | 865 | 810 | 454 | 1,313 | 1,767 | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 4 | — | 4 | 24 | 13 | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | (21) | 75 | 54 | 283 | (1,038) | (755) | |||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures | 5 | 32 | 37 | (1,401) | 212 | (1,189) | |||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances | — | 2 | 2 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | (12) | (7) | (19) | 6 | (23) | (17) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | (5) | 34 | 29 | (44) | 43 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | (114) | 1,154 | 1,040 | (487) | 859 | 372 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 2,251 | $ | 6,390 | $ | 8,641 | $ | 47,365 | $ | 3,414 | $ | 50,779 |
Linked quarter comparison | Prior year comparison | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter ended | Six months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | Increase (decrease) | June 30, 2022 | June 30, 2021 | Increase (decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit service charges | $ | 4,749 | $ | 4,163 | $ | 586 | 14 | % | $ | 8,912 | $ | 6,946 | $ | 1,966 | 28 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management revenue | 2,533 | 2,622 | (89) | (3) | % | 5,155 | 4,999 | 156 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Card services revenue | 3,514 | 3,040 | 474 | 16 | % | 6,554 | 5,471 | 1,083 | 20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit income | 1,186 | 2,608 | (1,422) | (55) | % | 3,794 | 329 | 3,465 | 1,053 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 2,212 | 6,208 | (3,996) | (64) | % | 8,420 | 9,749 | (1,329) | (14) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 14,194 | $ | 18,641 | $ | (4,447) | (24) | % | $ | 32,835 | $ | 27,494 | $ | 5,341 | 19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Linked quarter comparison | Prior year comparison | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter ended | Six months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | Increase (decrease) | June 30, 2022 | June 30, 2021 | Increase (decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee compensation and benefits | $ | 36,028 | $ | 35,827 | $ | 201 | 1 | % | $ | 71,855 | $ | 57,694 | $ | 14,161 | 25 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 4,309 | 4,586 | (277) | (6) | % | 8,895 | 7,280 | 1,615 | 22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data processing | 3,111 | 3,260 | (149) | (5) | % | 6,371 | 5,740 | 631 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 1,542 | 1,177 | 365 | 31 | % | 2,719 | 2,288 | 431 | 19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger-related expenses | — | — | — | — | % | — | 5,091 | (5,091) | (100) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense | 20,434 | 17,950 | 2,484 | 14 | % | 38,384 | 27,247 | 11,137 | 41 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 65,424 | $ | 62,800 | $ | 2,624 | 4 | % | $ | 128,224 | $ | 105,340 | $ | 22,884 | 22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 52.84 | % | 52.42 | % | 0.42 | % | 52.63 | % | 55.93 | % | (3.30) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core efficiency ratio1 | 52.81 | % | 52.43 | % | 0.38 | % | 52.62 | % | 53.38 | % | (0.57) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 Core efficiency ratio is a non-GAAP measure. Refer to discussion and reconciliation of this measure in the accompanying financial tables. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM - Not meaningful |
(in thousands) | June 30, 2022 | December 31, 2021 | Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||
Total cash and cash equivalents | $ | 944,804 | $ | 2,021,689 | $ | (1,076,885) | (53) | % | |||||||||||||||
Securities | 2,111,044 | 1,795,687 | 315,357 | 18 | % | ||||||||||||||||||
Loans (excluding PPP) | 9,220,001 | 8,745,684 | 474,317 | 5 | % | ||||||||||||||||||
PPP loans, net | 49,175 | 271,958 | (222,783) | (82) | % | ||||||||||||||||||
Total assets | 13,084,506 | 13,537,358 | (452,852) | (3) | % | ||||||||||||||||||
Deposits | 11,092,618 | 11,343,799 | (251,181) | (2) | % | ||||||||||||||||||
Total liabilities | 11,637,094 | 12,008,242 | (371,148) | (3) | % | ||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 1,447,412 | 1,529,116 | (81,704) | (5) | % |
(in thousands) | June 30, 2022 | December 31, 2021 | Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 3,596,701 | $ | 3,392,375 | $ | 204,326 | 6 | % | |||||||||||||||
Commercial real estate - investor owned | 2,173,640 | 2,141,143 | 32,497 | 2 | % | ||||||||||||||||||
Commercial real estate - owner occupied | 2,120,735 | 2,035,785 | 84,950 | 4 | % | ||||||||||||||||||
Construction and land development | 724,163 | 734,073 | (9,910) | (1) | % | ||||||||||||||||||
Residential real estate | 413,727 | 454,052 | (40,325) | (9) | % | ||||||||||||||||||
Other | 240,210 | 260,214 | (20,004) | (8) | % | ||||||||||||||||||
Loans held for investment | $ | 9,269,176 | $ | 9,017,642 | $ | 251,534 | 3 | % |
(in thousands) | June 30, 2022 | December 31, 2021 | Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||
C&I | $ | 1,702,081 | $ | 1,538,155 | $ | 163,926 | 11 | % | |||||||||||||||
CRE investor owned | 1,977,806 | 1,955,087 | 22,719 | 1 | % | ||||||||||||||||||
CRE owner occupied | 1,118,895 | 1,112,463 | 6,432 | 1 | % | ||||||||||||||||||
SBA Loans* | 1,284,279 | 1,241,449 | 42,830 | 3 | % | ||||||||||||||||||
Sponsor finance* | 647,180 | 508,469 | 138,711 | 27 | % | ||||||||||||||||||
Life insurance premium financing* | 688,035 | 593,562 | 94,473 | 16 | % | ||||||||||||||||||
Tax credits* | 550,662 | 486,881 | 63,781 | 13 | % | ||||||||||||||||||
SBA PPP loans | 49,175 | 271,958 | (222,783) | (82) | % | ||||||||||||||||||
Residential real estate | 391,867 | 430,985 | (39,118) | (9) | % | ||||||||||||||||||
Construction and land development | 626,577 | 625,526 | 1,051 | — | % | ||||||||||||||||||
Other | 232,619 | 253,107 | (20,488) | (8) | % | ||||||||||||||||||
Total loans | $ | 9,269,176 | $ | 9,017,642 | $ | 251,534 | 3 | % | |||||||||||||||
*Specialty loan category | |||||||||||||||||||||||
Quarter ended | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
Provision (benefit) for credit losses on loans | $ | 1,159 | $ | (4,308) | $ | (3,149) | $ | (1,970) | |||||||||||||||
Provision (benefit) for off-balance sheet commitments | (212) | 725 | 513 | (332) | |||||||||||||||||||
Provision (benefit) for held-to-maturity securities | 149 | (56) | 93 | — | |||||||||||||||||||
Recovery of accrued interest | (438) | (429) | (867) | (321) | |||||||||||||||||||
Provision (benefit) for credit losses | $ | 658 | $ | (4,068) | $ | (3,410) | $ | (2,623) |
June 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Allowance | Percent of loans in each category to total loans | Allowance | Percent of loans in each category to total loans | |||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 65,646 | 38.8 | % | $ | 63,825 | 37.6 | % | |||||||||||||||
Real estate: | |||||||||||||||||||||||
Commercial | 49,494 | 46.3 | % | 53,437 | 46.3 | % | |||||||||||||||||
Construction and land development | 13,180 | 7.8 | % | 14,536 | 8.1 | % | |||||||||||||||||
Residential | 7,478 | 4.5 | % | 7,927 | 5.1 | % | |||||||||||||||||
Other | 4,748 | 2.6 | % | 5,316 | 2.9 | % | |||||||||||||||||
Total | $140,546 | 100.0 | % | $145,041 | 100.0 | % |
Quarter ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Net Charge-offs (Recoveries) | Average Loans(1) | Net Charge-offs (Recoveries)/Average Loans | Net Charge-offs (Recoveries) | Average Loans(1) | Net Charge-offs (Recoveries)/Average Loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | (109) | $ | 3,478,438 | (0.01) | % | $ | 1,369 | $ | 3,389,243 | 0.16 | % | |||||||||||||||||||||||
