N-Q 1 dnq.htm ALLIANZ FUNDS Allianz Funds
Table of Contents

 

  OMB APPROVAL
  OMB Number:    3235- 0578
  Expires:    April 30, 2013
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UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

 

 

FORM N-Q

 

 

QUARTERLY SCHEDULE OF PORTFOLIO HOLDINGS OF REGISTERED

MANAGEMENT INVESTMENT COMPANY

Investment Company Act file number: 811-06161

 

 

Allianz Funds

(Exact name of registrant as specified in charter)

 

 

 

1345 Avenue of the Americas New York, New York   10105
(Address of principal executive offices)   (Zip code)

Lawrence G. Altadonna

1345 Avenue of the Americas New York, New York 10105

(Name and address of agent for service)

Registrant’s telephone number, including area code: 212-739-3371

Date of fiscal year end: June 30, 2010

Date of reporting period: March 31, 2010

 

 

Form N-Q is to be used by management investment companies, other than small business investment companies registered on Form N-5 (§§ 239.24 and 274.5 of this chapter), to file reports with the Commission, not later than 60 days after the close of the first and third fiscal quarters, pursuant to rule 30b1-5 under the Investment Company Act of 1940 (17 CFR 270.30b1-5). The Commission may use the information provided on Form N-Q in its regulatory, disclosure review, inspection, and policymaking roles.

A registrant is required to disclose the information specified by Form N-Q, and the Commission will make this information public. A registrant is not required to the collection of information contained in Form N-Q unless the Form displays a currently valid Office of Management and Budget (“OMB”) control number. Please direct comments concerning the accuracy of the information collection burden estimate and any suggestions for reducing the burden to the Secretary, Securities and Exchange Commission, 100 F Street, NE, Washington, DC 20549-2001. The OMB has reviewed this collection of information under the clearance requirements of 44 U.S.C. § 3507.

 

 

 


Table of Contents
Item 1. Schedules of Investments

Table of Contents

 

Allianz Funds:

  

CCM Capital Appreciation Fund

  

CCM Emerging Companies Fund

  

CCM Focused Growth Fund

  

CCM Mid-Cap Fund

  

NACM Emerging Markets Opportunities Fund

  

NACM Global Fund

  

NACM Growth Fund

  

NACM Income & Growth Fund

  

NACM International Fund

  

NACM Mid-Cap Growth Fund

  

NACM Pacific Rim Fund

  

NFJ All-Cap Value Fund

  

NFJ Dividend Value Fund

  

NFJ International Value Fund

  

NFJ Large-Cap Value Fund

  

NFJ Mid-Cap Value Fund

  

NFJ Renaissance Fund

  

NFJ Small-Cap Value Fund

  

OCC Growth Fund

  

OCC Opportunity Fund

  

OCC Target Fund

  

RCM Disciplined International Equity Fund

  

RCM Global Resources Fund

  

RCM Global Small-Cap Fund

  

RCM Large-Cap Growth Fund

  

RCM Mid-Cap Fund

  

RCM Strategic Growth Fund

  

RCM Technology Fund

  

RCM Wellness Fund

  


Table of Contents

Schedule of Investments

CCM Capital Appreciation Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Shares    Value*
(000s)

COMMON STOCK—98.8%

     

Aerospace & Defense—2.3%

     

Goodrich Corp.

   140,410    $ 9,902

Northrop Grumman Corp.

   176,080      11,545
         
        21,447
         

Air Freight & Logistics—1.2%

     

United Parcel Service, Inc., Class B

   177,730      11,448
         

Airlines—1.3%

     

Southwest Airlines Co.

   889,580      11,760
         

Auto Components—1.1%

     

Johnson Controls, Inc.

   320,086      10,560
         

Biotechnology—3.2%

     

Amgen, Inc. (a)

   181,890      10,870

Biogen Idec, Inc. (a)

   164,730      9,449

Gilead Sciences, Inc. (a)

   206,520      9,392
         
        29,711
         

Building Products—1.2%

     

Owens Corning (a)

   419,570      10,674
         

Capital Markets—3.3%

     

BlackRock, Inc.

   43,840      9,547

Goldman Sachs Group, Inc.

   58,560      9,992

Lazard Ltd., Class A

   303,950      10,851
         
        30,390
         

Chemicals—2.4%

     

CF Industries Holdings, Inc.

   117,580      10,721

EI Du Pont de Nemours & Co.

   311,740      11,609
         
        22,330
         

Commercial Banks—1.3%

     

Wells Fargo & Co.

   372,700      11,598
         

Communications Equipment—2.4%

     

Cisco Systems, Inc. (a)

   846,710      22,040
         

Computers & Peripherals—8.7%

     

Apple, Inc. (a)

   117,290      27,555

EMC Corp. (a)

   607,140      10,953

Hewlett-Packard Co.

   285,350      15,166

International Business Machines Corp.

   133,760      17,155

NetApp, Inc. (a)

   281,640      9,170
         
        79,999
         

Consumer Finance—1.2%

     

American Express Co.

   271,700      11,210
         

Containers & Packaging—1.1%

     

Crown Holdings, Inc. (a)

   369,920      9,973
         

 

     Shares    Value*
(000s)

Electrical Equipment—2.5%

     

Cooper Industries PLC

   258,480    $ 12,392

Emerson Electric Co.

   218,680      11,008
         
        23,400
         

Electronic Equipment, Instruments & Components—1.3%

     

Agilent Technologies, Inc. (a)

   342,810      11,789
         

Energy Equipment & Services—1.3%

     

Cameron International Corp. (a)

   289,290      12,399
         

Food & Staples Retailing—4.5%

     

Costco Wholesale Corp.

   180,170      10,758

Walgreen Co.

   314,160      11,652

Wal-Mart Stores, Inc.

   348,330      19,367
         
        41,777
         

Food Products—3.8%

     

Archer-Daniels-Midland Co.

   414,760      11,987

General Mills, Inc.

   162,190      11,481

HJ Heinz Co.

   245,460      11,195
         
        34,663
         

Health Care Equipment & Supplies—2.2%

     

Hospira, Inc. (a)

   168,620      9,552

Medtronic, Inc.

   247,710      11,154
         
        20,706
         

Health Care Providers & Services—3.6%

     

AmerisourceBergen Corp.

   410,200      11,863

McKesson Corp.

   183,830      12,081

Medco Health Solutions, Inc. (a)

   148,970      9,618
         
        33,562
         

Hotels, Restaurants & Leisure—2.6%

     

McDonald’s Corp.

   183,550      12,246

Starbucks Corp. (a)

   497,270      12,069
         
        24,315
         

Household Durables—2.3%

     

Leggett & Platt, Inc.

   574,720      12,437

NVR, Inc. (a)

   11,590      8,420
         
        20,857
         

Household Products—2.3%

     

Kimberly-Clark Corp.

   158,540      9,969

Procter & Gamble Co.

   174,320      11,029
         
        20,998
         

Industrial Conglomerates—1.2%

     

3M Co.

   132,380      11,063
         

Insurance—2.7%

     

Lincoln National Corp.

   394,010      12,096

Prudential Financial, Inc.

   218,200      13,201
         
        25,297
         

Internet & Catalog Retail—1.3%

     

Amazon.com, Inc. (a)

   88,460      12,007
         


Table of Contents

Schedule of Investments

CCM Capital Appreciation Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Shares    Value*
(000s)

Internet Software & Services—3.2%

     

eBay, Inc. (a)

   479,930    $ 12,934

Google, Inc., Class A (a)

   29,630      16,801
         
        29,735
         

Life Sciences Tools & Services—1.2%

     

Thermo Fisher Scientific, Inc. (a)

   212,480      10,930
         

Machinery—1.8%

     

Dover Corp.

   252,070      11,784

Joy Global, Inc.

   89,612      5,072
         
        16,856
         

Media—3.7%

     

Comcast Corp., Class A

   636,200      11,973

DIRECTV, Class A (a)

   331,850      11,220

Omnicom Group, Inc.

   274,130      10,639
         
        33,832
         

Metals & Mining—0.5%

     

Cliffs Natural Resources, Inc.

   64,780      4,596
         

Multiline Retail—1.1%

     

Nordstrom, Inc.

   254,530      10,398
         

Oil, Gas & Consumable Fuels—1.7%

     

Occidental Petroleum Corp.

   126,300      10,678

Peabody Energy Corp.

   118,760      5,427
         
        16,105
         

Pharmaceuticals—3.4%

     

Abbott Laboratories

   192,050      10,117

Johnson & Johnson

   162,480      10,594

Merck & Co., Inc.

   281,095      10,499
         
        31,210
         

Road & Rail—1.3%

     

Norfolk Southern Corp.

   214,150      11,969
         

Semiconductors & Semiconductor Equipment—2.4%

     

Broadcom Corp., Class A

   351,880      11,675

Texas Instruments, Inc.

   428,060      10,475
         
        22,150
         

Software—8.0%

     

BMC Software, Inc. (a)

   242,150      9,202

CA, Inc.

   377,860      8,868

McAfee, Inc. (a)

   271,810      10,908

Microsoft Corp.

   1,014,070      29,682

Oracle Corp.

   606,810      15,589
         
        74,249
         

Specialty Retail—2.5%

     

Bed Bath & Beyond, Inc. (a)

   266,610      11,667

Home Depot, Inc.

   351,420      11,368
         
        23,035
         

 

     Shares    Value*
(000s)

Textiles, Apparel & Luxury Goods—2.0%

     

Coach, Inc.

   245,380    $ 9,697

Polo Ralph Lauren Corp.

   102,710      8,735
         
        18,432
         

Tobacco—1.3%

     

Philip Morris International, Inc.

