10-Q 1 ttec-20190331x10q.htm 10-Q ttec_Current folio_10Q

 

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

 


 

Form 10-Q

 

 

 

QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934

 

For the quarterly period ended March 31, 2019

 

OR

 

 

 

TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934

 

For the transition period from          to          

 


 

Commission File Number 001-11919

 


 

TTEC Holdings, Inc.

(Exact name of registrant as specified in its charter)

 

 

 

 

Delaware

 

84-1291044

(State or other jurisdiction of

 

(I.R.S. Employer

incorporation or organization)

 

Identification No.)

 

9197 South Peoria Street

Englewood, Colorado 80112

(Address of principal executive offices)

 

Registrant’s telephone number, including area code: (303) 397-8100

 

Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days.

Yes   No

 

Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit such files).    Yes    No

 

Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting company, or an emerging growth company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company,” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act.

 

 

 

 

 

Large accelerated filer 

Accelerated filer 

Non-accelerated filer 

Smaller reporting company 

 

 

 

Emerging growth company 

 

If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. 

 

Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act).

Yes   No

 

Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act:

 

 

 

Title of each Class

Trading Symbol

Name of each exchange on which registered

Common stock of TTEC Holdings, Inc.,
$0.01 par value per share

TTEC

NASDAQ

 

As of April 30, 2019, there were 46,296,816 shares of the registrant’s common stock outstanding.

 

 


 

TTEC HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARIES

MARCH 31, 2019 FORM 10-Q

TABLE OF CONTENTS

 

 

 

 

 

 

Page No.

 

 

 

PART I. FINANCIAL INFORMATION 

 

 

 

 

Item 1. 

Financial Statements

 

 

 

 

 

Consolidated Balance Sheets as of March 31, 2019 and December 31, 2018 (unaudited)

1

 

 

 

 

Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) for the three months ended March 31, 2019 and 2018 (unaudited)

2

 

 

 

 

Consolidated Statement of Stockholders’ Equity as of and for the three months ended March 31, 2019 (unaudited)

3

 

 

 

 

Consolidated Statements of Cash Flows for the three months ended March 31, 2019 and 2018 (unaudited)

4

 

 

 

 

Notes to the Consolidated Financial Statements (unaudited)

5

 

 

 

Item 2. 

Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations

27

 

 

 

Item 3. 

Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk

34

 

 

 

Item 4. 

Controls and Procedures

36

 

 

 

PART II. OTHER INFORMATION 

 

 

 

 

Item 1. 

Legal Proceedings

37

 

 

 

Item 1A. 

Risk Factors

37

 

 

 

Item 2. 

Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds

37

 

 

 

Item 5. 

Other Information

37

 

 

 

Item 6. 

Exhibits

38

 

 

 

SIGNATURES 

39

 

 

 

 

 

 

 

 


 

PART I. FINANCIAL INFORMATION

ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS

 

TTEC HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARIES

Consolidated Balance Sheets

(Amounts in thousands, except share amounts)

(Unaudited)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

March 31,

 

December 31,

 

 

    

2019

    

2018

 

ASSETS

 

 

 

 

 

 

 

Current assets

 

 

 

 

 

 

 

Cash and cash equivalents

 

$

89,046

 

$

78,237

 

Accounts receivable, net

 

 

332,867

 

 

350,962

 

Prepaids and other current assets

 

 

91,468

 

 

88,487

 

Income tax receivable

 

 

9,270

 

 

8,791

 

Total current assets

 

 

522,651

 

 

526,477

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Long-term assets

 

 

 

 

 

 

 

Property, plant and equipment, net

 

 

165,367

 

 

161,523

 

Operating lease assets

 

 

135,193

 

 

 —

 

Goodwill

 

 

205,180

 

 

204,633

 

Deferred tax assets, net

 

 

16,717

 

 

15,523

 

Other intangible assets, net

 

 

78,532

 

 

80,911

 

Other long-term assets

 

 

65,002

 

 

65,441

 

Total long-term assets

 

 

665,991

 

 

528,031

 

Total assets

 

$

1,188,642

 

$

1,054,508

 

 

 

 

 

 

 

 

 

LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY

 

 

 

 

 

 

 

Current liabilities

 

 

 

 

 

 

 

Accounts payable

 

$

59,877

 

$

59,447

 

Accrued employee compensation and benefits

 

 

101,743

 

 

83,437

 

Other accrued expenses

 

 

30,688

 

 

15,963

 

Income tax payable

 

 

19,135

 

 

12,325

 

Deferred revenue

 

 

40,369

 

 

44,926

 

Current operating lease liabilities

 

 

37,660

 

 

 —

 

Other current liabilities

 

 

15,430

 

 

19,320

 

Total current liabilities

 

 

304,902

 

 

235,418

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Long-term liabilities

 

 

 

 

 

 

 

Line of credit

 

 

242,000

 

 

282,000

 

Deferred tax liabilities, net

 

 

10,061

 

 

10,371

 

Non-current income tax payable

 

 

30,754

 

 

30,754

 

Deferred rent

 

 

 —

 

 

16,584

 

Non-current operating lease liabilities

 