Real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | (8) | 4,239,384 | — | % | (256) | 4,202,934 | (0.02) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | (14) | 754,106 | (0.01) | % | (21) | 738,329 | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Residential | (62) | 391,013 | (0.06) | % | 362 | 415,786 | 0.35 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 18 | 244,131 | 0.03 | % | 67 | 256,033 | 0.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (175) | $ | 9,107,072 | (0.01) | % | $ | 1,521 | $ | 9,002,325 | 0.07 | % |
Six months ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Net Charge-offs (Recoveries) | Average Loans(1) | Net Charge-offs (Recoveries)/Average Loans | Net Charge-offs (Recoveries) | Average Loans(1) | Net Charge-offs (Recoveries)/Average Loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 1,260 | $ | 3,432,543 | 0.07 | % | $ | 4,163 | $ | 3,026,452 | 0.28 | % | |||||||||||||||||||||||
Real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | (264) | 4,221,415 | (0.01) | % | 2,523 | 3,129,044 | 0.16 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | (35) | 748,233 | (0.01) | % | (267) | 549,322 | (0.10) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Residential | 300 | 402,748 | 0.15 | % | 12 | 307,788 | 0.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 85 | 250,049 | 0.07 | % | 85 | 229,457 | 0.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,346 | $ | 9,054,988 | 0.03 | % | $ | 6,516 | $ | 7,242,063 | 0.18 | % |
(in thousands) | June 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||
Nonaccrual loans | $ | 19,462 | $ | 23,449 | |||||||
Loans past due 90 days or more and still accruing interest | 24 | 1,716 | |||||||||
Troubled debt restructurings | 74 | 2,859 | |||||||||
Total nonperforming loans | 19,560 | 28,024 | |||||||||
Other real estate | 955 | 3,493 | |||||||||
Total nonperforming assets | $ | 20,515 | $ | 31,517 | |||||||
Total assets | $ | 13,084,506 | $ | 13,537,358 | |||||||
Total loans | 9,269,176 | 9,017,642 | |||||||||
Total allowance for credit losses | 140,546 | 145,041 | |||||||||
ACL to nonaccrual loans | 722 | % | 619 | % | |||||||
ACL to nonperforming loans | 719 | % | 518 | % | |||||||
ACL to total loans | 1.52 | % | 1.61 | % | |||||||
Nonaccrual loans to total loans | 0.21 | % | 0.26 | % | |||||||
Nonperforming loans to total loans | 0.21 | % | 0.31 | % | |||||||
Nonperforming assets to total assets | 0.16 | % | 0.23 | % | |||||||
(in thousands) | June 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||
Commercial and industrial | $ | 16,326 | $ | 21,538 | |||||||
Commercial real estate | 2,362 | 4,414 | |||||||||
Residential real estate | 850 | 2,048 | |||||||||
Other | 22 | 24 | |||||||||
Total | $ | 19,560 | $ | 28,024 |
Six months ended | |||||
(in thousands) | June 30, 2022 | ||||
Nonperforming loans, beginning of period | $ | 28,024 | |||
Additions to nonaccrual loans | 2,707 | ||||
Charge-offs | (4,140) | ||||
Principal payments | (7,031) | ||||
Nonperforming loans, end of period | $ | 19,560 |
(in thousands) | June 30, 2022 | December 31, 2021 | Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand accounts | $ | 4,746,478 | $ | 4,578,436 | $ | 168,042 | 4 | % | |||||||||||||||
Interest-bearing demand accounts | 2,197,957 | 2,465,884 | (267,927) | (11) | % | ||||||||||||||||||
Money market accounts | 2,726,024 | 2,890,976 | (164,952) | (6) | % | ||||||||||||||||||
Savings accounts | 836,958 | 800,210 | 36,748 | 5 | % | ||||||||||||||||||
Certificates of deposit: | |||||||||||||||||||||||
Brokered | 129,064 | 128,970 | 94 | — | % | ||||||||||||||||||
Other | 456,137 | 479,323 | (23,186) | (5) | % | ||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 11,092,618 | $ | 11,343,799 | $ | (251,181) | (2) | % | |||||||||||||||
Demand deposits / total deposits | 43 | % | 40 | % |
Three months ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | March 31, 2022 | June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Average Balance | Average Rate Paid | Average Balance | Average Rate Paid | Average Balance | Average Rate Paid | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposit accounts | $ | 4,987,455 | — | % | $ | 4,692,027 | — | % | $ | 3,008,703 | — | % | |||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand accounts | 2,329,431 | 0.11 | 2,505,319 | 0.09 | 1,985,811 | 0.07 | |||||||||||||||||||||||||||||
Money market accounts | 2,767,595 | 0.33 | 2,872,302 | 0.21 | 2,344,871 | 0.17 | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings accounts | 854,860 | 0.03 | 817,431 | 0.03 | 718,193 | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 591,091 | 0.58 | 607,133 | 0.53 | 522,633 | 0.84 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | $ | 6,542,977 | 0.24 | $ | 6,802,185 | 0.17 | $ | 5,571,508 | 0.18 | ||||||||||||||||||||||||||
Total average deposits | $ | 11,530,432 | 0.13 | $ | 11,494,212 | 0.10 | $ | 8,580,211 | 0.12 |
June 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | EFSC | Bank | EFSC | Bank | To Be Well-Capitalized | Minimum Ratio with CCB | ||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 Capital to Risk Weighted Assets | 10.9 | % | 12.0 | % | 11.3 | % | 12.5 | % | 6.5 | % | 7.0 | % | ||||||||||||||
Tier 1 Capital to Risk Weighted Assets | 12.5 | % | 12.1 | % | 13.0 | % | 12.5 | % | 8.0 | % | 8.5 | % | ||||||||||||||
Total Capital to Risk Weighted Assets | 14.2 | % | 13.1 | % | 14.7 | % | 13.5 | % | 10.0 | % | 10.5 | % | ||||||||||||||
Leverage Ratio (Tier 1 Capital to Average Assets) | 9.8 | % | 9.4 | % | 9.7 | % | 9.3 | % | 5.0 | % | 4.0 | % | ||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets1 | 7.8 | % | 8.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital | $ | 1,130,152 | $ | 1,242,083 | $ | 1,091,823 | $ | 1,201,340 | ||||||||||||||||||
Tier 1 capital | 1,295,791 | 1,242,134 | 1,257,462 | 1,201,391 | ||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital | 1,469,579 | 1,352,672 | 1,423,036 | 1,303,715 | ||||||||||||||||||||||
1 Not a required regulatory capital ratio |
Three months ended | Six months ended | ||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | June 30, 2021 | June 30, 2022 | June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 109,613 | 101,165 | 81,738 | 210,778 | 160,861 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 14,194 | 18,641 | 16,204 | 32,835 | 27,494 | ||||||||||||||||||||||||
Less gain (loss) on sale of other real estate | (90) | 19 | 549 | (71) | 549 | ||||||||||||||||||||||||
Core noninterest income | 14,284 | 18,622 | 15,655 | 32,906 | 26,945 | ||||||||||||||||||||||||
Total core revenue | 123,897 | 119,787 | 97,393 | 243,684 | 187,806 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 65,424 | 62,800 | 52,456 | 128,224 | 105,340 | ||||||||||||||||||||||||
Less merger-related expenses | — | — | 1,949 | — | 5,091 | ||||||||||||||||||||||||
Core noninterest expense | 65,424 | 62,800 | 50,507 | 128,224 | 100,249 | ||||||||||||||||||||||||
Core efficiency ratio | 52.81 | % | 52.43 | % | 51.86 | % | 52.62 | % | 53.38 | % |
(in thousands) | June 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||
Shareholders' equity | $ | 1,447,412 | $ | 1,529,116 | |||||||
Less preferred stock | 71,988 | 71,988 | |||||||||
Less goodwill | 365,164 | 365,164 | |||||||||
Less intangible assets | 19,528 | 22,286 | |||||||||
Tangible common equity | $ | 990,732 | $ | 1,069,678 | |||||||
Total assets | $ | 13,084,506 | $ | 13,537,358 | |||||||
Less goodwill | 365,164 | 365,164 | |||||||||
Less intangible assets, net | 19,528 | 22,286 | |||||||||
Tangible assets | $ | 12,699,814 | $ | 13,149,908 | |||||||
Tangible common equity to tangible assets | 7.80 | % | 8.13 | % |
For the three months ended | |||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | June 30, 2021 | ||||||||||||||
Average shareholder’s equity | $ | 1,474,267 | $ | 1,536,221 | $ | 1,116,969 | |||||||||||