   237,210      12,373
         

Trading Companies & Distributors—1.3%

     

W.W. Grainger, Inc.

   111,700      12,077
         

Wireless Telecommunication Services—1.1%

     

American Tower Corp., Class A (a)

   239,560      10,208
         

Total Common Stock (cost—$753,425)

        914,128
         

 

     Principal
Amount
(000s)
    

Repurchase Agreement—1.1%

     

State Street Bank & Trust Co., dated 3/31/10, 0.01%, due 4/1/10, proceeds $10,085; collateralized by Federal Home Loan Bank, 0.70%, due 4/18/11, valued at $4,256 including accrued interest and Federal Home Loan Bank Discount Notes, zero coupon, due 4/23/10, valued at $6,035 (cost—$10,085)

   $ 10,085      10,085
         

Total Investments (cost—$763,510) —99.9%

        924,213
         

Other assets less liabilities—0.1%

        747
         

Net Assets—100.0%

      $ 924,960
         

 

Notes to Schedule of Investments:

 

(a) Non-income producing.


Table of Contents

Schedule of Investments

CCM Emerging Companies Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Shares    Value*
(000s)

COMMON STOCK—97.7%

     

Aerospace & Defense—0.3%

     

Astronics Corp. (a)

   25,015    $ 244
         

Airlines—0.7%

Hawaiian Holdings, Inc. (a)

   69,700      514
         

Auto Components—2.3%

     

Dorman Products, Inc. (a)

   55,630      1,056

Drew Industries, Inc. (a)

   35,180      775
         
        1,831
         

Beverages—0.8%

     

National Beverage Corp.

   59,850      665
         

Biotechnology—4.6%

     

Emergent Biosolutions, Inc. (a)

   46,840      787

Immunomedics, Inc. (a)

   176,350      586

Micromet, Inc. (a)

   71,290      576

Momenta Pharmaceuticals, Inc. (a)

   22,910      343

NeurogesX, Inc. (a)

   47,590      447

Orexigen Therapeutics, Inc. (a)

   82,240      484

Sangamo Biosciences, Inc. (a)

   71,230      386
         
        3,609
         

Capital Markets—3.3%

     

Calamos Asset Management, Inc.

   59,800      857

Evercore Partners, Inc., Class A

   27,330      820

Pzena Investment Management, Inc., Class A (a)

   115,720      883
         
        2,560
         

Commercial Banks—0.7%

     

Nara Bancorp, Inc. (a)

   66,740      585
         

Commercial Services & Supplies—0.9%

     

North American Galvanizing & Coating, Inc. (a)

   133,380      742
         

Communications Equipment—3.8%

     

Acme Packet, Inc. (a)

   43,960      847

Cogo Group, Inc. (a)

   123,290      862

Oplink Communications, Inc. (a)

   68,450      1,269
         
        2,978
         

Computers & Peripherals—2.5%

     

Hypercom Corp. (a)

   204,430      789

Super Micro Computer, Inc. (a)

   66,110      1,142
         
        1,931
         

Construction & Engineering—1.1%

     

Orion Marine Group, Inc. (a)

   47,120      851
         

Consumer Finance—1.1%

     

Cardtronics, Inc. (a)

   71,150      894
         

 

     Shares    Value*
(000s)

Containers & Packaging—2.2%

     

Boise, Inc. (a)

   152,300    $ 934

Bway Holding Co. (a)

   37,420      752
         
        1,686
         

Distributors—1.1%

     

Core-Mark Holding Co., Inc. (a)

   27,180      832
         

Diversified Financial Services—1.2%

     

Marlin Business Services Corp. (a)

   89,510      909
         

Electronic Equipment, Instruments & Components—3.3%

     

CPI International, Inc. (a)

   59,080      783

Park Electrochemical Corp.

   26,870      772

Power-One, Inc. (a)

   232,660      982
         
        2,537
         

Energy Equipment & Services—2.2%

     

Bolt Technology Corp. (a)

   68,910      779

Geokinetics, Inc. (a)

   74,680      539

Willbros Group, Inc. (a)

   36,300      436
         
        1,754
         

Food & Staples Retailing—0.9%

     

Pricesmart, Inc.

   28,930      673
         

Food Products—3.8%

B&G Foods, Inc., Class A

   65,300      684

Calavo Growers, Inc.

   30,010      548

Diamond Foods, Inc.

   18,200      765

J&J Snack Foods Corp.

   22,240      967
         
        2,964
         

Health Care Equipment & Supplies—6.5%

     

AngioDynamics, Inc. (a)

   44,380      693

CryoLife, Inc. (a)

   104,880      679

ICU Medical, Inc. (a)

   19,660      677

Micrus Endovascular Corp. (a)

   32,560      642

SenoRx, Inc. (a)

   25,930      188

SonoSite, Inc. (a)

   20,680      664

Vascular Solutions, Inc. (a)

   79,050      711

Young Innovations, Inc.

   28,180      794
         
        5,048
         

Health Care Providers & Services—5.3%

     

America Service Group, Inc.

   54,730      881

American Dental Partners, Inc. (a)

   66,770      871

BioScrip, Inc. (a)

   91,420      730

Integramed America, Inc. (a)

   94,120      829

U.S. Physical Therapy, Inc. (a)

   45,720      795
         
        4,106
         

Health Care Technology—0.9%

     

HealthStream, Inc. (a)

   168,220      688
         


Table of Contents

Schedule of Investments

CCM Emerging Companies Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Shares    Value*
(000s)

Hotels, Restaurants & Leisure—3.7%

     

AFC Enterprises, Inc. (a)

   88,480    $ 949

Interval Leisure Group, Inc. (a)

   50,470      735

Shuffle Master, Inc. (a)

   97,010      795

Youbet.com, Inc. (a)

   127,950      376
         
        2,855
         

Insurance—2.4%

     

American Physicians Capital, Inc.

   29,406      940

FBL Financial Group, Inc., Class A

   39,070      956
         
        1,896
         

Internet & Catalog Retail—2.0%

     

PetMed Express, Inc.

   29,510      654

U.S. Auto Parts Network, Inc. (a)

   121,710      915
         
        1,569
         

Internet Software & Services—4.6%

     

Art Technology Group, Inc. (a)

   184,530      814

Internet Brands, Inc., Class A (a)

   83,540      770

LivePerson, Inc. (a)

   135,870      1,042

Perficient, Inc. (a)

   84,440      952
         
        3,578
         

IT Services—1.1%

     

Lionbridge Technologies, Inc. (a)

   109,540      398

TNS, Inc. (a)

   21,000      468
         
        866
         

Leisure Equipment & Products—1.2%

     

Leapfrog Enterprises, Inc. (a)

   139,600      914
         

Life Sciences Tools & Services—0.9%

     

Accelrys, Inc. (a)

   118,140      728
         

Machinery—4.8%

     

3D Systems Corp. (a)

   54,530      744

Altra Holdings, Inc. (a)

   60,330      828

Ampco-Pittsburgh Corp.

   26,790      665

Graham Corp.

   45,940      827

Tennant Co.

   26,060      714
         
        3,778
         

Media—2.8%

     

CKX, Inc. (a)

   91,150      559

Dolan Media Co. (a)

   53,760      584

LodgeNet Interactive Corp. (a)

   149,510      1,042
         
        2,185
         

Oil, Gas & Consumable Fuels—2.0%

     

Gulfport Energy Corp. (a)

   86,980      978

Vaalco Energy, Inc. (a)

   114,150      564
         
        1,542
         

Personal Products—1.2%

     

Schiff Nutrition International, Inc.

   115,260      943
         

 

     Shares    Value*
(000s)

Pharmaceuticals—1.2%

     

Cypress Bioscience, Inc. (a)

   101,330    $ 496

Vivus, Inc. (a)

   50,790      443
         
        939
         

Professional Services—1.0%

     

On Assignment, Inc. (a)

   105,660      753
         

Real Estate Investment Trust—1.3%

     

Associated Estates Realty Corp.

   73,060      1,007
         

Road & Rail—1.4%

     

Quality Distribution, Inc. (a)

   175,998      1,061
         

Semiconductors & Semiconductor Equipment—2.2%

     

Integrated Silicon Solution, Inc. (a)

   101,180      1,068

Semtech Corp. (a)

   36,560      637
         
        1,705
         

Software—9.3%

     

American Software, Inc., Class A

   152,470      886

Bottomline Technologies, Inc. (a)

   43,590      734

Deltek, Inc. (a)

   106,820      816

Interactive Intelligence, Inc. (a)

   30,320      567

Netscout Systems, Inc. (a)

   62,490      924

OPNET Technologies, Inc.

   49,140      792

Radiant Systems, Inc. (a)

   59,810      853

Renaissance Learning, Inc.

   57,170      928

SonicWALL, Inc. (a)

   88,830      772
         
        7,272
         

Specialty Retail—2.4%

     

Select Comfort Corp. (a)

   96,960      787

Zumiez, Inc. (a)

   52,490      1,075
         
        1,862
         

Textiles, Apparel & Luxury Goods—1.0%

     

Maidenform Brands, Inc. (a)

   35,680      780
         

Trading Companies & Distributors—0.9%

     

DXP Enterprises, Inc. (a)

   55,090      703
         

Water Utilities—0.8%

     

Consolidated Water Co., Ltd.

