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<!-- Created: Tue Nov 13 14:31:45 UTC 2012 -->
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  <cik0000768847:SupplementTextBlock contextRef="c1_S000024722Member">&lt;p align=&quot;center&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&lt;b&gt;Van Eck Funds&lt;/b&gt;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;br/&gt;&lt;p align=&quot;center&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&lt;b&gt;Supplement dated November 2, 2012 (&amp;#8220;Supplement&amp;#8221;)&lt;br /&gt; to the Prospectus dated May 1, 2012, as supplemented on June 11, 2012 and July 30, 2012&lt;/b&gt;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;br/&gt;&lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;This Supplement updates certain information contained in the above-dated Prospectus for Van Eck Funds (the &amp;#8220;Trust&amp;#8221;) regarding the Van Eck Multi-Manager Alternatives Fund (&amp;#8220;Fund&amp;#8221;), a series of the Trust. You may obtain copies of the Trust&amp;#8217;s Prospectus and Statement of Additional Information free of charge, upon request, by calling toll-free 1.800.826.1115 or by visiting the Van Eck website at www.vaneck.com.&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;br/&gt;&lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;The Prospectus for the Fund is supplemented as follows:&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;br/&gt;&lt;table border=&quot;0&quot; cellspacing=&quot;0&quot; cellpadding=&quot;0&quot; width=&quot;100%&quot;&gt; &lt;tr style=&quot;FONT-SIZE:1PX&quot;&gt; &lt;td width=&quot;4%&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &amp;#160; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td width=&quot;4%&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &amp;#160; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td width=&quot;8%&quot; colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &amp;#160; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td width=&quot;4%&quot; 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&lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;4&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;center&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;(a)&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;3&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;replacing the first sentence in the paragraph on page 3 that immediately precedes the list of bullet points with the following:&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;3&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;3&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;Currently, the Adviser has entered into sub-advisory agreements with the following thirteen Sub-Advisers with respect to the Fund.&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;3&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;center&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;(b)&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;3&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;adding the following immediately after the bullet point near the bottom of page 3 regarding Dix Hills Partners, LLC:&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;/table&gt; &lt;br/&gt;&lt;table border=&quot;0&quot; cellspacing=&quot;0&quot; cellpadding=&quot;0&quot; width=&quot;100%&quot;&gt; &lt;tr style=&quot;FONT-SIZE:1PX&quot;&gt; &lt;td width=&quot;4%&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &amp;#160; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td width=&quot;4%&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &amp;#160; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td width=&quot;8%&quot; colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &amp;#160; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td width=&quot;4%&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &amp;#160; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td width=&quot;82%&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &amp;#160; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot; style=&quot;font-family: WINGDINGS;&quot;&gt;&amp;#167;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;Horizon Asset Management LLC employs an opportunistic high yield strategy.&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;center&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;(c)&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;replacing the first full paragraph on page 4 with the following:&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;As of November 2, 2012, the Fund&amp;#8217;s assets which have been allocated to Sub-Advisers are allocated among Coe Capital Management, LLC, KeyPoint Capital Management, LLC, Medley Credit Strategies, LLC, Millrace Asset Group, Inc., Primary Funds, LLC, RiverPark Advisors, LLC and Tiburon Capital Management, LLC.&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;2.&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;4&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;The section of the Prospectus entitled &amp;#8220;Fund summary information - Multi-Manager Alternatives Fund - Portfolio Management&amp;#8221; is supplemented by:&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;center&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;(a)&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;adding the following under the heading &amp;#8220;Investment Sub-Advisers&amp;#8221; immediately after the information about Dix Hills Partners, LLC:&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&lt;b&gt;Horizon Asset Management LLC&lt;/b&gt;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&lt;b&gt;Murray Stahl,&lt;/b&gt; Chief Investment Officer, Chairman and Co-Founder, 1994&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&lt;b&gt;Steven Bregman,&lt;/b&gt; Director of Research and Co-Founder, 1994&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;2&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&lt;b&gt;Peter Doyle,&lt;/b&gt; Senior Portfolio Manager and Co-Founder, 1994&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;/table&gt; &lt;br/&gt;&lt;table border=&quot;0&quot; cellspacing=&quot;0&quot; cellpadding=&quot;0&quot; width=&quot;100%&quot;&gt; &lt;tr style=&quot;FONT-SIZE:1PX&quot;&gt; &lt;td width=&quot;4%&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &amp;#160; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td width=&quot;4%&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &amp;#160; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td width=&quot;4%&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &amp;#160; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td width=&quot;4%&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &amp;#160; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td width=&quot;83%&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &amp;#160; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;3.