Less average preferred stock | 71,988 | 71,988 | — | ||||||||||||||
Less average goodwill | 365,164 | 365,164 | 260,567 | ||||||||||||||
Less average intangible assets | 20,175 | 21,540 | 20,997 | ||||||||||||||
Average tangible common equity | $ | 1,016,940 | $ | 1,077,529 | $ | 835,405 |
Quarter ended | Six months ended | ||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Jun 30, 2022 | Mar 31, 2022 | Jun 30, 2021 | Jun 30, 2022 | Jun 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 109,613 | $ | 101,165 | $ | 81,738 | $ | 210,778 | $ | 160,861 | |||||||||||||||||||
Noninterest income | 14,194 | 18,641 | 16,204 | 32,835 | 27,494 | ||||||||||||||||||||||||
Less noninterest expense | 65,424 | 62,800 | 52,456 | 128,224 | 105,340 | ||||||||||||||||||||||||
Merger-related expenses | — | — | 1,949 | — | 5,091 | ||||||||||||||||||||||||
PPNR | $ | 58,383 | $ | 57,006 | $ | 47,435 | $ | 115,389 | $ | 88,106 | |||||||||||||||||||
Rate Shock | Annual % change in net interest income | ||||
+ 300 bp | 17.4% | ||||
+ 200 bp | 11.6% | ||||
+ 100 bp | 5.8% | ||||
- 100 bp | (8.4)% | ||||
- 200 bp | (14.6)% | ||||
Period | Total number of shares purchased (a) | Weighted-average price paid per share | Total number of shares purchased as part of publicly announced plans or programs | Maximum number of shares that may yet be purchased under the plans or programs | |||||||||||||||||||
April 1, 2022 through April 30, 2022 | 344,666 | $ | 45.67 | 344,666 | 4,717 | ||||||||||||||||||
May 1, 2022 through May 31, 2022 | 4,717 | 44.30 | 4,717 | 2,000,000 | |||||||||||||||||||
June 1, 2022 through June 30, 2022 | — | — | — | 2,000,000 | |||||||||||||||||||
Total | 349,383 | $ | 45.65 | 349,383 | 2,000,000 | ||||||||||||||||||
(a) In April 2021, the Company’s board of directors authorized the repurchase of up to two million shares of the Company’s common stock. As of May 2022, this plan was depleted. In May 2022, the Company’s board of directors authorized the repurchase of up to two million shares of the Company’s common stock. The repurchases may be made from time to time in the open market or through privately negotiated transactions. |
ENTERPRISE FINANCIAL SERVICES CORP | |||||||||||
By: | /s/ James B. Lally | ||||||||||
James B. Lally | |||||||||||
Chief Executive Officer | |||||||||||
By: | /s/ Keene S. Turner | ||||||||||
Keene S. Turner | |||||||||||
Chief Financial Officer |
By: | /s/ James B. Lally | Date: | July 29, 2022 | ||||||||
James B. Lally | |||||||||||
Chief Executive Officer |
By: | /s/ Keene S. Turner | Date: | July 29, 2022 | ||||||||
Keene S. Turner | |||||||||||
Chief Financial Officer |
/s/ James B. Lally |
/s/ Keene S. Turner |
Condensed Consolidated Balance Sheets (Parenthetical) - USD ($) $ in Thousands |
Jun. 30, 2022 |
Dec. 31, 2021 |
---|---|---|
Assets | ||
Collateral pledged | $ 135 | $ 14,595 |
Shareholders' equity: | ||
Preferred stock, par value | $ 0.01 | $ 0.01 |
Preferred stock, shares authorized | 5,000,000 | 5,000,000 |
Preferred stock, shares issued | 75,000 | 75,000 |
Preferred stock, shares outstanding | 75,000 | 75,000 |
Preferred stock, liquidation preference (in dollars per share) | $ 1,000 | $ 1,000 |
Common stock, par value | $ 0.01 | $ 0.01 |
Common stock, shares authorized | 75,000,000 | 75,000,000 |
Common stock, shares issued | 37,205,524 | 39,799,615 |
Treasury stock, shares | 0 | 1,980,093 |
Condensed Consolidated Statements of Operations - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2022 |
Jun. 30, 2021 |
Jun. 30, 2022 |
Jun. 30, 2021 |
|
Interest income: | ||||
Loans | $ 102,153 | $ 79,064 | $ 198,276 | $ 156,037 |
Debt securities: | ||||
Taxable | 6,553 | 4,318 | 11,904 | 8,858 |
Nontaxable | 4,526 | 3,394 | 8,468 | 6,473 |
Interest-earning deposits | 2,495 | 237 | 3,312 | 426 |
Dividends on equity securities | 342 | 388 | 690 | 567 |
Total interest income | 116,069 | 87,401 | 222,650 | 172,361 |
Interest expense: | ||||
Deposits | 3,850 | 2,467 | 6,709 | 5,130 |
Subordinated debentures and notes | 2,257 | 2,847 | 4,477 | 5,666 |
FHLB advances | 197 | 197 | 392 | 392 |
Other borrowings | 152 | 152 | 294 | 312 |
Total interest expense | 6,456 | 5,663 | 11,872 | 11,500 |
Net interest income | 109,613 | 81,738 | 210,778 | 160,861 |
Provision (benefit) for credit losses | 658 | (2,669) | (3,410) | (2,623) |
Net interest income after provision (benefit) for credit losses | 108,955 | 84,407 | 214,188 | 163,484 |
Noninterest income: | ||||
Total noninterest income | 14,194 | 16,204 | 32,835 | 27,494 |
Noninterest expense: | ||||
Employee compensation and benefits | 36,028 | 28,132 | 71,855 | 57,694 |
Occupancy | 4,309 | 3,529 | 8,895 | 7,280 |
Data processing | 3,111 | 2,850 | 6,371 | 5,740 |
Professional fees | 1,542 | 1,300 | 2,719 | 2,288 |
Merger-related expenses | 0 | 1,949 | 0 | 5,091 |
Other expense | 20,434 | 14,696 | 38,384 | 27,247 |
Total noninterest expense | 65,424 | 52,456 | 128,224 | 105,340 |
Income before income tax expense | 57,725 | 48,155 | 118,799 | 85,638 |
Income tax expense | 12,576 | 9,750 | 25,957 | 17,307 |
Net income | 45,149 | 38,405 | 92,842 | 68,331 |
Dividends on preferred stock | 938 | 0 | 2,167 | 0 |
Net income available to common shareholders | $ 44,211 | $ 38,405 | $ 90,675 | $ 68,331 |
Earnings per common share | ||||
Basic (usd per share) | $ 1.19 | $ 1.23 | $ 2.42 | $ 2.19 |
Diluted (usd per share) | $ 1.19 | $ 1.23 | $ 2.41 | $ 2.18 |
Deposit service charges | ||||
Noninterest income: | ||||
Total noninterest income | $ 4,749 | $ 3,862 | $ 8,912 | $ 6,946 |
Wealth management revenue | ||||
Noninterest income: | ||||
Total noninterest income | 2,533 | 2,516 | 5,155 | 4,999 |
Card services revenue | ||||
Noninterest income: | ||||
Total noninterest income | 3,514 | 2,975 | 6,554 | 5,471 |
Tax credit income | ||||
Noninterest income: | ||||
Total noninterest income | 1,186 | 1,370 | 3,794 | 329 |
Other income | ||||
Noninterest income: | ||||
Total noninterest income | $ 2,212 | $ 5,481 | $ 8,420 | $ 9,749 |
Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2022 |
Jun. 30, 2021 |
Jun. 30, 2022 |
Jun. 30, 2021 |
|
Statement of Comprehensive Income [Abstract] | ||||
Net income | $ 45,149 | $ 38,405 | $ 92,842 | $ 68,331 |
Other comprehensive income (loss), after-tax: | ||||
Change in unrealized gain (loss) on available-for-sale securities | (49,242) | 2,850 | (128,595) | (8,070) |
Reclassification of gain on held-to-maturity securities | (701) | (837) | (1,405) | (1,986) |
Change in unrealized gain (loss) on cash flow hedges arising during the period | 535 | (205) | 2,286 | 642 |
Reclassification of loss on cash flow hedges | 187 | 287 | 456 | 566 |
Total other comprehensive income (loss), after-tax | (49,221) | 2,095 | (127,258) | (8,848) |
Comprehensive income (loss) | $ (4,072) | $ 40,500 | $ (34,416) | $ 59,483 |
Condensed Consolidated Statements of Shareholders' Equity (Parenthetical) - $ / shares |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2022 |
Jun. 30, 2021 |
Jun. 30, 2022 |
Jun. 30, 2021 |
|
Statement of Stockholders' Equity [Abstract] | ||||
Cash dividends paid on common shares (in dollars per share) | $ 0.22 | $ 0.18 | $ 0.43 | $ 0.36 |
Cash dividends paid on preferred shares (in dollars per share) | $ 12.50 | $ 28.889 | ||
Retirement of treasury stock (in shares) | 1,980,093 | 1,980,000 |
Summary of Significant Accounting Policies |
6 Months Ended |
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Jun. 30, 2022 | |
Accounting Policies [Abstract] | |