   45,270      615
         

Total Common Stock (cost—$65,517)

     76,152
         


Table of Contents

Schedule of Investments

CCM Emerging Companies Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Principal
Amount
(000s)
   Value*
(000s)
 

Repurchase Agreement—3.7%

     

State Street Bank & Trust Co., dated 3/31/10, 0.01%, due 4/1/10, proceeds $2,914; collateralized by Federal Home Loan Bank Discount Notes, zero coupon, due 4/9/10, valued at $2,975 (cost—$2,914)

   $ 2,914    $ 2,914   
           

Total Investments (cost—$68,431)—101.4%

        79,066   
           

Liabilities in excess of other assets—(1.4)%

        (1,095
           

Net Assets—100.0%

      $ 77,971   
           

 

Notes to Schedule of Investments:

 

(a) Non-income producing.


Table of Contents

Schedule of Investments

CCM Focused Growth Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Shares    Value*
(000s)

COMMON STOCK—97.7%

     

Aerospace & Defense—2.5%

     

Northrop Grumman Corp.

   17,820    $ 1,168
         

Air Freight & Logistics—2.5%

     

United Parcel Service, Inc., Class B

   18,630      1,200
         

Biotechnology—4.7%

     

Amgen, Inc. (a)

   19,310      1,154

Gilead Sciences, Inc. (a)

   22,990      1,046
         
        2,200
         

Building Products—2.0%

     

Masco Corp.

   61,490      954
         

Capital Markets—4.4%

     

BlackRock, Inc.

   4,660      1,015

Goldman Sachs Group, Inc.

   6,280      1,071
         
        2,086
         

Chemicals—2.6%

     

EI Du Pont de Nemours & Co.

   32,810      1,222
         

Communications Equipment—2.6%

     

Cisco Systems, Inc. (a)

   46,350      1,206
         

Computers & Peripherals—10.4%

     

Apple, Inc. (a)

   5,980      1,405

EMC Corp. (a)

   62,020      1,119

Hewlett-Packard Co.

   21,530      1,144

International Business Machines Corp.

   9,410      1,207
         
        4,875
         

Consumer Finance—2.5%

     

American Express Co.

   28,680      1,183
         

Electrical Equipment—2.5%

     

Emerson Electric Co.

   23,090      1,162
         

Energy Equipment & Services—2.2%

     

Cameron International Corp. (a)

   23,650      1,014
         

Food & Staples Retailing—4.8%

     

Walgreen Co.

   30,970      1,149

Wal-Mart Stores, Inc.

   20,160      1,121
         
        2,270
         

Health Care Providers & Services—2.3%

     

McKesson Corp.

   16,830      1,106
         

Hotels, Restaurants & Leisure—5.0%

     

McDonald’s Corp.

   17,750      1,185

Starbucks Corp. (a)

   47,230      1,146
         
        2,331
         

 

     Shares    Value*
(000s)

Household Products—2.3%

     

Procter & Gamble Co.

   17,320    $ 1,096
         

Industrial Conglomerates—2.5%

     

3M Co.

   14,060      1,175
         

Internet & Catalog Retail—2.7%

     

Amazon.com, Inc. (a)

   9,310      1,264
         

Internet Software & Services—5.4%

     

eBay, Inc. (a)

   44,330      1,195

Google, Inc., Class A (a)

   2,400      1,361
         
        2,556
         

Machinery—1.1%

     

Joy Global, Inc.

   9,170      519
         

Media—2.6%

     

Comcast Corp., Class A

   66,340      1,249
         

Metals & Mining—1.1%

     

Walter Energy, Inc.

   5,760      531
         

Multiline Retail—2.6%

     

Nordstrom, Inc.

   29,780      1,216
         

Oil, Gas & Consumable Fuels—2.0%

     

Alpha Natural Resources, Inc. (a)

   19,270      961
         

Pharmaceuticals—7.0%

     

Abbott Laboratories

   19,940      1,051

Johnson & Johnson

   17,120      1,116

Merck & Co., Inc.

   29,618      1,106
         
        3,273
         

Semiconductors & Semiconductor Equipment—4.7%

     

Broadcom Corp., Class A

   34,780      1,154

Texas Instruments, Inc.

   42,920      1,050
         
        2,204
         

Software—8.3%

     

BMC Software, Inc. (a)

   23,840      906

Microsoft Corp.

   57,980      1,697

Oracle Corp.

   49,860      1,281
         
        3,884
         

Textiles, Apparel & Luxury Goods—2.1%

     

Polo Ralph Lauren Corp.

   11,490      977
         

Tobacco—2.3%

     

Philip Morris International, Inc.

   20,410      1,065
         

Total Common Stock (cost—$39,580)

     45,947
         


Table of Contents

Schedule of Investments

CCM Focused Growth Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Principal
Amount
(000s)
   Value*
(000s)

Repurchase Agreement—2.3%

     

State Street Bank & Trust Co., dated 3/31/10, 0.01%, due 4/1/10, proceeds $1,079; collateralized by Federal Home Loan Bank Discount Notes, zero coupon, due 4/23/10, valued at $1,105 (cost—$1,079)

   $ 1,079    $ 1,079
         

Total Investments (cost—$40,659)—100.0%

        47,026
         

Other assets less liabilities—0.0%

        21
         

Net Assets—100.0%

      $ 47,047
         

 

Notes to Schedule of Investments:

 

(a) Non-income producing.


Table of Contents

Schedule of Investments

CCM Mid-Cap Fund

March 31, 2010 (unaudited)

     Shares    Value*
(000s)

COMMON STOCK—97.8%

     

Air Freight & Logistics—1.2%

     

UTI Worldwide, Inc.

   656,710    $ 10,061
         

Auto Components—1.3%

     

Gentex Corp.

   521,010      10,118
         

Automobiles—1.2%

     

Thor Industries, Inc.

   309,260      9,343
         

Biotechnology—1.1%

     

Cephalon, Inc. (a)

   133,780      9,068
         

Building Products—3.5%

     

Lennox International, Inc.

   218,210      9,671

Masco Corp.

   614,710      9,540

Owens Corning (a)

   364,030      9,261
         
        28,472
         

Capital Markets—4.6%

     

Affiliated Managers Group, Inc. (a)

   120,270      9,501

Ameriprise Financial, Inc.

   190,550      8,643

Lazard Ltd., Class A

   261,930      9,351

SEI Investments Co.

   420,880      9,247
         
        36,742
         

Chemicals—3.8%

     

Ashland, Inc.

   212,160      11,196

Scotts Miracle-Gro Co., Class A

   197,320      9,146

Valspar Corp.

   342,040      10,083
         
        30,425
         

Commercial Banks—1.1%

     

CapitalSource, Inc.

   1,652,830      9,239
         

Computers & Peripherals—2.3%

     

NetApp, Inc. (a)

   294,370      9,585

Teradata Corp. (a)

   299,150      8,642
         
        18,227
         

Containers & Packaging—1.0%

     

Crown Holdings, Inc. (a)

   298,870      8,058
         

Electrical Equipment—4.6%

     

Hubbell, Inc., Class B

   189,050      9,534

Rockwell Automation, Inc.

   172,600      9,728

Roper Industries, Inc.

   156,770      9,067

Thomas & Betts Corp. (a)

   226,790      8,899
         
        37,228
         

Electronic Equipment, Instruments & Components—3.9%

     

Amphenol Corp., Class A

   167,847      7,082

Arrow Electronics, Inc. (a)

   301,090      9,072

Dolby Laboratories, Inc., Class A (a)

   112,650      6,609

Jabil Circuit, Inc.

   522,000      8,451
         
        31,214
         

 

     Shares    Value*
(000s)

Energy Equipment & Services—2.2%

     

Dresser-Rand Group, Inc. (a)

   318,270    $ 10,000

Patterson-UTI Energy, Inc.

   567,640      7,930
         
        17,930
         

Food & Staples Retailing—1.1%

     

Whole Foods Market, Inc. (a)

   236,190      8,538
         

Food Products—2.3%

     

HJ Heinz Co.

   207,430      9,461

Sara Lee Corp.

   651,418      9,074
         
        18,535
         

Health Care Equipment & Supplies—3.4%

     

Hill-Rom Holdings, Inc.

   348,610      9,486

Hospira, Inc. (a)

   143,290      8,117

Teleflex, Inc.

   153,340      9,825
         
        27,428
         

Health Care Providers & Services—4.6%

     

AmerisourceBergen Corp.

   357,300      10,333

Coventry Health Care, Inc. (a)

   434,940      10,752

Laboratory Corp. of America Holdings (a)

   108,960      8,249

Lincare Holdings, Inc. (a)

   177,100      7,948
         
        37,282
         

Hotels, Restaurants & Leisure—3.7%

     

Panera Bread Co., Class A (a)

   131,210      10,036

WMS Industries, Inc. (a)

   208,740      8,754

Wyndham Worldwide Corp.

   437,880      11,267
         
        30,057
         

Household Durables—1.1%

     

Newell Rubbermaid, Inc.

   579,830      8,813
         

Household Products—1.1%

     

Church & Dwight Co., Inc.

   135,010      9,039
         

Insurance—2.7%

     

Genworth Financial, Inc., Class A (a)

   703,580      12,904

Transatlantic Holdings, Inc.

   173,300      9,150
         
        22,054
         

Internet & Catalog Retail—0.7%

     

Priceline.com, Inc. (a)

   21,620      5,513
         

Internet Software & Services—2.3%

     

IAC/InterActiveCorp. (a)

   399,570      9,086

VeriSign, Inc. (a)

   361,250      9,396
         
        18,482
         

IT Services—2.1%

     

Amdocs Ltd. (a)

   326,800      9,840

Fidelity National Information Services, Inc.

   303,915      7,124
         
        16,964
         


Table of Contents

Schedule of Investments

CCM Mid-Cap Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Shares    Value*
(000s)

Life Sciences Tools & Services—2.4%

     

Bio-Rad Laboratories, Inc., Class A (a)

   93,750    $ 9,705

Life Technologies Corp. (a)

   184,500      9,644
         
        19,349
         

Machinery—3.6%

     

Crane Co.