 

114,350

 

 

 —

 

Other long-term liabilities

 

 

121,301

 

 

126,532

 

Total long-term liabilities

 

 

518,466

 

 

466,241

 

Total liabilities

 

 

823,368

 

 

701,659

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Commitments and contingencies (Note 10)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Stockholders’ equity

 

 

 

 

 

 

 

Preferred stock; $0.01 par value; 10,000,000 shares authorized; zero shares outstanding as of March 31, 2019 and December 31, 2018

 

 

 —

 

 

 —

 

Common stock; $0.01 par value; 150,000,000 shares authorized; 46,296,816 and 46,194,717 shares outstanding as of March 31, 2019 and December 31, 2018, respectively

 

 

463

 

 

462

 

Additional paid-in capital

 

 

353,639

 

 

353,932

 

Treasury stock at cost: 35,755,437 and 35,857,536 shares as of March 31, 2019 and December 31, 2018, respectively

 

 

(608,490)

 

 

(610,177)

 

Accumulated other comprehensive income (loss)

 

 

(119,878)

 

 

(124,596)

 

Retained earnings

 

 

729,930

 

 

725,551

 

Noncontrolling interest

 

 

9,610

 

 

7,677

 

Total stockholders’ equity

 

 

365,274

 

 

352,849

 

Total liabilities and stockholders’ equity

 

$

1,188,642

 

$

1,054,508

 

 

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

 

 

1


 

TTEC HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARIES

Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss)

(Amounts in thousands, except per share amounts)

(Unaudited)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Three months ended March 31,

 

 

    

2019

    

2018

 

Revenue

 

$

394,356

 

$

375,249

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Operating expenses

 

 

 

 

 

 

 

Cost of services (exclusive of depreciation and amortization presented separately below)

 

 

293,334

 

 

283,370

 

Selling, general and administrative

 

 

49,720

 

 

47,045

 

Depreciation and amortization

 

 

16,743

 

 

17,924

 

Restructuring and integration charges, net

 

 

961

 

 

849

 

Impairment losses

 

 

1,506

 

 

1,120

 

Total operating expenses

 

 

362,264

 

 

350,308

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Income from operations

 

 

32,092

 

 

24,941

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Other income (expense)

 

 

 

 

 

 

 

Interest income

 

 

340

 

 

1,068

 

Interest expense

 

 

(5,288)

 

 

(6,459)

 

Other income (expense), net

 

 

798

 

 

(11,516)

 

Total other income (expense)

 

 

(4,150)

 

 

(16,907)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Income before income taxes

 

 

27,942

 

 

8,034

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Provision for income taxes

 

 

(7,466)

 

 

(2,102)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Net income

 

 

20,476

 

 

5,932

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Net income attributable to noncontrolling interest

 

 

(1,474)

 

 

(1,341)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Net income attributable to TTEC stockholders

 

$

19,002

 

$

4,591

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Other comprehensive income (loss)

 

 

 

 

 

 

 

Net income

 

$

20,476

 

$

5,932

 

Foreign currency translation adjustments

 

 

1,631

 

 

(5,599)

 

Derivative valuation, gross

 

 

4,180

 

 

1,235

 

Derivative valuation, tax effect

 

 

(1,119)

 

 

(1,242)

 

Other, net of tax

 

 

55

 

 

108

 

Total other comprehensive income (loss)

 

 

4,747

 

 

(5,498)

 

Total comprehensive income (loss)

 

 

25,223

 

 

434

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Less: Comprehensive income attributable to noncontrolling interest

 

 

(1,503)

 

 

(1,442)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Comprehensive income (loss) attributable to TTEC stockholders

 

$

23,720

 

$

(1,008)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Weighted average shares outstanding

 

 

 

 

 

 

 

Basic

 

 

46,203

 

 

45,871

 

Diluted

 

 

46,590

 

 

46,452

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Net income per share attributable to TTEC stockholders

 

 

 

 

 

 

 

Basic

 

$

0.41

 

$

0.10

 

Diluted

 

$

0.41

 

$

0.10

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Dividends declared per share outstanding

 

$

0.30

 

$

0.27

 

 

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

2


 

TTEC HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARIES

Consolidated Statement of Stockholders’ Equity

(Amounts in thousands)

(Unaudited)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Stockholders’ Equity of the Company

 

 

 

 

 

 

 

 

    

    

    

    

 

    

    

    

    

 

    

    

 

    

    

 

    

Accumulated

    

    

 

    

    

 

    

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Other

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Preferred Stock

 

Common Stock

 

Treasury

 

Additional

 

Comprehensive

 

Retained

 

Noncontrolling

 

 

 

 

 

 

Shares

 

Amount

 

Shares

 

Amount

 

Stock

 

Paid-in Capital

 

Income (Loss)

 

Earnings

 

interest

 

Total Equity

 

Balance as of December 31, 2017

 

 

$

 

45,862

 

$

459

 

$

(615,677)

 

$

351,725

 

$

(102,304)

 

$

721,664

 

$

6,978

 

$

362,845

 

Cumulative effect of adopting accounting standard updates

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(6,584)

 

 