Summary of Significant Accounting Policies | SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES The significant accounting policies used by Enterprise Financial Services Corp in the preparation of the condensed consolidated financial statements are summarized below: Business and Consolidation Enterprise is a financial holding company that provides a full range of banking and wealth management services to individuals and corporate customers primarily located in Arizona, California, Kansas, Missouri, Nevada, and New Mexico through its banking subsidiary, Enterprise Bank & Trust. Operating results for the three and six months ended June 30, 2022 are not necessarily indicative of the results that may be expected for any other interim period or for the year ending December 31, 2022. For further information, refer to the consolidated financial statements and footnotes thereto included in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2021, as filed with the SEC. Basis of Financial Statement Presentation The accompanying unaudited condensed consolidated financial statements of the Company and its subsidiaries have been prepared in accordance with GAAP for interim financial information and with the instructions to Form 10-Q and Rule 10-01 of Regulation S-X. Except as disclosed herein, there has been no material change in the information disclosed in the Notes to Consolidated Financial Statements included in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2021. The condensed consolidated financial statements include the accounts of the Company and its subsidiaries, all of which are wholly owned. All intercompany accounts and transactions have been eliminated. In the opinion of management, the consolidated financial statements contain all adjustments (consisting of normal recurring accruals) considered necessary for the fair presentation of the statements of financial position, results of operations, and cash flow for the interim periods. Recent Accounting Pronouncements FASB ASU 2021-01, Reference Rate Reform (Topic 848): Scope (ASU 2021-01). ASU 2021-01 was issued in January 2021 and provided optional expedients and exceptions in ASC 848 to contracts, hedging relationships, and other transactions affected by reference rate reform if certain criteria are met. The amendment only applies to contracts, hedging relationships, and other transactions that reference LIBOR or another reference rate expected to be discontinued because of reference rate reform. The expedients and exceptions provided by the amendments will not apply to contract modifications made and hedging relationships entered into or evaluated after December 31, 2022, except for hedging relationships existing as of December 31, 2022, that an entity has elected certain optional expedients for and that are retained through the end of the hedging relationship. The amendments in this update were effective immediately upon issuance and did not have a material effect on the consolidated financial statements. FASB ASU 2022-02, Financial Instruments–Credit Losses (Topic 326); Troubled Debt Restructurings and Vintage Disclosures. ASU 2022-02 was issued in March 2022 and eliminates the accounting guidance on troubled debt restructurings for creditors in ASC 310-40 and amends the guidance on “vintage disclosures” to require disclosure of current-period gross write-offs by year of origination. The ASU also updates the requirements related to accounting for credit losses under ASC 326 and adds enhanced disclosures for creditors with respect to loan refinancings and restructurings for borrowers experiencing financial difficulty. The amendments in this update will be effective for fiscal years beginning after December 15, 2022 for entities that have adopted the amendments in ASU 2016-13, Financial Instruments–Credit Losses (Topic 326) Measurement of Credit Losses on Financial Instruments. The Company is evaluating the accounting and disclosure requirements of ASU 2022-02 and does not expect them to have a material effect on the consolidated financial statements. FASB ASU 2022-03, Fair Value Measurement of Equity Securities Subject to Contractual Sale Restrictions. ASU 2022-03 was issued in June 2022 to (1) to clarify the guidance in Topic 820, Fair Value Measurement, when measuring the fair value of an equity security subject to contractual restrictions that prohibit the sale of an equity security, (2) to amend a related illustrative example, and (3) to introduce new disclosure requirements for equity securities subject to contractual sale restrictions that are measured at fair value in accordance with Topic 820. The amendments in this update are effective for fiscal years beginning after December 15, 2023, and interim periods within those fiscal years. The Company is evaluating the accounting and disclosure requirements of ASU 2022-03 and does not expect them to have a material effect on the consolidated financial statements. Acquisitions and Divestitures Acquisitions and business combinations are accounted for using the acquisition method of accounting. The assets and liabilities of the acquired entities have been recorded at their estimated fair values at the date of acquisition. Goodwill represents the excess of the purchase price over the fair value of net assets acquired, including the amount assigned to identifiable intangible assets. The purchase price allocation process requires an estimation of the fair values of the assets acquired and the liabilities assumed. When a business combination agreement provides for an adjustment to the cost of the combination contingent on future events, the Company includes an estimate of the acquisition-date fair value as part of the cost of the combination. To determine the fair values, the Company relies on third party valuations, such as appraisals, or internal valuations based on discounted cash flow analyses or other valuation techniques. Fair values are considered preliminary until final fair values are determined, or the measurement period has passed, which is no later than one year from the date of acquisition. The results of operations of the acquired business are included in the Company’s consolidated financial statements from the date of acquisition. Merger-related expenses include costs directly related to merger or acquisition activity and include legal and professional fees, system consolidation and conversion costs, and compensation costs such as severance and retention incentives for employees impacted by acquisition activity. The Company accounts for merger-related expenses in the periods in which the costs are incurred and the services are received. For divestitures, the Company measures an asset (disposal group) classified as held-for-sale at the lower of its carrying value at the date the asset is initially classified as held-for-sale or its fair value less costs to sell. The Company reports the results of operations of an entity or group of components that either has been disposed of or held-for-sale as discontinued operations only if the disposal of that component represents a strategic shift that has or will have a major effect on an entity’s operations and financial results. Any incremental direct costs incurred to transact the sale are allocated against the gain or loss on the sale. These costs typically include items such as legal fees, title transfer fees, broker fees, etc. Any goodwill and intangible assets associated with the portion of the reporting unit to be disposed of is included in the carrying amount of the business in determining the gain or loss on the sale.
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Earnings Per Share |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings Per Share [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings Per Share | EARNINGS PER SHAREBasic earnings per common share data is calculated by dividing net income available to common shareholders by the weighted average number of common shares outstanding during the period. Diluted earnings per common share gives effect to all dilutive potential common shares outstanding during the period using the treasury stock method. The following table presents a summary of per common share data and amounts for the periods indicated.