   285,810      10,146

Donaldson Co., Inc.

   222,350      10,033

WABCO Holdings, Inc. (a)

   300,770      8,999
         
        29,178
         

Media—1.1%

     

McGraw-Hill Cos., Inc.

   257,370      9,175
         

Metals & Mining—0.6%

     

Walter Energy, Inc.

   53,240      4,912
         

Multiline Retail—1.2%

     

Big Lots, Inc. (a)

   275,910      10,049
         

Oil, Gas & Consumable Fuels—1.0%

     

Alpha Natural Resources, Inc. (a)

   169,650      8,464
         

Personal Products—2.0%

     

Herbalife Ltd.

   183,510      8,463

NBTY, Inc. (a)

   160,290      7,691
         
        16,154
         

Pharmaceuticals—1.4%

     

Mylan, Inc. (a)

   500,480      11,366
         

Professional Services—2.3%

     

IHS, Inc., Class A (a)

   158,860      8,494

Robert Half International, Inc.

   322,160      9,804
         
        18,298
         

Real Estate Investment Trust—2.5%

     

Digital Realty Trust, Inc.

   196,010      10,624

Public Storage

   108,220      9,955
         
        20,579
         

Semiconductors & Semiconductor Equipment—3.9%

     

Analog Devices, Inc.

   294,650      8,492

Marvell Technology Group Ltd. (a)

   329,810      6,721

ON Semiconductor Corp. (a)

   879,530      7,036

Silicon Laboratories, Inc. (a)

   191,710      9,139
         
        31,388
         

Software—6.8%

     

BMC Software, Inc. (a)

   208,090      7,908

CA, Inc.

   445,170      10,448

 

     Shares    Value*
(000s)

Intuit, Inc. (a)

   280,610    $ 9,636

McAfee, Inc. (a)

   204,380      8,202

Red Hat, Inc. (a)

   289,590      8,476

Sybase, Inc. (a)

   222,560      10,376
         
        55,046
         

Specialty Retail—8.1%

     

American Eagle Outfitters, Inc.

   506,990      9,389

CarMax, Inc. (a)

   370,130      9,298

Chico’s FAS, Inc.

   536,570      7,737

Guess?, Inc.

   229,450      10,780

Ltd. Brands, Inc.

   383,830      9,450

Penske Auto Group, Inc. (a)

   651,170      9,390

Williams-Sonoma, Inc.

   347,330      9,131
         
        65,175
         

Textiles, Apparel & Luxury Goods—2.7%

     

Coach, Inc.

   272,620      10,774

VF Corp.

   135,800      10,884
         
        21,658
         

Trading Companies & Distributors—1.3%

     

MSC Industrial Direct Co., Class A

   199,540      10,121
         

Total Investments (cost—$645,783)—97.8%

        789,742
         

Other assets less liabilities—2.2%

        17,563
         

Net Assets—100.0%

      $ 807,305
         

 

Notes to Schedule of Investments:

 

(a) Non-income producing.


Table of Contents

Schedule of Investments

NACM Emerging Markets Opportunities Fund

March 31, 2010 (unaudited)

     Shares    Value*
(000s)

COMMON STOCK—95.3%

     

Brazil—12.6%

     

Banco do Brasil S.A.

   37,600    $ 631

Centrais Eletricas Brasileiras S.A.

   34,100      502

Cia Brasileira de Distribuicao Grupo Pao de Acucar ADR

   18,500      1,244

Diagnosticos da America S.A.

   127,300      1,117

EDP - Energias do Brasil S.A.

   18,300      352

Marfrig Alimentos S.A.

   68,300      781

OGX Petroleo e Gas Participacoes S.A.

   126,100      1,181

Petroleo Brasileiro S.A. ADR

   62,600      2,478

Petroleo Brasileiro S.A. ADR

   40,100      1,784

Vale S.A. ADR

   183,300      5,901
         
        15,971
         

Chile—0.2%

     

Enersis S.A. ADR

   8,800      176
         

China—11.4%

     

Bank of China Ltd.

   1,979,000      1,050

China Construction Bank Corp.

   1,467,200      1,198

China Life Insurance Co., Ltd.

   271,000      1,299

China Merchants Holdings International Co., Ltd.

   104,000      379

China Mobile Ltd.

   167,500      1,611

China Resources Land Ltd.

   224,000      483

China Shenhua Energy Co., Ltd., Class H

   196,500      844

Great Wall Motor Co., Ltd.

   460,000      965

Industrial & Commercial Bank of China

   1,626,300      1,239

Kingboard Chemical Holdings Ltd.

   138,000      627

PetroChina Co., Ltd.

   586,000      687

Sinotrans Ltd.

   2,241,000      619

Skyworth Digital Holdings Ltd.

   1,926,000      2,249

Tencent Holdings Ltd.

   60,800      1,218
         
        14,468
         

Hong Kong—3.4%

     

Cathay Pacific Airways Ltd. (b)

   342,000      718

Orient Overseas International Ltd.

   90,000      666

Pacific Textile Holdings Ltd.

   629,000      396

Sun Hung Kai Properties Ltd.

   43,000      645

Xingda International Holdings Ltd.

   2,535,000      1,402

XTEP International Holdings

   632,500      508
         
        4,335
         

Hungary—0.3%

     

OTP Bank PLC (b)

   10,777      377
         

India—6.4%

     

Apollo Tyres Ltd.

   446,483      707

Aurobindo Pharma Ltd.

   50,059      1,071

Axis Bank Ltd.

   40,735      1,062

Infosys Technologies Ltd.

   28,558      1,662

 

     Shares    Value*
(000s)

Punjab National Bank Ltd.

   76,393    $ 1,715

Tata Motors Ltd.

   38,752      653

Welspun-Gujarat Stahl Ltd.

   64,891      395

Zee Entertainment Enterprises Ltd.

   142,296      851
         
        8,116
         

Indonesia—2.9%

     

Adaro Energy PT

   3,376,000      725

Astra International Tbk PT

   117,000      537

Bank Mandiri Tbk PT

   446,500      262

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk PT

   342,000      535

Indofood Sukses Makmur Tbk PT

   1,064,500      441

United Tractors Tbk PT

   568,500      1,144
         
        3,644
         

Israel—2.3%

     

Teva Pharmaceutical Industries Ltd. ADR

   46,400      2,927
         

Korea (Republic of)—15.1%

     

CJ Corp.

   8,604      512

Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Co., Ltd.

   26,440      507

GS Holdings Corp.

   28,290      1,002

Hanwha Chem Corp.

   48,060      586

Hyundai Motor Co.

   8,179      834

KB Financial Group, Inc.

   12,160      586

Kia Motors Corp.

   85,580      1,908

Korea Zinc Co., Ltd.

   4,102      732

KT Corp.

   37,710      1,561

LG Chemical Ltd.

   4,563      970

LG Display Co., Ltd.

   44,600      1,576

POSCO

   3,556      1,662

Samsung Electronics Co., Ltd.

   5,853      4,232

Shinhan Financial Group Co., Ltd.

   49,543      1,953

Sungwoo Hitech Co., Ltd.

   38,775      514
         
        19,135
         

Kuwait—0.1%

     

Global Investment House KSCC GDR (b)(c)

   53,096      82
         

Malaysia—3.8%

     

AMMB Holdings Bhd.

   282,300      432

CIMB Group Holdings Bhd.

   611,500      2,635

SapuraCrest Petroleum Bhd.

   947,500      696

Supermax Corp. Bhd.

   504,900      1,048
         
        4,811
         

Mexico—2.2%

     

Alfa SAB de C.V.

   63,800      502

America Movil SAB De C.V. ADR, Class L

   21,400      1,077


Table of Contents

Schedule of Investments

NACM Emerging Markets Opportunities Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Shares    Value*
(000s)

Genomma Lab Internacional S.A. De C.V. (b)

   156,500    $ 544

Grupo Financiero Banorte SAB De C.V.

   142,899      634
         
        2,757
         

Panama—0.8%

     

Copa Holdings S.A., Class A

   16,800      1,021
         

Philippines—1.8%

     

Robinsons Land Corp.

   2,207,200      707

Universal Robina Corp.

   2,799,400      1,546
         
        2,253
         

Poland—0.6%

     

KGHM Polska Miedz S.A.

   21,503      808
         

Russia—8.1%

     

Gazprom OAO ADR

   71,150      1,660

Lukoil OAO ADR

   17,000      964

Magnitogorsk Iron & Steel Works GDR (b)

   88,050      1,067

Mechel ADR

   38,600      1,097

Mobile Telesystems OJSC ADR

   23,100      1,282

Rosneft Oil Co. GDR

   105,450      836

Sberbank of Russian Federation

   499,673      1,464

Severstal OAO GDR (b)

   28,000      407

Sistema JSFC GDR (b)

   54,800      1,485
         
        10,262
         

Singapore—1.4%

     

Hong Leong Asia Ltd.

   225,000      728

Tiger Airways Holdings Ltd. (b)

   847,636      1,079
         
        1,807
         

South Africa—4.8%

     

Aveng Ltd.

   234,106      1,207

DataTec Ltd.

   119,780      532

Imperial Holdings Ltd.

   80,464      1,105

Kumba Iron Ore Ltd.

   16,782      810

Mondi Ltd.

   65,375      482

MTN Group Ltd.

   39,393      605

Standard Bank Group Ltd.

   54,807      858

Tiger Brands Ltd.

   15,643      393
         
        5,992
         

Sweden—0.5%

     

Alliance Oil Co., Ltd. (b)

   39,724      630
         

Taiwan—8.8%

     

Advanced Semiconductor Engineering, Inc.