 —

 

 

(6,584)

 

Net income

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,591

 

 

1,341

 

 

5,932

 

Dividends to shareholders ($0.27 per common share)

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(12,414)

 

 

 —

 

 

(12,414)

 

Dividends distributed to noncontrolling interest

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(945)

 

 

(945)

 

Foreign currency translation adjustments

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(5,700)

 

 

 —

 

 

101

 

 

(5,599)

 

Derivatives valuation, net of tax

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(7)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(7)

 

Vesting of restricted stock units

 

 —

 

 

 —

 

117

 

 

 1

 

 

1,939

 

 

(3,662)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1,722)

 

Exercise of stock options

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

Equity-based compensation expense

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,609

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,609

 

Purchases of common stock

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

Other, net of tax

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

108

 

 

 —

 

 

 —

 

 

108

 

Balance as of March 31, 2018

 

 —

 

$

 —

 

45,979

 

$

460

 

$

(613,738)

 

$

351,672

 

$

(107,903)

 

$

707,257

 

$

7,475

 

$

345,223

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Stockholders’ Equity of the Company

 

 

 

 

 

 

 

 

    

    

    

    

 

    

    

    

    

 

    

    

 

    

    

 

    

Accumulated

    

    

 

    

    

 

    

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Other

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Preferred Stock

 

Common Stock

 

Treasury

 

Additional

 

Comprehensive

 

Retained

 

Noncontrolling

 

 

 

 

 

 

Shares

 

Amount

 

Shares

 

Amount

 

Stock

 

Paid-in Capital

 

Income (Loss)

 

Earnings

 

interest

 

Total Equity

 

Balance as of December 31, 2018

 

 

$

 

46,195

 

$

462

 

$

(610,177)

 

$

353,932

 

$

(124,596)

 

$

725,551

 

$

7,677

 

$

352,849

 

Cumulative effect of adopting accounting standard updates

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(759)

 

 

 —

 

 

(759)

 

Net income

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

19,002

 

 

1,474

 

 

20,476

 

Dividends to shareholders ($0.30 per common share)

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(13,864)

 

 

 —

 

 

(13,864)

 

Capital contribution from noncontrolling interest

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,330

 

 

1,330

 

Dividends distributed to noncontrolling interest

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(900)

 

 

(900)

 

Foreign currency translation adjustments

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,602

 

 

 —

 

 

29

 

 

1,631

 

Derivatives valuation, net of tax

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,061

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,061

 

Vesting of restricted stock units

 

 —

 

 

 —

 

102

 

 

 1

 

 

1,687

 

 

(3,461)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1,773)

 

Exercise of stock options

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

Equity-based compensation expense

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,168

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,168

 

Purchases of common stock

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

Other, net of tax

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

55

 

 

 —

 

 

 —

 

 

55

 

Balance as of March 31, 2019

 

 —

 

$

 —

 

46,297

 

$

463

 

$

(608,490)

 

$

353,639

 

$

(119,878)

 

$

729,930

 

$

9,610

 

$

365,274

 

 

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

 

 

3


 

TTEC HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARIES

Consolidated Statements of Cash Flows

(Amounts in thousands)

(Unaudited)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Three Months Ended March 31,

 

 

    

2019

    

2018

    

Cash flows from operating activities

 

 

 

 

 

 

 

Net income

 

$

20,476

 

$

5,932

 

Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:

 

 

 

 

 

 

 

Depreciation and amortization

 

 

16,743

 

 

17,924

 

Amortization of contract acquisition costs

 

 

253

 

 

362

 

Amortization of debt issuance costs

 

 

556

 

 

247

 

Imputed interest expense and fair value adjustments to contingent consideration

 

 

1,364

 

 

2,011

 

Provision for doubtful accounts

 

 

 —

 

 

124

 

(Gain) loss on disposal of assets

 

 

 7

 

 

18

 

Impairment losses

 

 

1,506

 

 

1,120

 

Impairment on equity investment

 

 

 —

 

 

15,632

 

Gain (adjustment) on bargain purchase of a business

 

 

 —

 

 

(685)

 

Deferred income taxes

 

 

(2,358)

 

 

(972)

 

Excess tax benefit from equity-based awards

 

 

(320)

 

 

(227)

 

Equity-based compensation expense

 

 

3,168

 

 

3,609

 

(Gain) loss on foreign currency derivatives

 

 

(42)

 

 

725

 

Changes in assets and liabilities, net of acquisitions:

 

 

 

 

 

 

 

Accounts receivable

 

 

18,580

 

 

41,197

 

Prepaids and other assets

 

 

5,869

 

 

2,337

 

Accounts payable and accrued expenses

 

 

25,616

 

 

2,720

 

Deferred revenue and other liabilities

 

 

(11,455)

 

 

(24,687)

 

Net cash provided by operating activities

 

 

79,963

 

 

67,387

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cash flows from investing activities

 

 

 

 

 

 

 

Proceeds from sale of long-lived assets

 

 

15

 

 

 4

 

Purchases of property, plant and equipment, net of acquisitions

 

 

(13,200)

 

 

(7,508)

 

Investments in non-market