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Investments |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments, Debt and Equity Securities [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | INVESTMENTS The following tables present the amortized cost, gross unrealized gains and losses, allowance for credit losses and fair value of securities available for sale and held to maturity:
During the six months ended June 30, 2022, the Company transferred $116.9 million of securities from available-for-sale to held-to-maturity. The Company believes the held-to-maturity category is consistent with the Company’s intent for these securities. The transfer of securities was made at fair value at the time of transfer. The unamortized portion of the unrealized holding gain at the time of transfer is retained in accumulated other comprehensive income and in the carrying value of held-to-maturity securities. The balance of held-to-maturity securities in the “Amortized Cost” column in the table above includes a cumulative net unamortized unrealized gain of $19.4 million and $21.0 million at June 30, 2022 and December 31, 2021, respectively. Such amounts are amortized over the remaining life of the securities. At June 30, 2022 and December 31, 2021, there were no holdings of securities of any one issuer in an amount greater than 10% of shareholders’ equity, other than U.S. Government agencies and sponsored enterprises. The agency mortgage-backed securities are all issued by U.S. Government agencies and sponsored enterprises. Securities having a fair value of $680.1 million and $752.7 million at June 30, 2022 and December 31, 2021, respectively, were pledged as collateral to secure deposits of public institutions and for other purposes as required by law or contract provisions. The amortized cost and estimated fair value of debt securities at June 30, 2022, by contractual maturity, are shown below. Expected maturities may differ from contractual maturities because borrowers may have the right to call or prepay obligations with or without call or prepayment penalties. The weighted average life of the mortgage-backed securities is approximately 5 years.
The following tables presents a summary of available-for-sale investment securities in an unrealized loss position:
The unrealized losses at both June 30, 2022 and December 31, 2021 were attributable primarily to changes in market interest rates after the securities were purchased. At each of June 30, 2022 and December 31, 2021, the Company had not recorded an ACL on available-for-sale securities. Accrued interest receivable on held-to-maturity debt securities totaled $4.4 million and $3.4 million at June 30, 2022 and December 31 2021, respectively, and is excluded from the estimate of expected credit losses. The estimate of expected credit losses considers historical credit loss information adjusted for current conditions and reasonable and supportable forecasts. The ACL on held-to-maturity securities was $0.7 million at June 30, 2022 and $0.6 million at December 31, 2021. There were no sales of available-for-sale investment securities during the three months ended June 30, 2022 or 2021. Other Investments At June 30, 2022 and December 31, 2021, other investments totaled $61.3 million and $59.9 million, respectively. As a member of the FHLB system administered by the Federal Housing Finance Agency, the Bank is required to maintain a minimum investment in capital stock with the FHLB consisting of membership stock and activity-based stock. The FHLB capital stock of $12.0 million and $12.1 million at June 30, 2022 and December 31, 2021, respectively, is recorded at cost, which represents redemption value, and is included in other investments in the consolidated balance sheets. The remaining amounts in other investments primarily include investments in SBICs, CDFIs, private equity investments, and the Company’s investment in unconsolidated trusts used to issue trust preferred securities to third parties.
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Loans |
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Jun. 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receivables [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Loans | LOANS The following table presents a summary of loans by category:
PPP loans totaled $49.7 million at June 30, 2022, or $49.2 million net of deferred fees of $0.5 million. The loan balance at June 30, 2022 includes a net premium on acquired loans of $12.6 million. At June 30, 2022, loans of $2.7 billion were pledged to FHLB and the Federal Reserve Bank. PPP loans totaled $276.2 million at December 31, 2021, or $272.0 million net of deferred fees of $4.2 million. The loan balance includes a net premium on acquired loans of $11.9 million at December 31, 2021. At December 31, 2021, loans of $2.5 billion were pledged to FHLB and the Federal Reserve Bank. Accrued interest receivable totaled $30.0 million and $30.6 million at June 30, 2022 and December 31, 2021, respectively, and was reported in “Other Assets” on the consolidated balance sheets. A summary of the activity in the ACL on loans by category for the three and six months ended June 30, 2022 is as follows:
The ACL on sponsor finance loans, which is included in the categories above, represented $20.5 million and $18.2 million, respectively, as of June 30, 2022 and December 31, 2021. A summary of the activity in the ACL on loans by category for the three and six months ended June 30, 2021 is as follows:
The CECL methodology incorporates various economic scenarios. The Company utilizes three forecasts in the model: Moody’s baseline, a stronger near-term growth upside and a moderate recession downside forecast. The Company weights these scenarios at 40%, 30%, and 30%, respectively, which added approximately $13.6 million to the ACL over the baseline model. These forecasts incorporate an expectation that government stimulus will decline, the Federal Reserve will wind down its treasury and mortgage-backed securities portfolio and continue raising the federal funds rate, that the pandemic will begin to slowly recede, that the Russia-Ukraine military conflict will have a limited disruption on the economy and the risk of a period of stagflation. The Company has also recognized the risk posed by loans that have received multiple deferrals of principal and interest payments, including the hospitality sector, by allocating additional reserves to those segments. Some of the key risks to the forecasts that could result in future provision for credit losses are additional shutdowns and self-quarantines from another significant wave of COVID-19, continued or worsening supply-chain disruptions, labor shortages and declines in job growth, or a tightening of financial market conditions. In addition to the CECL methodology, the Company incorporates qualitative adjustments into the ACL on loans to capture credit risks inherent within the loan portfolio that are not captured in the discounted cash flow (DCF) model. Included in these risks are 1) changes in lending policies and procedures, 2) actual and expected changes in business and economic conditions, 3) changes in the nature and volume of the portfolio, 4) changes in lending management, 5) changes in volume and the severity of past due loans, 6) changes in the quality of the loan review system, 7) changes in the value of underlying collateral, 8) the existence and effect of concentrations of credit and 9) other factors such as the regulatory, legal and competitive environments and events such as natural disasters and pandemics. At June 30, 2022, the ACL on loans included a qualitative adjustment of approximately $40.8 million. Of this amount, approximately $7.3 million was allocated to sponsor finance loans due to their unsecured nature. The following tables present the recorded investment in nonperforming loans by category:
The total nonperforming loan balances at June 30, 2022 and December 31, 2021 exclude government guaranteed balances of $6.1 million and $6.5 million, respectively. No interest income was recognized on nonaccrual loans during the three and six months ended June 30, 2022 or 2021. The amortized cost basis of collateral-dependent nonperforming loans by class of loan is presented as of the dates indicated:
There were no loans restructured during the three or six months ended June 30, 2022 or 2021. No troubled debt restructurings subsequently defaulted during the three or six months ended June 30, 2022 or 2021. The aging of the recorded investment in past due loans by class is presented as of the dates indicated.