   1,158,000      1,054

Compal Electronics, Inc.

   1,395,335      1,826

Coretronic Corp.

   312,000      443

Fubon Financial Holding Co., Ltd. (b)

   640,000      778

HON HAI Precision Industry Co., Ltd.

   680,000      2,944

Huaku Development Co., Ltd.

   329,000      854

Lite-On Technology Corp.

   525,640      697

 

     Shares    Value*
(000s)

Tripod Technology Corp.

   380,000    $ 1,287

WPG Holdings Co., Ltd.

   416,000      680

Yageo Corp.

   1,434,000      560
         
        11,123
         

Thailand—4.1%

     

Bangkok Bank PLC

   192,400      781

Banpu PCL

   36,700      691

Charoen Pokphand Foods PCL

   2,744,000      1,272

Kasikornbank PCL

   181,900      542

Thai Airways International PCL

   2,205,700      1,924
         
        5,210
         

Turkey—2.7%

     

Alarko Holding AS

   59,252      150

Aselsan Elektronik Sanayi Ve Ticaret AS

   41,852      358

Asya Katilim Bankasi AS (b)

   188,423      505

Boyner Buyuk Magazacilik (b)

   249,400      370

KOC Holding AS (b)

   123,563      425

TAV Havalimanlari Holding AS (b)

   94,477      380

Tekfen Holding AS (b)

   114,429      430

Tofas Turk Otomobil Fabrikasi AS

   109,590      414

Turkiye Garanti Bankasi AS

   82,375      386
         
        3,418
         

United Kingdom—1.0%

     

African Barrick Gold Ltd. (b)

   85,415      756

Eurasian Natural Resources Corp. PLC

   25,667      464
         
        1,220
         

Total Common Stock (cost—$97,824)

        120,543
         

PREFERRED STOCK—4.1%

     

Brazil—4.1%

     

Banco Bradesco S.A.

   24,900      459

Investimentos Itau S.A.

   373,390      2,558

Itau Unibanco Holding S.A.

   24,600      540

Klabin S.A.

   115,200      354

Metalurgica Gerdau S.A.

   33,100      679

Ultrapar Participacoes S.A.

   13,900      668
         

Total Preferred Stock (cost—$3,705)

        5,258
         

Total Investments (cost—$101,529) (a)—99.4%

        125,801
         

Other assets less liabilities—0.6%

        725
         

Net Assets—100.0%

      $ 126,526
         


Table of Contents

Schedule of Investments

NACM Emerging Markets Opportunities Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

 

Notes to Schedule of Investments

(amounts in thousands):

 

(a) Securities with an aggregate value of $88,149, representing 69.7% of net assets, were valued utilizing modeling tools provided by a third-party vendor.
(b) Non-income producing.
(c) Fair-Valued.

Glossary:

ADR—American Depositary Receipt

GDR—Global Depositary Receipt



Table of Contents

Schedule of Investments

NACM Global Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Shares    Value*
(000s)
 

COMMON STOCK—98.2%

     

Australia—2.1%

     

BHP Billiton Ltd.

   23,759    $ 953   
           

Belgium—2.4%

     

Anheuser-Busch InBev NV

   10,630      535   

Umicore

   17,334      604   
           
        1,139   
           

Brazil—3.8%

     

Cielo S.A.

   83,600      787   

Hypermarcas S.A. (b)

   38,100      466   

Tractebel Energia S.A.

   44,800      504   
           
        1,757   
           

Canada—1.6%

     

Potash Corp. of Saskatchewan, Inc.

   6,400      764   
           

China—3.2%

     

Bank of China Ltd.

   1,357,000      720   

Huabao International Holdings Ltd.

   656,000      783   

Peace Mark Holdings Ltd. (b)(d)

   696,000      —   (c) 
           
        1,503   
           

Denmark—1.2%

     

Vestas Wind Systems A/S (b)

   10,500      571   
           

France—5.5%

     

BNP Paribas

   9,781      750   

Danone

   11,117      669   

GDF Suez

   14,973      579   

Ingenico

   22,737      568   
           
        2,566   
           

Germany—2.7%

     

Siemens AG

   6,916      691   

ThyssenKrupp AG

   16,438      564   
           
        1,255   
           

Ireland—1.3%

     

C&C Group PLC

   135,646      613   
           

Israel—1.4%

     

Teva Pharmaceutical Industries Ltd. ADR

   10,400      656   
           

Italy—1.0%

     

Prysmian SpA

   24,581      483   
           

Japan—5.8%

     

Fanuc Ltd.

   8,300      882   

Honda Motor Co., Ltd.

   23,500      828   

Marubeni Corp.

   106,000      660   

Tsumura & Co.

   12,000      349   
           
        2,719   
           

 

     Shares    Value*
(000s)

Malaysia—1.7%

     

CIMB Group Holdings Bhd.

   184,700    $ 796
         

Netherlands—2.3%

     

ING Groep NV (b)

   49,871      494

Koninklijke KPN NV

   37,036      588
         
        1,082
         

Singapore—1.9%

     

United Overseas Bank Ltd.

   64,000      877
         

Spain—2.9%

     

Tecnicas Reunidas S.A.

   12,359      777

Telefonica S.A.

   24,242      574
         
        1,351
         

Switzerland—3.7%

     

ABB Ltd. (b)

   41,504      907

Credit Suisse Group AG

   15,583      802
         
        1,709
         

Thailand—1.5%

     

Kasikornbank PCL

   230,600      688
         

United Kingdom—10.4%

     

ARM Holdings PLC

   216,244      775

BG Group PLC

   34,170      592

Croda International PLC

   43,525      619

HSBC Holdings PLC

   74,577      756

IG Group Holdings PLC

   152,548      931

Kingfisher PLC

   154,289      502

Petrofac Ltd.

   35,953      656
         
        4,831
         

United States—41.8%

     

Abbott Laboratories

   13,400      706

Alcon, Inc.

   3,700      598

Anadarko Petroleum Corp.

   10,800      787

Apple, Inc. (b)

   4,700      1,104

Baker Hughes, Inc.

   14,700      688

Bank of America Corp.

   56,200      1,003

Best Buy Co., Inc.

   12,300      523

Caterpillar, Inc.

   13,000      817

Cisco Systems, Inc. (b)

   37,800      984

Ecolab, Inc.

   19,700      866

FedEx Corp.

   8,300      775

Fluor Corp.

   9,300      432

Guess?, Inc.

   16,000      752

Hewlett-Packard Co.

   15,100      803

Interpublic Group of Cos., Inc. (b)

   69,800      581

JPMorgan Chase & Co.

   17,700      792

Kellogg Co.

   15,200      812

Nike, Inc., Class B

   12,600      926


Table of Contents

Schedule of Investments

NACM Global Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Shares    Value*
(000s)
 

Occidental Petroleum Corp.

     8,600    $ 727   

Oracle Corp.

     37,100      953   

Praxair, Inc.

     9,300      772   

Primerica, Inc. (b)

     4,100      61   

Target Corp.

     13,400      705   

Thermo Fisher Scientific, Inc. (b)

     14,300      736   

URS Corp. (b)

     16,000      794   

XTO Energy, Inc.

     16,325      770   
           
        19,467   
           

Total Common Stock (cost—$39,114)

        45,780   
           

PREFERRED STOCK—1.4%

     

Germany—1.4%

     

Henkel AG & Co. KGaA (cost—$603)

     12,645      681   
           
     Principal
Amount
(000s)
      

Repurchase Agreement—2.4%

     

State Street Bank & Trust Co., dated 3/31/10, 0.01%, due 4/1/10, proceeds $1,123; collateralized by Federal Home Loan Bank Discount Notes, zero coupon, due 4/23/10, valued at $1,150 (cost—$1,123)

   $ 1,123      1,123   
           

Total Investments (cost—$40,840) (a)—102.0%

        47,584   
           

Liabilities in excess of other assets—(2.0)%

        (955
           

Net Assets—100.0%

      $ 46,629   
           

 

Notes to Schedule of Investments

(amounts in thousands):

 

(a) Securities with an aggregate value of $23,817, representing 51.1% of net assets, were valued utilizing modeling tools provided by a third-party vendor.
(b) Non-income producing.
(c) Amount less than $500.
(d) Fair-Valued.

Glossary:

ADR—American Depositary Receipt



Table of Contents

Schedule of Investments

NACM Growth Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Shares    Value*
(000s)

COMMON STOCK—97.5%

     

Aerospace & Defense—2.1%

     

Raytheon Co.

   9,100    $ 520

United Technologies Corp.

   6,000      441
         
        961
         

Automobiles—0.9%

     

Ford Motor Co. (a)

   33,300      419
         

Beverages—1.1%

     

Coca-Cola Co.

   8,600      473
         

Biotechnology—2.4%

     

Amgen, Inc. (a)

   18,400      1,100
         

Chemicals—2.0%

     

CF Industries Holdings, Inc.

   4,700      429

Nalco Holding Co.

   19,000      462
         
        891
         

Communications Equipment—3.7%

     

Cisco Systems, Inc. (a)

   42,900      1,117

QUALCOMM, Inc.

   13,500      567
         
        1,684
         

Computers & Peripherals—14.2%

     

Apple, Inc. (a)

   8,500      1,997

EMC Corp. (a)

   23,800      429

Hewlett-Packard Co.

   32,200      1,712

International Business Machines Corp.

   10,700      1,372

NetApp, Inc. (a)

   13,300      433

SanDisk Corp. (a)

   8,200      284

Western Digital Corp. (a)

   5,400      211
         
        6,438
         

Electrical Equipment—1.0%

     

Emerson Electric Co.

