EX-99.2 3 d476140dex992.htm SUPPLEMENTARY INVESTOR INFORMATION REPORT Supplementary Investor Information Report

Exhibit 99.2

 

The                            Supplementary                December 31, 2012
Chubb    Investor   
Corporation    Information   

 

This report is for informational purposes only. It should be read in conjunction with documents filed by The Chubb Corporation with the Securities and Exchange Commission, including the most recent Annual Report on Form 10-K and Quarterly Reports on Form 10-Q.    LOGO  


THE CHUBB CORPORATION

Adoption of New Accounting Pronouncement

Shareholders’ equity and book value per common share at December 31, 2011 and return on equity and operating return on equity for the fourth quarter and twelve months ended December 31, 2011 have been adjusted to reflect the adoption of new guidance issued by the Financial Accounting Standards Board related to the accounting for costs associated with acquiring or renewing insurance contracts. The adoption of this guidance decreased shareholders’ equity by $273 million as of December 31, 2010 and 2011 and each of the quarter-end balances within 2011. The effect of the adoption of the new guidance on net income for the fourth quarter and twelve months ended December 31, 2012 and December 31, 2011 was not material.

 

(i)


THE CHUBB CORPORATION

SUPPLEMENTARY INVESTOR INFORMATION

TABLE OF CONTENTS

DECEMBER 31, 2012

 

           Page      

The Chubb Corporation:

  

Consolidated Balance Sheet Highlights

   1

Share Repurchase Activity

   2

Summary of Invested Assets:

  

Corporate

   3

Property and Casualty

   3

Investment Income After Taxes:

  

Corporate

   4

Property and Casualty

   4

Property and Casualty Insurance Group:

  

Statutory Policyholders’ Surplus

   4

Change in Net Unpaid Losses

   5

Impact of Catastrophes on Results

   6

Underwriting Results — Year-To-Date

   7-11

Underwriting Results — Quarterly

   12-16

Definitions of Key Terms

   17-19


THE CHUBB CORPORATION

CONSOLIDATED BALANCE SHEET HIGHLIGHTS

AS OF DECEMBER 31

(in millions, except per share amounts)

 

     2012     2011  
           % of Total           % of Total  

Invested Assets (at carrying value)

       (As Adjusted)     

Short Term Investments

   $ 2,528        6   $ 1,893        4

Fixed Maturities

        

Tax Exempt

     19,913        45        20,211        47   

Taxable

     18,163        41        16,973        40   

Equity Securities

     1,663        4        1,512        4   

Other Invested Assets

     1,954        4        2,180        5   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total Invested Assets

   $ 44,221        100   $ 42,769        100
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Unrealized Appreciation of Investments

        

Fixed Maturities

   $ 2,678        $ 2,422     

Equity Securities

     419          248     
  

 

 

     

 

 

   
     3,097          2,670     

Deferred Income Tax Liability

     1,084          934     
  

 

 

     

 

 

   
   $ 2,013        $ 1,736     
  

 

 

     

 

 

   

Capitalization

        

Long Term Debt

   $ 3,575        $ 3,575     

Shareholders’ Equity

     15,827          15,301     
  

 

 

     

 

 

   

Total Capitalization

   $ 19,402        $ 18,876     
  

 

 

     

 

 

   

Debt as a Percentage of Total Capitalization

     18.4       18.9  

Actual Common Shares Outstanding

     261.8          272.5     

Book Value Per Common Share

   $ 60.45        $ 56.15     

Book Value Per Common Share, with Available-for-Sale Fixed Maturities at Amortized Cost

   $ 53.80        $ 50.37     

 

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THE CHUBB CORPORATION

SHARE REPURCHASE ACTIVITY

(dollars in millions, except per share amounts)

 

     Periods Ended December 31         
     Fourth
Quarter
2012
     Twelve
Months
2012
     From
December 2005
to December 31, 2012
 

Cost of Shares Repurchased

   $ 28       $ 935       $ 10,613   

Average Cost Per Share

   $ 76.54       $ 71.38       $ 53.82   

Shares Repurchased

     369,900         13,094,640         197,185,233   

During the period from December 2005 through December 2010, under several share repurchase authorizations the Board of Directors authorized the repurchase of a total of 185 million shares of the Corporation’s common stock. No shares remain under these repurchase authorizations.

In January 2012, the Board of Directors authorized the repurchase of up to $1.2 billion of the Corporation’s common stock. The authorization has no expiration date. As of December 31, 2012, approximately $329 million remained under the share repurchase authorization.