The Company categorizes loans into risk categories based on relevant information about the ability of borrowers to service their debt, such as current financial information, payment experience, credit documentation, and current economic factors among other factors. This analysis is performed on a quarterly basis. The Company uses the following definitions for risk ratings: •Grades 1, 2, and 3 – Includes loans to borrowers with a continuous record of strong earnings, sound balance sheet condition and capitalization, ample liquidity with solid cash flow, and whose management team has experience and depth within their industry. •Grade 4 – Includes loans to borrowers with positive trends in profitability, satisfactory capitalization and balance sheet condition, and sufficient liquidity and cash flow. •Grade 5 – Includes loans to borrowers that may display fluctuating trends in sales, profitability, capitalization, liquidity, and cash flow. •Grade 6 – Includes loans to borrowers where an adverse change or perceived weakness has occurred, but may be correctable in the near future. Alternatively, this rating category may also include circumstances where the borrower is starting to reverse a negative trend or condition, or has recently been upgraded from a 7, 8, or 9 rating. •Grade 7 – Watch credits are borrowers that have experienced financial setback of a nature that is not determined to be severe or influence ‘ongoing concern’ expectations. Although possible, no loss is anticipated at this time, due to strong collateral and/or guarantor support. •Grade 8 – Substandard credits include those borrowers characterized by significant losses and sustained downward trends in balance sheet condition, liquidity, and cash flow. Repayment reliance may have shifted to secondary sources. Collateral exposure may exist and additional reserves may be warranted. •Grade 9 – Doubtful credits include borrowers that may show deteriorating trends that are unlikely to be corrected. Collateral values may appear insufficient for full recovery, therefore requiring a partial charge-off, or debt renegotiation with the borrower. The borrower may have declared bankruptcy or bankruptcy is likely in the near term. All doubtful rated credits will be on nonaccrual. The recorded investment by risk category of loans by class and year of origination is presented in the following tables as of the dates indicated:
In the tables above, loan originations in 2022 and 2021 with a classification of watch or classified primarily represent renewals or modifications initially underwritten and originated in prior years. For certain loans, primarily credit cards, the Company evaluates credit quality based on the aging status. The following tables present the recorded investment on loans based on payment activity as of the dates indicated:
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Commitments |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commitments and Contingencies Disclosure [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commitments | COMMITMENTS AND CONTINGENCIES The Company issues financial instruments with off balance sheet risk in the normal course of the business of meeting the financing needs of its customers. These financial instruments include commitments to extend credit and standby letters of credit. These instruments may involve, to varying degrees, elements of credit and interest rate risk in excess of the amounts recognized in the consolidated balance sheets. The Company’s extent of involvement and maximum potential exposure to credit loss in the event of nonperformance by the other party to the financial instrument for commitments to extend credit and standby letters of credit is represented by the contractual amount of these instruments. The Company uses the same credit policies in making commitments and conditional obligations as it does for financial instruments included on its consolidated balance sheets. The contractual amounts of off-balance-sheet financial instruments are as follows:
Off-Balance Sheet Credit Risk Commitments to extend credit are agreements to lend to a customer as long as there is no violation of any condition established in the contract. Commitments usually have fixed expiration dates or other termination clauses, may have significant usage restrictions, and may require payment of a fee. Of the total commitments to extend credit at June 30, 2022 and December 31, 2021, approximately $257.5 million and $238.7 million, respectively, represent fixed rate loan commitments. Since certain of the commitments may expire without being drawn upon or may be revoked, the total commitment amounts do not necessarily represent future cash requirements. The Company evaluates each customer’s credit worthiness on a case-by-case basis. The amount of collateral obtained, if deemed necessary by the Company upon extension of credit, is based on management’s credit evaluation of the borrower. Collateral held varies, but may include accounts receivable, inventory, premises and equipment, and real estate. Other liabilities includes $8.1 million and $7.6 million for estimated losses attributable to the unadvanced commitments at June 30, 2022 and December 31, 2021, respectively. Standby letters of credit are conditional commitments issued by the Company to guarantee the performance or payment of a customer to a third party. These standby letters of credit are issued to support contractual obligations of the Company’s customers. The credit risk involved in issuing letters of credit is essentially the same as the risk involved in extending loans to customers. As of June 30, 2022, the approximate remaining terms of standby letters of credit range from 1 month to 11 years. Contingencies The Company and its subsidiaries are, from time to time, parties to various legal proceedings arising out of their businesses. Management believes there are no such proceedings pending or threatened against the Company or its subsidiaries which, if determined adversely, would have a material adverse effect on the business, consolidated financial condition, results of operations or cash flows of the Company or any of its subsidiaries.
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Derivative Financial Instruments |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative Instruments and Hedging Activities Disclosure [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative Financial Instruments | DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS Risk Management Objective of Using Derivatives The Company is exposed to certain risks arising from both its business operations and economic conditions. The Company principally manages its exposures to a wide variety of business and operational risks through management of its core business activities. The Company manages economic risks, including interest rate, liquidity, and credit risk primarily by managing the amount, sources, and duration of its assets and liabilities and the use of derivative financial instruments. Specifically, the Company enters into derivative financial instruments to manage exposures that arise from business activities that result in the receipt or payment of future known and uncertain cash amounts, the value of which are determined by interest rates. The Company’s derivative financial instruments are used to manage differences in the amount, timing, and duration of the Company’s known or expected cash receipts and its known or expected cash payments principally related to the Company’s borrowings. The Company does not enter into derivative financial instruments for trading purposes. Cash Flow Hedges of Interest Rate Risk The Company’s objectives in using interest rate derivatives are to add stability to interest expense and to manage its exposure to interest rate movements. To accomplish this objective, the Company primarily uses interest rate swaps as part of its interest rate risk management strategy. Interest rate swaps designated as cash flow hedges involve the receipt of variable amounts from a counterparty in exchange for the Company making fixed-rate payments over the life of the agreements without exchange of the underlying notional amount. These derivatives were used to hedge the variable cash flows associated with existing variable-rate debt. The Company has executed a series of cash flow hedges to fix the effective interest rate for payments due on $62.0 million of LIBOR-based junior subordinated debentures to a weighted-average-fixed rate of 2.62%. Select terms of the hedges are as follows:
The gain or loss on derivatives designated and qualified as cash flow hedges of interest rate risk are recorded in accumulated other comprehensive income and subsequently reclassified into interest expense in the same period(s) during which the hedged transaction affects earnings. Amounts reported in accumulated other comprehensive income related to derivatives will be reclassified to interest expense as interest payments are paid on the Company’s variable-rate debt. During the next twelve months, the Company estimates an additional $0.3 million will be reclassified as a decrease to interest expense. Non-designated Hedges Derivatives not designated as hedges are not considered speculative and result from a service the Company provides to certain customers. The Company executes interest rate swaps with commercial banking customers to facilitate their respective risk management strategies. Those interest rate swaps are simultaneously hedged by offsetting derivatives the Company executes with a third party, such that the Company minimizes its net risk exposure resulting from such transactions. As the interest rate derivatives associated with this program do not meet the strict hedge accounting requirements, changes in the fair value of both the customer derivatives and the offsetting derivatives are recognized directly in earnings as a component of other noninterest income. The table below presents the fair value of the Company’s derivative financial instruments:
The table below presents a gross presentation, the effects of offsetting, and a net presentation of the Company’s financial instruments that are subject to offsetting. The gross amounts of assets or liabilities can be reconciled to the tabular disclosure of fair value. The fair value table above provides the location that financial assets and liabilities are presented on the Balance Sheet.
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Fair Value Measurements |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value Disclosures [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value Measurements | FAIR VALUE MEASUREMENTS The following table summarizes financial instruments measured at fair value on a recurring basis segregated by the level of the valuation inputs within the fair value hierarchy utilized to measure fair value:
From time to time, the Company measures certain assets at fair value on a nonrecurring basis. These include assets measured at the lower of cost or fair value that were recognized at fair value below cost at the end of the period. The amounts reported in the following tables include balances measured at fair value during the reporting period and still held as of the reporting date.
The following table presents the losses recorded in earnings in relation to assets measured on a nonrecurring basis and still held as of the reporting date.
Following is a summary of the carrying amounts and fair values of certain financial instruments:
For information regarding the methods and assumptions used to estimate the fair value of each class of financial instruments refer to Note 19 – Fair Value Measurements in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2021, as filed with the SEC.
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SHAREHOLDERS’ EQUITY |
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Jun. 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHAREHOLDERS’ EQUITY | SHAREHOLDERS’ EQUITY Share Repurchases/Retirement The Company periodically adopts share repurchase plans that authorize open market repurchases of common stock. Shares acquired through the repurchase plan are classified as treasury stock or the shares are immediately retired upon settlement, depending on plan authorization. When shares are retired, the excess of repurchase price over par is allocated between additional paid in capital and retained earnings. The amount allocated to additional paid in capital is limited to the pro rata portion of additional paid in capital at the time of repurchase. In the second quarter 2022, the Company retired 1,980,093 shares of treasury stock. The transaction decreased additional paid in capital by $27.7 million and retained earnings by $45.8 million. Shareholders’ Equity Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) The following tables present the changes in accumulated other comprehensive income after-tax by component:
The following tables present the pre-tax and after-tax changes in the components of other comprehensive income:
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Supplemental Financial Information |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Organization, Consolidation and Presentation of Financial Statements [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Financial Information | SUPPLEMENTAL FINANCIAL INFORMATION The following table presents miscellaneous income and other expense components that exceed one percent of the aggregate of total interest income and other income in one or more of the periods indicated:
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Summary of Significant Accounting Policies (Policies) |
6 Months Ended |
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Jun. 30, 2022 | |
Accounting Policies [Abstract] | |
Business and Consolidation | Basis of Financial Statement Presentation The accompanying unaudited condensed consolidated financial statements of the Company and its subsidiaries have been prepared in accordance with GAAP for interim financial information and with the instructions to Form 10-Q and Rule 10-01 of Regulation S-X. Except as disclosed herein, there has been no material change in the information disclosed in the Notes to Consolidated Financial Statements included in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2021. The condensed consolidated financial statements include the accounts of the Company and its subsidiaries, all of which are wholly owned. All intercompany accounts and transactions have been eliminated. In the opinion of management, the consolidated financial statements contain all adjustments (consisting of normal recurring accruals) considered necessary for the fair presentation of the statements of financial position, results of operations, and cash flow for the interim periods.