   9,300      468
         

Electronic Equipment, Instruments & Components—1.1%

     

Jabil Circuit, Inc.

   30,400      492
         

Energy Equipment & Services—2.0%

     

Ensco International PLC ADR

   6,300      282

National-Oilwell Varco, Inc.

   15,400      625
         
        907
         

Food & Staples Retailing—3.0%

     

Wal-Mart Stores, Inc.

   24,600      1,368
         

Food Products—0.9%

     

Archer-Daniels-Midland Co.

   13,300      384
         

 

     Shares    Value*
(000s)

Health Care Equipment & Supplies—2.5%

     

Hospira, Inc. (a)

   12,900    $ 731

Medtronic, Inc.

   9,100      410
         
        1,141
         

Health Care Providers & Services—7.8%

     

Aetna, Inc.

   22,200      779

AmerisourceBergen Corp.

   23,500      680

Cardinal Health, Inc.

   20,300      731

Medco Health Solutions, Inc. (a)

   7,600      491

UnitedHealth Group, Inc.

   26,600      869
         
        3,550
         

Hotels, Restaurants & Leisure—1.0%

     

Starbucks Corp. (a)

   19,000      461
         

Household Durables—2.7%

     

Jarden Corp.

   15,200      506

Whirlpool Corp.

   8,400      733
         
        1,239
         

Household Products—4.0%

     

Procter & Gamble Co.

   28,900      1,828
         

Independent Power Producers & Energy Traders—1.0%

     

Constellation Energy Group, Inc.

   12,900      453
         

Industrial Conglomerates—2.9%

     

3M Co.

   11,400      952

General Electric Co.

   19,000      346
         
        1,298
         

Insurance—1.6%

     

Aflac, Inc.

   9,100      494

Prudential Financial, Inc.

   4,100      248
         
        742
         

Internet Software & Services—2.8%

     

Google, Inc., Class A (a)

   2,200      1,247
         

IT Services—2.5%

     

Amdocs Ltd. (a)

   7,200      217

Cognizant Technology Solutions Corp., Class A (a)

   10,600      541

Computer Sciences Corp. (a)

   7,200      392
         
        1,150
         

Machinery—1.1%

     

Danaher Corp.

   6,000      479
         

Media—4.6%

     

Comcast Corp., Class A

   26,600      501

Gannett Co., Inc.

   21,300      352


Table of Contents

Schedule of Investments

NACM Growth Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Shares    Value*
(000s)

Scripps Networks Interactive, Inc., Class A

   11,400    $ 505

Viacom, Inc., Class B (a)

   21,300      732
         
        2,090
         

Metals & Mining—0.5%

     

Freeport-McMoRan Copper & Gold, Inc.

   2,900      242
         

Multiline Retail—0.7%

     

Target Corp.

   6,000      316
         

Oil, Gas & Consumable Fuels—3.9%

     

Exxon Mobil Corp.

   6,000      402

Peabody Energy Corp.

   9,800      448

Southwestern Energy Co. (a)

   9,900      403

Williams Cos., Inc.

   22,000      508
         
        1,761
         

Personal Products—0.7%

     

Estee Lauder Cos., Inc., Class A

   4,900      318
         

Pharmaceuticals—7.0%

     

Abbott Laboratories

   21,000      1,106

Johnson & Johnson

   16,700      1,089

Merck & Co., Inc.

   14,900      557

Warner Chilcott PLC, Class A (a)

   17,235      440
         
        3,192
         

Semiconductors & Semiconductor Equipment—4.4%

     

Cree, Inc. (a)

   6,800      477

Intel Corp.

   48,300      1,075

Marvell Technology Group Ltd. (a)

   10,100      206

Micron Technology, Inc. (a)

   24,400      254
         
        2,012
         

Software—9.4%

     

CA, Inc.

   20,000      470

Microsoft Corp.

   71,200      2,084

Nuance Communications, Inc. (a)

   29,200      486

Oracle Corp.

   31,100      799

Symantec Corp. (a)

   24,600      416
         
        4,255
         

Specialty Retail—2.0%

     

Bed Bath & Beyond, Inc. (a)

   5,200      227

Staples, Inc.

   30,000      702
         
        929
         

Total Common Stock (cost—$37,516)

     44,288
         

 

     Principal
Amount
(000s)
   Value*
(000s)
 

Repurchase Agreement—2.5%

     

State Street Bank & Trust Co., dated 3/31/10, 0.01%, due 4/1/10, proceeds $1,124; collateralized by Fannie Mae, 1.722%, due 5/10/11, valued at $1,149 including accrued interest (cost—$1,124)

   $ 1,124    $ 1,124   
           

Total Investments (cost—$38,640)—100.0%

        45,412   
           

Liabilities in excess of other assets—(0.0)%

        (3
           

Net Assets—100.0%

      $ 45,409   
           

 

Notes to Schedule of Investments:

 

(a) Non-income producing.

Glossary:

ADR—American Depositary Receipt



Table of Contents

Schedule of Investments

NACM Income & Growth Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Credit Rating
(Moody’s/S&P)
   Principal
Amount
(000s)
   Value*
(000s)

CORPORATE BONDS & NOTES—30.6%

Apparel & Textiles—1.0%

        

Levi Strauss & Co.,

        

9.75%, 1/15/15

   B2/B+    $ 600    $ 631

Oxford Industries, Inc.,

        

11.375%, 7/15/15

   B1/BB-      105      118

Quiksilver, Inc.,

        

6.875%, 4/15/15

   Caa2/CCC      500      465
            
           1,214
            

Automotive—1.0%

        

American Axle & Manufacturing, Inc.,

        

7.875%, 3/1/17

   Caa2/CCC      425      398

Exide Technologies,

        

10.50%, 3/15/13

   B3/B-      230      235

Lear Corp.,

        

7.875%, 3/15/18

   B1/BB-      115      117

Navistar International Corp.,

        

8.25%, 11/1/21

   B1/BB-      425      436
            
           1,186
            

Building & Construction—0.3%

        

K Hovnanian Enterprises, Inc.,

        

10.625%, 10/15/16

   B1/CCC+      400      428
            

Building Products—0.4%

        

Louisiana-Pacific Corp.,

        

13.00%, 3/15/17

   Ba3/BBB-      228      249

Texas Industries, Inc.,

        

7.25%, 7/15/13

   B3/B      250      247
            
           496
            

Chemicals—0.7%

        

Hexion Finance Escrow LLC (a),

        

8.875%, 2/1/18

   B3/CCC+      300      297

Huntsman International LLC (a),

        

8.625%, 3/15/20

   B3/CCC+      500      504
            
           801
            

Commercial Products—1.5%

        

Avis Budget Car Rental LLC,

        

7.75%, 5/15/16

   B3/B      475      468

DI Finance,

        

9.50%, 2/15/13

   B1/B+      375      382

Hertz Corp.,

        

10.50%, 1/1/16

   B3/CCC+      500      539

RSC Equipment Rental, Inc.,

        

9.50%, 12/1/14

   Caa2/B-      400      398
            
           1,787
            

Commercial Services—1.8%

        

ARAMARK Corp.,

        

8.50%, 2/1/15

   B3/B      725      745

Cardtronics, Inc.,

        

9.25%, 8/15/13

   B3/B+      710      737

 

     Credit Rating
(Moody’s/S&P)
   Principal
Amount
(000s)
   Value*
(000s)

KAR Auction Services, Inc.,

        

8.75%, 5/1/14

   B3/CCC+    $ 400    $ 410

National Money Mart Co. (a),

        

10.375%, 12/15/16

   B2/B+      250      266
            
           2,158
            

Communications—0.4%

        

Affinion Group, Inc.,

        

11.50%, 10/15/15

   Caa1/B-      500      515
            

Computer Services—0.4%

        

Stream Global Services, Inc. (a),

        

11.25%, 10/1/14

   B1/B+      370      387

Unisys Corp. (a),

        

12.75%, 10/15/14

   Ba3/BB-      99      116
            
           503
            

Consumer Products—0.2%

        

Jarden Corp.,

        

7.50%, 5/1/17

   B3/B      300      306
            

Containers & Packaging—0.3%

        

BWAY Corp. (a),

        

10.00%, 4/15/14

   B3/B-      300      324
            

Cosmetics—0.3%

        

Revlon Consumer Products Corp. (a),

        

9.75%, 11/15/15

   B3/B-      405      420
            

Diversified Manufacturing—0.3%

        

Harland Clarke Holdings Corp.,

        

9.50%, 5/15/15

   Caa1/B-      400      377
            

Electronics—0.7%

        

General Cable Corp.,

        

7.125%, 4/1/17

   Ba3/B+      400      399

Sanmina-SCI Corp.,

        

8.125%, 3/1/16

   B2/CCC      440      445
            
           844
            

Energy—0.8%

        

Cloud Peak Energy Resources LLC (a),

        

8.25%, 12/15/17

   B1/BB-      450      461

Consol Energy, Inc. (a)(b),

        

8.00%, 4/1/17

   B1/BB      475      491
            
           952
            

Financial Services—2.3%

        

American General Finance Corp.,

        

6.90%, 12/15/17

   B2/B      560      491

CB Richard Ellis Services, Inc.,

        

11.625%, 6/15/17

   Ba3/B+      300      337

Ford Motor Credit Co. LLC,

        

7.00%, 10/1/13

   B1/B-      250      259


Table of Contents

Schedule of Investments

NACM Income & Growth Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Credit Rating
(Moody’s/S&P)
   Principal
Amount
(000s)
   Value*
(000s)

8.125%, 1/15/20

   B1/B-    $ 525    $ 552

GMAC, Inc.,

        