 

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THE CHUBB CORPORATION

SUMMARY OF INVESTED ASSETS

AS OF DECEMBER 31

CORPORATE

 

     Cost or
Amortized Cost
     Carrying
Value (a)
 
     2012        2011      2012        2011  
     (in millions)  

Short Term Investments

   $ 943         $ 1,035       $ 943         $ 1,035   

Taxable Fixed Maturities

     1,296           955         1,333           983   

Equity Securities

     176           200         215           179   

Other Invested Assets

     68           27         68           27   
  

 

 

      

 

 

    

 

 

      

 

 

 

TOTAL

   $ 2,483         $ 2,217       $ 2,559         $ 2,224   
  

 

 

      

 

 

    

 

 

      

 

 

 

PROPERTY AND CASUALTY

 

     Cost or
Amortized Cost
     Carrying
Value (a)
 
     2012        2011      2012        2011  
     (in millions)  

Short Term Investments

   $ 1,585         $ 858       $ 1,585         $ 858   

Fixed Maturities

               

Tax Exempt

     18,410           18,786         19,913           20,211   

Taxable

     15,692           15,021         16,830           15,990   

Equity Securities

     1,068           1,064         1,448           1,333   

Other Invested Assets

     1,886           2,153         1,886           2,153   
  

 

 

      

 

 

    

 

 

      

 

 

 

TOTAL

   $ 38,641         $ 37,882       $ 41,662         $ 40,545   
  

 

 

      

 

 

    

 

 

      

 

 

 

 

(a) Short term investments are carried at amortized cost, which approximates fair value. Fixed maturities and equity securities are carried at fair value. Other invested assets include private equity limited partnerships carried at the Corporation’s equity in the net assets of the partnerships.

 

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THE CHUBB CORPORATION

INVESTMENT INCOME AFTER TAXES

 

     Periods Ended December 31  
     Fourth Quarter     Twelve Months  
     2012      2011     2012      2011  
     (in millions)  

CORPORATE INVESTMENT INCOME

   $ 6       $ 7      $ 24       $ 28   
  

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

PROPERTY AND CASUALTY INVESTMENT INCOME

          

Tax Exempt Interest

   $ 182       $ 188      $ 735       $ 763   

Taxable Interest

     105         116        439         468   

Other

     14         16        53         57   

Investment Expenses

     (5      (4     (23      (23
  

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

TOTAL

   $ 296       $ 316      $ 1,204       $ 1,265   
  

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Effective Tax Rate

     18.9      19.2     18.8      19.0

After-Tax Annualized Yield

     3.04      3.30     3.12      3.25

After-tax annualized yield is based on the average invested assets for the periods presented, with fixed maturities at amortized cost and equity securities at fair value.

STATUTORY POLICYHOLDERS’ SURPLUS

AS OF DECEMBER 31

 

     2012      2011      2010  
     (in millions)  

Estimated Statutory Policyholders’ Surplus

   $ 14,150       $ 13,958       $ 14,539   

Rolling Year Statutory Net Premiums Written

   $ 11,861       $ 11,778       $ 11,262   

Ratio of Statutory Net Premiums Written to Policyholders’ Surplus

     0.84:1         0.84:1         0.77:1   

Statutory Policyholders’ Surplus and Net Premiums Written include all domestic and foreign property and casualty subsidiaries.

 

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THE CHUBB CORPORATION

PROPERTY AND CASUALTY

CHANGE IN NET UNPAID LOSSES

TWELVE MONTHS ENDED DECEMBER 31, 2012

 

     Net Unpaid Losses     IBNR
Increase
(Decrease)
    All Other
Unpaid Losses
Increase
(Decrease)
 
     12/31/12      12/31/11      Increase
(Decrease)
     
                   (in millions)              

Personal Insurance

            

Automobile

   $ 387       $ 404       $ (17   $ (11   $ (6

Homeowners

     898         769         129        124        5   

Other

     926         902         24        39        (15
  

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total Personal

     2,211         2,075         136        152        (16
  

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Commercial Insurance

            

Multiple Peril

     1,799         1,735         64        61        3   

Casualty

     6,485         6,274         211        99        112   

Workers’ Compensation

     2,607         2,392         215        168        47   

Property and Marine

     1,316         1,118         198        262        (64
  

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total Commercial

     12,207         11,519         688        590        98   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Specialty Insurance

            

Professional Liability

     7,150         7,180         (30     (3     (27

Surety

     83         75         8        7        1   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total Specialty

     7,233         7,255         (22     4        (26
  

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total Insurance

     21,651         20,849         802        746        56   

Reinsurance Assumed

     371         480         (109     (80     (29
  

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total

   $ 22,022       $ 21,329       $ 693      $ 666      $ 27   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

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THE CHUBB CORPORATION

IMPACT OF CATASTROPHES ON RESULTS

FOR THE FOURTH QUARTER OF 2012

 

     Reinsurance
Reinstatement
Premium
Cost
     Insurance
Losses
    Cost
Before Tax
 

Storm Sandy

       

Personal Insurance

       