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Recent Accounting Pronouncements | Recent Accounting Pronouncements FASB ASU 2021-01, Reference Rate Reform (Topic 848): Scope (ASU 2021-01). ASU 2021-01 was issued in January 2021 and provided optional expedients and exceptions in ASC 848 to contracts, hedging relationships, and other transactions affected by reference rate reform if certain criteria are met. The amendment only applies to contracts, hedging relationships, and other transactions that reference LIBOR or another reference rate expected to be discontinued because of reference rate reform. The expedients and exceptions provided by the amendments will not apply to contract modifications made and hedging relationships entered into or evaluated after December 31, 2022, except for hedging relationships existing as of December 31, 2022, that an entity has elected certain optional expedients for and that are retained through the end of the hedging relationship. The amendments in this update were effective immediately upon issuance and did not have a material effect on the consolidated financial statements. FASB ASU 2022-02, Financial Instruments–Credit Losses (Topic 326); Troubled Debt Restructurings and Vintage Disclosures. ASU 2022-02 was issued in March 2022 and eliminates the accounting guidance on troubled debt restructurings for creditors in ASC 310-40 and amends the guidance on “vintage disclosures” to require disclosure of current-period gross write-offs by year of origination. The ASU also updates the requirements related to accounting for credit losses under ASC 326 and adds enhanced disclosures for creditors with respect to loan refinancings and restructurings for borrowers experiencing financial difficulty. The amendments in this update will be effective for fiscal years beginning after December 15, 2022 for entities that have adopted the amendments in ASU 2016-13, Financial Instruments–Credit Losses (Topic 326) Measurement of Credit Losses on Financial Instruments. The Company is evaluating the accounting and disclosure requirements of ASU 2022-02 and does not expect them to have a material effect on the consolidated financial statements. FASB ASU 2022-03, Fair Value Measurement of Equity Securities Subject to Contractual Sale Restrictions. ASU 2022-03 was issued in June 2022 to (1) to clarify the guidance in Topic 820, Fair Value Measurement, when measuring the fair value of an equity security subject to contractual restrictions that prohibit the sale of an equity security, (2) to amend a related illustrative example, and (3) to introduce new disclosure requirements for equity securities subject to contractual sale restrictions that are measured at fair value in accordance with Topic 820. The amendments in this update are effective for fiscal years beginning after December 15, 2023, and interim periods within those fiscal years. The Company is evaluating the accounting and disclosure requirements of ASU 2022-03 and does not expect them to have a material effect on the consolidated financial statements.
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Acquisitions and Divestitures | Acquisitions and Divestitures Acquisitions and business combinations are accounted for using the acquisition method of accounting. The assets and liabilities of the acquired entities have been recorded at their estimated fair values at the date of acquisition. Goodwill represents the excess of the purchase price over the fair value of net assets acquired, including the amount assigned to identifiable intangible assets. The purchase price allocation process requires an estimation of the fair values of the assets acquired and the liabilities assumed. When a business combination agreement provides for an adjustment to the cost of the combination contingent on future events, the Company includes an estimate of the acquisition-date fair value as part of the cost of the combination. To determine the fair values, the Company relies on third party valuations, such as appraisals, or internal valuations based on discounted cash flow analyses or other valuation techniques. Fair values are considered preliminary until final fair values are determined, or the measurement period has passed, which is no later than one year from the date of acquisition. The results of operations of the acquired business are included in the Company’s consolidated financial statements from the date of acquisition. Merger-related expenses include costs directly related to merger or acquisition activity and include legal and professional fees, system consolidation and conversion costs, and compensation costs such as severance and retention incentives for employees impacted by acquisition activity. The Company accounts for merger-related expenses in the periods in which the costs are incurred and the services are received. For divestitures, the Company measures an asset (disposal group) classified as held-for-sale at the lower of its carrying value at the date the asset is initially classified as held-for-sale or its fair value less costs to sell. The Company reports the results of operations of an entity or group of components that either has been disposed of or held-for-sale as discontinued operations only if the disposal of that component represents a strategic shift that has or will have a major effect on an entity’s operations and financial results. Any incremental direct costs incurred to transact the sale are allocated against the gain or loss on the sale. These costs typically include items such as legal fees, title transfer fees, broker fees, etc. Any goodwill and intangible assets associated with the portion of the reporting unit to be disposed of is included in the carrying amount of the business in determining the gain or loss on the sale.
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Earnings Per Share (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings Per Share [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summary of Per Common Share Data and Amounts | The following table presents a summary of per common share data and amounts for the periods indicated.
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Investments (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments, Debt and Equity Securities [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of Available-for-sale and Held-to-Maturity Securities Reconciliation | The following tables present the amortized cost, gross unrealized gains and losses, allowance for credit losses and fair value of securities available for sale and held to maturity:
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Schedule of Available-for-sale and Held-to-Maturity Securities Reconciliation | The following tables present the amortized cost, gross unrealized gains and losses, allowance for credit losses and fair value of securities available for sale and held to maturity:
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Investments Classified by Contractual Maturity Date | The amortized cost and estimated fair value of debt securities at June 30, 2022, by contractual maturity, are shown below. Expected maturities may differ from contractual maturities because borrowers may have the right to call or prepay obligations with or without call or prepayment penalties. The weighted average life of the mortgage-backed securities is approximately 5 years.
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Schedule of Unrealized Loss on Investments | The following tables presents a summary of available-for-sale investment securities in an unrealized loss position:
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Loans (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Non-covered Loans [Line Items] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summary of Recorded Investment by Risk Category of Portfolio Loans by Portfolio Class and Category | The recorded investment by risk category of loans by class and year of origination is presented in the following tables as of the dates indicated:
In the tables above, loan originations in 2022 and 2021 with a classification of watch or classified primarily represent renewals or modifications initially underwritten and originated in prior years. For certain loans, primarily credit cards, the Company evaluates credit quality based on the aging status. The following tables present the recorded investment on loans based on payment activity as of the dates indicated:
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Portfolio loans, net | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-covered Loans [Line Items] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summary of Portfolio Loans by Category | The following table presents a summary of loans by category:
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Summary of Allowance for Loan Losses and the Recorded Investment in Portfolio Loans by Class and Category Based on Impairment Method | A summary of the activity in the ACL on loans by category for the three and six months ended June 30, 2022 is as follows:
A summary of the activity in the ACL on loans by category for the three and six months ended June 30, 2021 is as follows:
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Schedule of Recorded Investment in Nonperforming Loans by Category | The following tables present the recorded investment in nonperforming loans by category:
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Schedule of Collateral Dependent Loans | The amortized cost basis of collateral-dependent nonperforming loans by class of loan is presented as of the dates indicated:
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Summary of Aging of Recorded Investment in Past Due Portfolio Loans by Portfolio Class and Category | The aging of the recorded investment in past due loans by class is presented as of the dates indicated.
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Commitments (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commitments and Contingencies Disclosure [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of Commitments | The contractual amounts of off-balance-sheet financial instruments are as follows:
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Derivative Financial Instruments (Tables) |
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Derivative Instruments and Hedging Activities Disclosure [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of Derivative Instruments in Statement of Financial Position, Fair Value |
The table below presents a gross presentation, the effects of offsetting, and a net presentation of the Company’s financial instruments that are subject to offsetting. The gross amounts of assets or liabilities can be reconciled to the tabular disclosure of fair value. The fair value table above provides the location that financial assets and liabilities are presented on the Balance Sheet.