6.75%, 12/1/14

   B3/B      300      301

International Lease Finance Corp.,

        

6.375%, 3/25/13

   B1/BB+      235      230

8.625%, 9/15/15 (a)

   B1/BB+      565      579

SLM Corp.,

        

8.45%, 6/15/18

   Ba1/BBB-      70      71
            
           2,820
            

Healthcare & Hospitals—2.1%

        

AMR HoldCo., Inc.,

        

10.00%, 2/15/15

   Ba2/B+      150      158

Apria Healthcare Group, Inc. (a),

        

11.25%, 11/1/14

   Ba2/BB+      300      328

Community Health Systems, Inc.,

        

8.875%, 7/15/15

   B3/B      450      467

HCA, Inc.,

        

7.25%, 9/15/20 (a)

   Ba3/BB      300      305

9.25%, 11/15/16

   B2/BB-      700      746

Sun Healthcare Group, Inc.,

        

9.125%, 4/15/15

   B3/CCC+      525      542
            
           2,546
            

Hotels/Gaming—1.1%

        

Harrah’s Operating Co., Inc.,

        

10.00%, 12/15/18

   NR/CCC-      600      500

11.25%, 6/1/17

   Caa1/B-      380      411

MGM Mirage (a),

        

11.375%, 3/1/18

   Caa1/CCC+      400      388
            
           1,299
            

Household Products—0.3%

        

Libbey Glass, Inc. (a),

        

10.00%, 2/15/15

   B2/B      300      317
            

Internet Software & Services—0.6%

        

Equinix, Inc.,

        

8.125%, 3/1/18

   Ba2/B+      345      359

Terremark Worldwide, Inc. (a),

        

12.25%, 6/15/17

   B2/B-      300      346
            
           705
            

Leisure—0.3%

        

NCL Corp. Ltd. (a),

        

11.75%, 11/15/16

   B3/B+      350      382
            

Machinery—0.6%

        

Baldor Electric Co.,

        

8.625%, 2/15/17

   B3/B      450      478

Terex Corp.,

        

7.375%, 1/15/14

   Ba3/BB-      200      204
            
           682
            

 

     Credit Rating
(Moody’s/S&P)
   Principal
Amount
(000s)
   Value*
(000s)

Multi-Media—2.4%

        

Cablevision Systems Corp. (a),

        

8.625%, 9/15/17

   B1/B+    $ 350    $ 372

Clear Channel Worldwide Holdings, Inc. (a),

        

9.25%, 12/15/17

   B2/B      525      548

DISH DBS Corp.,

        

7.125%, 2/1/16

   Ba3/BB-      500      512

McClatchy Co. (a),

        

11.50%, 2/15/17

   B1/B-      380      390

Media General, Inc. (a),

        

11.75%, 2/15/17

   B2/B      495      492

Mediacom Broadband LLC,

        

8.50%, 10/15/15

   B3/B-      300      308

Sirius XM Radio, Inc. (a),

        

8.75%, 4/1/15

   Caa1/B      250      250
            
           2,872
            

Oil & Gas—1.8%

        

Allis-Chalmers Energy, Inc.,

        

9.00%, 1/15/14

   Caa1/B-      350      338

Chesapeake Energy Corp.,

        

6.875%, 1/15/16

   Ba3/BB      300      298

El Paso Corp.,

        

8.25%, 2/15/16

   Ba3/BB-      300      322

OPTI Canada, Inc.,

        

8.25%, 12/15/14

   Caa3/B      550      520

PetroHawk Energy Corp.,

        

7.875%, 6/1/15

   B3/B      200      204

Pioneer Drilling Co. (a),

        

9.875%, 3/15/18

   B3/B      500      497
            
           2,179
            

Paper/Paper Products—0.7%

        

Neenah Paper, Inc.,

        

7.375%, 11/15/14

   B2/BB-      550      543

NewPage Corp.,

        

11.375%, 12/31/14

   B2/CCC+      350      350
            
           893
            

Pharmaceuticals—0.4%

        

Valeant Pharmaceuticals International (a),

        

8.375%, 6/15/16

   Ba3/B+      420      441
            

Printing/Publishing—0.4%

        

Cenveo Corp.,

        

7.875%, 12/1/13

   Caa1/B-      550      529
            


Table of Contents

Schedule of Investments

NACM Income & Growth Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Credit Rating
(Moody’s/S&P)
   Principal
Amount
(000s)
   Value*
(000s)

Retail—1.1%

        

Inergy L.P.,

        

8.25%, 3/1/16

   B1/B+    $ 500    $ 517

Neiman-Marcus Group, Inc.,

        

10.375%, 10/15/15

   Caa3/CCC+      480      498

Rite Aid Corp.,

        

8.625%, 3/1/15

   Caa3/CCC      410      353
            
           1,368
            

Technology—1.9%

        

Advanced Micro Devices, Inc. (a),

        

8.125%, 12/15/17

   B2/B-      465      481

Amkor Technology, Inc.,

        

9.25%, 6/1/16

   Ba3/B+      470      498

First Data Corp.,

        

9.875%, 9/24/15

   Caa1/B-      450      390

Freescale Semiconductor, Inc. (a),

        

10.125%, 3/15/18

   B2/B-      500      541

JDA Software Group, Inc. (a),

        

8.00%, 12/15/14

   B1/BB-      345      361
            
           2,271
            

Telecommunications—3.5%

     

Cincinnati Bell, Inc.,

        

8.75%, 3/15/18

   B2/B-      370      375

DigitalGlobe, Inc. (a),

        

10.50%, 5/1/14

   Ba3/BB      200      216

Hughes Network Systems LLC,

        

9.50%, 4/15/14

   B1/B      600      620

Intelsat Jackson Holdings S.A.,

        

9.50%, 6/15/16

   B3/B+      300      321

ITC Deltacom, Inc. (a)(b),

        

10.50%, 4/1/16

   B3/B-      470      471

MasTec, Inc.,

        

7.625%, 2/1/17

   B1/B+      200      195

Millicom International Cellular S.A.,

        

10.00%, 12/1/13

   B1/NR      200      208

Nextel Communications, Inc.,

        

7.375%, 8/1/15

   Ba2/BB-      300      286

NII Capital Corp. (a),

        

8.875%, 12/15/19

   B1/BB-      430      447

Sprint Capital Corp.,

        

8.375%, 3/15/12

   Ba3/BB-      300      314

West Corp.,

        

11.00%, 10/15/16

   Caa1/B-      550      586

Windstream Corp.,

        

8.625%, 8/1/16

   Ba3/B+      250      257
            
           4,296
            

Utilities—0.6%

        

Edison Mission Energy,

        

7.00%, 5/15/17

   B2/B      500      351

 

     Credit Rating
(Moody’s/S&P)
   Principal
Amount
(000s)
   Value*
(000s)

Energy Future Holdings Corp.,

        

10.875%, 11/1/17 (i)

   Caa3/B-    $ 535    $ 400
            
           751
            

Wholesale—0.4%

        

Intcomex, Inc. (a),

        

13.25%, 12/15/14

   B3/B-      500      508
            

Total Corporate Bonds & Notes (cost—$35,798)

           37,170
            

COMMON STOCK—30.2%

     
          Shares     

Aerospace & Defense—0.7%

     

L-3 Communications Holdings, Inc. (e)

     9,200      843
            

Auto Components—0.8%

     

Johnson Controls, Inc.

     28,200      930
            

Automobiles—0.7%

     

Ford Motor Co. (e)(f)

     64,800      815
            

Beverages—1.8%

        

Coca-Cola Co.

        16,507      908

Molson Coors Brewing Co., Class B

     11,200      471

PepsiCo, Inc.

        12,500      827
            
           2,206
            

Biotechnology—0.7%

     

Gilead Sciences, Inc. (f)

        19,100      869
            

Communications Equipment—2.2%

     

Cisco Systems, Inc. (e)(f)

     33,500      872

Harris Corp. (e)

        19,600      931

QUALCOMM, Inc.

        21,700      911
            
           2,714
            

Computers & Peripherals—2.3%

     

Apple, Inc. (e)(f)

        4,000      940

EMC Corp. (e)(f)

        48,500      875

International Business Machines Corp.

        7,200      923
            
           2,738
            

Construction & Engineering—0.3%

     

Fluor Corp.

        8,800      409
            

Diversified Telecommunication Services—0.8%

     

Verizon Communications, Inc.

     29,500      915
            

Electronic Equipment, Instruments & Components—0.7%

     

Amphenol Corp., Class A

     19,800      835
            


Table of Contents

Schedule of Investments

NACM Income & Growth Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Shares    Value*
(000s)

Energy Equipment & Services—2.1%

     

Diamond Offshore Drilling, Inc.

   11,200    $ 995

National-Oilwell Varco, Inc.

   18,700      759

Schlumberger Ltd.

   13,300      844
         
        2,598
         

Health Care Equipment & Supplies—1.5%

     

Baxter International, Inc.

   14,600      850

Intuitive Surgical, Inc. (e)(f)

   2,640      919
         
        1,769
         

Health Care Providers & Services—1.5%

     

McKesson Corp. (e)

   14,200      933

Medco Health Solutions, Inc. (f)

   13,100      846
         
        1,779
         

Hotels, Restaurants & Leisure—0.8%

     

McDonald’s Corp.

   13,800      921
         

Household Products—0.7%

     

Procter & Gamble Co.

   13,500      854
         

Industrial Conglomerates—1.4%

     

General Electric Co. (e)

   47,722      868

Textron, Inc. (e)

   41,200      875
         
        1,743
         

Insurance—0.8%

     

Prudential Financial, Inc. (e)

   15,800      956
         

Internet Software & Services—0.7%

     

Google, Inc., Class A (e)(f)

   1,575      893
         

Machinery—2.2%

     

AGCO Corp. (f)

   24,700      886

Deere & Co.