&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;3&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;The section of the Prospectus entitled &amp;#8220;Shareholder Information - Management of the Fund - Sub-Advisers&amp;#8221; is supplemented by:&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;(a)&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;replacing the first sentence with the following:&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;Currently, the Fund has agreements with thirteen Sub-Advisers.&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;(b)&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;adding the following immediately after the paragraph regarding Dix Hills Partners, LLC:&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;Horizon Asset Management LLC (&amp;#8220;Horizon&amp;#8221;), 470 Park Avenue South, New York, NY 10016, is an SEC registered investment adviser and subsidiary of Horizon Kinetics LLC (&amp;#8220;Horizon Kinetics&amp;#8221;). As of September 30, 2012, assets under management were approximately $4.2 billion.&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;(c)&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;Replacing the first sentence regarding Tiburon Capital Management, LLC with the following sentence:&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;Tiburon Capital Management, LLC (&amp;#8220;Tiburon&amp;#8221;), 527 Madison Avenue, 6th Floor, New York, New York 10022, is an SEC registered investment adviser and a subsidiary of Gray &amp;amp; Company.&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;4.&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td colspan=&quot;3&quot; valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;The section of the Prospectus entitled &amp;#8220;Shareholder Information - Management of the Fund - Sub-Advisers&amp;#8217; Portfolio Managers&amp;#8221; is supplemented by:&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;(a)&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;adding the following immediately after the information on Dix Hills:&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; 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He serves as Chairman of the Board and is the Chief Investment Officer of Horizon Kinetics, consolidated parent company of Horizon and its affiliates. Mr. Stahl has over thirty years of investing experience and is responsible for overseeing the Horizon Kinetics Research Team. He also serves as Chairman of Horizon Kinetics&amp;#8217; Investment Committee, which is responsible for all portfolio management decisions. Mr. Stahl received a B.A. and M.A. from Brooklyn College and an M.B.A. from Pace University.&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&lt;b&gt;Horizon&lt;br /&gt; &lt;/b&gt;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&lt;b&gt;Steven Bregman&lt;/b&gt;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&lt;b&gt;Director of Research and Co-Founder, &lt;i&gt;Horizon Asset Management LLC&lt;/i&gt;&lt;/b&gt;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;Mr. Bregman co-founded Horizon in 1994 and is the lead portfolio manager of Horizon&amp;#8217;s core value strategy. He serves on the Board and is a member of the Investment Committee of Horizon Kinetics, consolidated parent company of Horizon and its affiliates. Mr. Bregman has over twenty-five years of investing experience and is a senior member of Horizon Kinetics&amp;#8217; Research Team. He received a B.A. from Hunter College.&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&lt;b&gt;Horizon&lt;br /&gt; &lt;/b&gt;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&lt;b&gt;Peter Doyle&lt;/b&gt;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&lt;b&gt;Senior Portfolio Manager and Co-Founder, &lt;i&gt;Horizon Asset Management LLC&lt;/i&gt;&lt;/b&gt;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;tr&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;1&quot;&gt;&amp;#160;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;td valign=&quot;top&quot;&gt; &lt;p align=&quot;justify&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;Mr. Doyle co-founded Horizon in 1994 and is a senior member of Horizon Kinetics&amp;#8217; Research Team and a portfolio manager of Horizon. He serves on the Board and is a member of the Investment Committee of Horizon Kinetics, consolidated parent company of Horizon and its affiliates. Mr. Doyle has over twenty-five years of investing experience and manages customized portfolios for a number of Horizon Kinetics&amp;#8217; private clients. He is also the President of Kinetics Mutual Funds, Inc., a series of U.S. mutual funds managed by Kinetics Asset Management LLC, a subsidiary of Horizon Kinetics. Mr. Doyle received a B.S. from St. John&amp;#8217;s University and an M.B.A. from Fordham University.&lt;/font&gt; &lt;/p&gt; &lt;/td&gt; &lt;/tr&gt; &lt;/table&gt; &lt;br/&gt;&lt;p align=&quot;center&quot;&gt; &lt;font size=&quot;2&quot;&gt;&lt;b&gt;PLEASE RETAIN THIS SUPPLEMENT FOR YOUR FUTURE REFERENCE&lt;/b&gt;&lt;/font&gt; &lt;/p&gt;</cik0000768847:SupplementTextBlock>
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