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Fair Value Measurements (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Fair Value Disclosures [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summary of Financial Instruments Measured at Fair Value on a Recurring Basis | The following table summarizes financial instruments measured at fair value on a recurring basis segregated by the level of the valuation inputs within the fair value hierarchy utilized to measure fair value:
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Summary of Financial Instruments and Non-Financial Assets Measured at Fair Value on a Non-Recurring Basis | These include assets measured at the lower of cost or fair value that were recognized at fair value below cost at the end of the period. The amounts reported in the following tables include balances measured at fair value during the reporting period and still held as of the reporting date.
The following table presents the losses recorded in earnings in relation to assets measured on a nonrecurring basis and still held as of the reporting date.
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Summary of Carrying Amount and Fair Values of Financial Instruments Reported on the Balance Sheets | Following is a summary of the carrying amounts and fair values of certain financial instruments:
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SHAREHOLDERS’ EQUITY (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | The following tables present the changes in accumulated other comprehensive income after-tax by component:
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Schedule of Pre-tax and After-tax Changes in the Components of Other Comprehensive Income | The following tables present the pre-tax and after-tax changes in the components of other comprehensive income:
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Supplemental Financial Information (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Organization, Consolidation and Presentation of Financial Statements [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Financial Information | The following table presents miscellaneous income and other expense components that exceed one percent of the aggregate of total interest income and other income in one or more of the periods indicated:
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Earnings Per Share (Details) - USD ($) $ / shares in Units, $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
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Jun. 30, 2022 |
Jun. 30, 2021 |
Jun. 30, 2022 |
Jun. 30, 2021 |
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Earnings Per Share [Abstract] | ||||
Net income available to common shareholders | $ 44,211 | $ 38,405 | $ 90,675 | $ 68,331 |
Weighted average common shares outstanding (in shares) | 37,243,000 | 31,265,000 | 37,514,000 | 31,256,000 |
Additional dilutive common stock equivalents (in shares) | 39,000 | 47,000 | 58,000 | 49,000 |
Weighted average diluted common shares outstanding (in shares) | 37,282,000 | 31,312,000 | 37,572,000 | 31,305,000 |
Basic earnings per common share (in dollars per share) | $ 1.19 | $ 1.23 | $ 2.42 | $ 2.19 |
Diluted earnings per common share (in dollars per share) | $ 1.19 | $ 1.23 | $ 2.41 | $ 2.18 |
Antidilutive Securities Excluded from Computation of Earnings Per Share [Line Items] | ||||
Antidilutive Securities Excluded from Computation of Earnings Per Share, Amount | 363,000 | 154,000 | 319,000 | 133,000 |
Loans - Summary of Allowance for Loan Losses by Portfolio Class and Category (Details) - Portfolio loans, net - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
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Jun. 30, 2022 |
Jun. 30, 2021 |
Jun. 30, 2022 |
Jun. 30, 2021 |
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Allowance for Loan Losses [Roll Forward] | ||||
Beginning Balance | $ 139,212 | $ 131,527 | $ 145,041 | $ 136,671 |
Provision (benefit) for credit losses | 1,159 | (2,473) | (3,149) | (1,970) |
Charge-offs | (828) | (1,832) | (4,140) | (8,306) |
Recoveries | 1,003 | 963 | 2,794 | 1,790 |
Ending Balance | 140,546 | 128,185 | 140,546 | 128,185 |
Commercial and industrial | ||||
Allowance for Loan Losses [Roll Forward] | ||||
Beginning Balance | 60,975 | 55,941 | 63,825 | 58,812 |
Provision (benefit) for credit losses | 4,562 | (1,839) | 3,081 | (1,298) |
Charge-offs | (97) | (1,451) | (2,256) | (5,190) |
Recoveries | 206 | 700 | 996 | 1,027 |
Ending Balance | 65,646 | 53,351 | 65,646 | 53,351 |
CRE - investor owned | ||||
Allowance for Loan Losses [Roll Forward] | ||||
Beginning Balance | 36,194 | 33,105 | 35,877 | 32,062 |
Provision (benefit) for credit losses | (2,680) | 2,859 | (2,559) | 6,240 |
Charge-offs | (200) | 0 | (200) | (2,372) |
Recoveries | 24 | 39 | 220 | 73 |
Ending Balance | 33,338 | 36,003 | 33,338 | 36,003 |
CRE - owner occupied | ||||
Allowance for Loan Losses [Roll Forward] | ||||
Beginning Balance | 17,038 | 20,219 | 17,560 | 17,012 |
Provision (benefit) for credit losses | (1,066) | (4,449) | (1,648) | (1,223) |
Charge-offs | (25) | (216) | (205) | (244) |
Recoveries | 209 | 10 | 449 | 19 |
Ending Balance | 16,156 | 15,564 | 16,156 | 15,564 |
Construction and land development | ||||
Allowance for Loan Losses [Roll Forward] | ||||
Beginning Balance | 12,983 | 14,557 | 14,536 | 21,413 |
Provision (benefit) for credit losses | 183 | (2,957) | (1,391) | (10,048) |
Charge-offs | 0 | 0 | 0 | 0 |
Recoveries | 14 | 32 | 35 | 267 |
Ending Balance | 13,180 | 11,632 | 13,180 | 11,632 |
Residential real estate | ||||
Allowance for Loan Losses [Roll Forward] | ||||
Beginning Balance | 7,109 | 4,305 | 7,927 | 4,585 |
Provision (benefit) for credit losses | 307 | 255 | (149) | 103 |
Charge-offs | (418) | (44) | (1,305) | (315) |
Recoveries | 480 | 161 | 1,005 | 304 |
Ending Balance | 7,478 | 4,677 | 7,478 | 4,677 |
Other | ||||
Allowance for Loan Losses [Roll Forward] | ||||
Beginning Balance | 4,913 | 3,400 | 5,316 | 2,787 |
Provision (benefit) for credit losses | (147) | 3,658 | (483) | 4,256 |
Charge-offs | (88) | (121) | (174) | (185) |
Recoveries | 70 | 21 | 89 | 100 |
Ending Balance | $ 4,748 | $ 6,958 | $ 4,748 | $ 6,958 |
Commitments (Details) - USD ($) $ in Thousands |
6 Months Ended | |
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Jun. 30, 2022 |
Dec. 31, 2021 |
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Unadvanced Commitment on Impaired Loan | ||
Schedule of Commitments [Line Items] | ||
Estimated losses attributable to unadvanced commitments on impaired loans | $ 8,100 | $ 7,600 |
Commitments to extend credit | ||
Schedule of Commitments [Line Items] | ||
Off-balance sheet financial instruments, contractual amounts | 2,619,588 | 2,481,173 |
Commitments to extend credit | Fixed Rate Loan Commitment | ||
Schedule of Commitments [Line Items] | ||
Off-balance sheet financial instruments, contractual amounts | 257,500 | 238,700 |
Letters of credit | ||
Schedule of Commitments [Line Items] | ||
Off-balance sheet financial instruments, contractual amounts | $ 66,739 | $ 77,314 |
Letters of credit | Maximum | ||
Schedule of Commitments [Line Items] | ||
Remaining term | 11 years | |
Letters of credit | Minimum | ||
Schedule of Commitments [Line Items] | ||
Remaining term | 1 month |
SHAREHOLDERS’ EQUITY - Narrative (Details) - USD ($) $ in Millions |
3 Months Ended | 6 Months Ended |
---|---|---|
Jun. 30, 2022 |
Jun. 30, 2022 |
|
Equity [Abstract] | ||
Retirement of treasury stock (in shares) | 1,980,093 | 1,980,000 |
Decrease to additional paid in capital due to retirement of treasury stock | $ 27.7 | |
Decrease to retained earnings due to retirement of treasury stock | $ 45.8 |
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