   14,600      868

Joy Global, Inc. (e)

   16,300      923
         
        2,677
         

Metals & Mining—0.8%

     

Freeport-McMoRan Copper & Gold, Inc. (e)

   11,450      957
         

Multiline Retail—0.7%

     

Target Corp. (e)

   17,100      899
         

Oil, Gas & Consumable Fuels—1.5%

     

Occidental Petroleum Corp. (e)

   10,700      905

Peabody Energy Corp. (e)

   20,900      955
         
        1,860
         

Pharmaceuticals—1.5%

     

Abbott Laboratories

   17,800      937

Bristol-Myers Squibb Co.

   33,100      884
         
        1,821
         

 

          Shares    Value*
(000s)

Semiconductors & Semiconductor Equipment—1.5%

     

Intel Corp. (e)

        41,500    $ 924

Texas Instruments, Inc.

     37,900      927
            
           1,851
            

Software—1.5%

        

Microsoft Corp. (e)

        29,800      872

Oracle Corp. (e)

        36,900      948
            
           1,820
            

Total Common Stock (cost—$38,484)

        36,672
            

CONVERTIBLE BONDS—19.6%

     Credit Rating
(Moody’s/S&P)
   Principal
Amount
(000s)
    

Aerospace & Defense—1.2%

        

AAR Corp.,

        

1.75%, 2/1/26

   NR/BB    $ 400      416

Orbital Sciences Corp.,

        

2.438%, 1/15/27

   NR/BB-      275      284

Triumph Group, Inc.,

        

2.625%, 10/1/26

   NR/NR      550      740
            
           1,440
            

Airlines—0.6%

        

Continental Airlines, Inc.,

        

4.50%, 1/15/15

   B3/CCC+      550      720
            

Auto Components—0.8%

        

BorgWarner, Inc.,

        

3.50%, 4/15/12

   NR/BBB      350      459

TRW Automotive, Inc. (a),

        

3.50%, 12/1/15

   B3/B-      400      479
            
           938
            

Biotechnology—0.4%

        

Life Technologies Corp.,

        

2.00%, 8/1/23

   NR/BBB-      275      423
            

Building/Construction—0.5%

        

DR Horton, Inc.,

        

2.00%, 5/15/14

   Ba3/BB-      525      621
            

Communications—1.8%

        

Priceline.com, Inc. (a),

        

1.25%, 3/15/15

   NR/NR      600      631

Symantec Corp.,

        

1.00%, 6/15/13

   NR/NR      600      640


Table of Contents

Schedule of Investments

NACM Income & Growth Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Credit Rating
(Moody’s/S&P)
   Principal
Amount
(000s)
   Value*
(000s)

TeleCommunication Systems, Inc. (a),

        

4.50%, 11/1/14

   NR/NR    $ 375    $ 388

VeriSign, Inc.,

        

3.25%, 8/15/37

   NR/NR      575      523
            
           2,182
            

Consumer Services—0.4%

        

Alliance Data Systems Corp.,

        

1.75%, 8/1/13

   NR/NR      460      470
            

Diversified Manufacturing—0.6%

        

Actuant Corp.,

        

2.00%, 11/15/23

   NR/B+      625      674
            

Electrical Equipment—0.8%

        

EnerSys (i),

        

3.375%, 6/1/38

   B2/BB      575      540

General Cable Corp.,

        

0.875%, 11/15/13

   Ba3/B+      515      447
            
           987
            

Energy—0.1%

        

Covanta Holding Corp.,

        

1.00%, 2/1/27

   Ba3/B      175      165
            

Financial Services—0.5%

        

Janus Capital Group, Inc.,

        

3.25%, 7/15/14

   Baa3/BB+      475      602
            

Food—0.4%

        

Tyson Foods, Inc.,

        

3.25%, 10/15/13

   NR/BB      350      449
            

Healthcare—1.9%

        

American Medical Systems Holdings, Inc.,

        

4.00%, 9/15/41

   NR/B+      455      536

AMERIGROUP Corp.,

        

2.00%, 5/15/12

   NR/BB      725      739

Inverness Medical Innovations, Inc.,

        

3.00%, 5/15/16

   NR/B-      412      459

Kinetic Concepts, Inc. (a),

        

3.25%, 4/15/15

   NR/B+      550      621
            
           2,355
            

Hotels/Gaming—1.1%

        

Gaylord Entertainment Co. (a),

        

3.75%, 10/1/14

   NR/NR      525      658

Wyndham Worldwide Corp.,

        

3.50%, 5/1/12

   Ba1/BBB-      300      617
            
           1,275
            

 

     Credit Rating
(Moody’s/S&P)
   Principal
Amount
(000s)
   Value*
(000s)

Internet Software & Services—0.3%

        

Equinix, Inc.,

        

2.50%, 4/15/12

   NR/B-    $ 300    $ 321
            

Materials & Processing—0.5%

        

Steel Dynamics, Inc.,

        

5.125%, 6/15/14

   NR/BB+      500      618
            

Multi-Media—0.5%

        

International Game Technology (a),

        

3.25%, 5/1/14

   Baa2/BBB      275      328

Liberty Media LLC,

        

3.125%, 3/30/23

   B1/BB-      300      320
            
           648
            

Oil & Gas—0.3%

        

Hornbeck Offshore Services, Inc.,

        

1.625%, 11/15/26 (i)

   NR/BB-      400      337
            

Pharmaceuticals—1.1%

        

BioMarin Pharmaceutical, Inc.,

        

1.875%, 4/23/17

   NR/B-      600      768

Biovail Corp. (a),

        

5.375%, 8/1/14

   NR/NR      475      615
            
           1,383
            

Real Estate Investment Trust—0.9%

        

Boston Properties L.P.,

        

3.75%, 5/15/36

   NR/A-      500      532

Digital Realty Trust L.P. (a),

        

5.50%, 4/15/29

   NR/NR      445      611
            
           1,143
            

Technology—3.6%

        

CSG Systems International, Inc. (a),

        

3.00%, 3/1/17

   NR/NR      625      659

Maxtor Corp.,

        

2.375%, 8/15/12

   NR/B      450      527

Micron Technology, Inc.,

        

1.875%, 6/1/14

   NR/B-      700      673

NetApp, Inc.,

        

1.75%, 6/1/13

   NR/NR      635      747

Nuance Communications, Inc.,

        

2.75%, 8/15/27

   NR/B-      490      532

Rovi Corp. (a),

        

2.625%, 2/15/40

   NR/NR      650      653

Teradyne, Inc.,

        

4.50%, 3/15/14

   NR/NR      285      619
            
           4,410
            

Telecommunications—1.3%

        

Anixter International, Inc.,

        

1.00%, 2/15/13

   NR/BB-      320      309


Table of Contents

Schedule of Investments

NACM Income & Growth Fund

March 31, 2010 (unaudited)

 

     Credit Rating
(Moody’s/S&P)
   Principal
Amount
(000s)
   Value*
(000s)

Qwest Communications      International, Inc.,

        

3.50%, 11/15/25

   B1/B+    $ 610    $ 689

Time Warner Telecom, Inc.,

        

2.375%, 4/1/26

   B3/B-      525      601
            
           1,599
            

Total Convertible Bonds (cost—$22,793)

           23,760
            

 

CONVERTIBLE PREFERRED STOCK—9.6%
     Shares     

Advertising—0.6%

     

Interpublic Group of Cos., Inc., Ser. B,

     

5.25%, 12/29/49

   800    712
       

Commercial Banks—0.8%

     

Fifth Third Bancorp, Ser. G,

     

8.50%, 12/29/49

   3,300    449

Wells Fargo & Co., Ser. L,

     

7.50%, 12/29/49

   565    552
       
      1,001
       

Commercial Services & Supplies—0.4%

     

Avery Dennison Corp.,

     

7.875%, 11/15/20

   13,000    516
       

Consumer Discretionary—0.4%

     

Stanley Black & Decker, Inc., FRN,

     

5.125%, 5/17/12

   460    452
       

Consumer Finance—0.5%

     

SLM Corp., Ser. C,

     

7.25%, 12/15/10

   850    569
       

Diversified Financial Services—1.2%

     

Bank of America Corp., Ser. L,

     

7.25%, 12/29/49

   700    682

Citigroup, Inc.,

     

7.50%, 12/15/12

   6,700    817
       
      1,499
       

Financial Services—0.0%

     

Lehman Brothers Holdings, Inc.,

     

6.00%, 10/12/10 (General Mills, Inc.) (c)(h)(j)

   7,700    25

28.00%, 3/6/09 (Transocean Ltd.) (c)(h)(j)

   1,350    18
       
      43
       

Food Products—0.8%

     

Archer-Daniels-Midland Co.,

     

6.25%, 6/1/41

   14,400    589

 

 

     Shares    Value*
(000s)

Bunge Ltd.,

     

4.875%, 12/29/49

   4,050    $ 362
         
        951
         

Household Durables—0.4%

     

Newell Financial Trust I,

     

5.25%, 12/29/49 (Newell Rubbermaid, Inc.) (h)

   14,200      552
         

Insurance—0.8%

     

Assured Guaranty Ltd.,

     

8.50%, 6/1/12

   6,300      568

XL Capital Ltd.,

     

10.75%, 8/15/11

   14,800      427
         
        995
         

Oil & Gas—0.8%

     

ATP Oil & Gas Corp. (a),

     

8.00%, 12/29/49

   4,700      519

Chesapeake Energy Corp.,

    &