Gross

   $       $ 519      $ 519   

Ceded

     25         129        104   
  

 

 

    

 

 

   

 

 

 

Net

     25         390        415   

Commercial Insurance

       

Gross

             590        590   

Ceded

     28         151        123   
  

 

 

    

 

 

   

 

 

 

Net

     28         439        467   

Total Storm Sandy

       

Gross

             1,109        1,109   

Ceded

     53         280        227   
  

 

 

    

 

 

   

 

 

 

Net

     53         829        882   

All Other Catastrophes

             (6     (6
  

 

 

    

 

 

   

 

 

 

Total

   $ 53       $ 823      $ 876   
  

 

 

    

 

 

   

 

 

 

 

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THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE

PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS

FOR THE TWELVE MONTHS ENDED DECEMBER 31, 2012 AND 2011

(DOLLARS IN MILLIONS)

 

     Personal
Automobile
    Homeowners     Other Personal     Total Personal  
     2012     2011     2012     2011     2012     2011     2012     2011  

Net Premiums Written

   $ 691      $ 682      $ 2,554      $ 2,477      $ 880      $ 818      $ 4,125      $ 3,977   

Decrease (Increase) in Unearned Premiums

     (20     (17     (65     (41     (16     (2     (101     (60
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Premiums Earned

     671        665        2,489        2,436        864        816        4,024        3,917   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Paid

     437        411        1,377        1,540        458        448        2,272        2,399   

Increase (Decrease) in Outstanding Losses

     (12     11        127        75        30        23        145        109   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Incurred

     425        422        1,504        1,615        488        471        2,417        2,508   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Expenses Incurred

     208        211        863        840        344        311        1,415        1,362   

Dividends Incurred

                                                        
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Statutory Underwriting Income (Loss)

   $ 38      $ 32      $ 122      $ (19   $ 32      $ 34      $ 192      $ 47   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Ratios After Dividends to Policyholders:

                

Loss

     63.3     63.5     60.4     66.3     56.5     57.7     60.1     64.0

Expense

     30.1        30.9        33.8        33.9        39.1        38.0        34.3        34.3   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Combined

     93.4     94.4     94.2     100.2     95.6     95.7     94.4     98.3
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Premiums Written as a % of Total

     5.8     5.8     21.6     21.0     7.4     7.0     34.8     33.8
     RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:  

Net Premiums Written

   $ 691      $ 682      $ 2,579      $ 2,477      $ 880      $ 818      $ 4,150      $ 3,977   

Net Premiums Earned

   $ 671      $ 665      $ 2,514      $ 2,436      $ 864      $ 816      $ 4,049      $ 3,917   

Net Losses Incurred

   $ 405      $ 414      $ 1,000      $ 1,112      $ 482      $ 468      $ 1,887      $ 1,994   

Statutory Underwriting Income

   $ 58      $ 40      $ 651      $ 484      $ 38      $ 37      $ 747      $ 561   

Combined Ratio

     90.5     93.2     73.2     79.6     94.9     95.4     80.7     85.2

 

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THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE

PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS

FOR THE TWELVE MONTHS ENDED DECEMBER 31, 2012 AND 2011

(DOLLARS IN MILLIONS)

 

     Commercial
Multiple Peril
    Commercial
Casualty
    Commercial
Workers’
Compensation
    Commercial
Property and
Marine
    Total Commercial  
     2012     2011     2012     2011     2012     2011     2012     2011     2012     2011  

Net Premiums Written

   $ 1,119      $ 1,136      $ 1,641      $ 1,639      $ 1,014      $ 860      $ 1,400      $ 1,416      $ 5,174      $ 5,051   

Decrease (Increase) in
Unearned Premiums

     9        (7            (19     (40     (31     1        (49     (30     (106
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Premiums Earned

     1,128        1,129        1,641        1,620        974        829        1,401        1,367        5,144        4,945   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Paid

     583        700        838        855        464        405        940        814        2,825        2,774   

Increase (Decrease) in
Outstanding Losses

     62        29        211        111        214        157        200        295        687        592   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Incurred

     645        729        1,049        966        678        562        1,140        1,109        3,512        3,366   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Expenses Incurred

     409        419        463        464        219        193        471        475        1,562        1,551   

Dividends Incurred

                                 26        27                      26        27   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Statutory Underwriting
Income (Loss)

   $ 74      $ (19   $ 129      $ 190      $ 51      $ 47      $ (210   $ (217   $ 44      $ 1   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Ratios After Dividends
to Policyholders:

                    

Loss

     57.2     64.6     63.9     59.6     71.5     70.0     81.4     81.1     68.6     68.4

Expense

     36.5        36.9        28.2        28.3        22.2        23.2        33.6        33.6        30.4        30.9   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Combined

     93.7     101.5     92.1     87.9     93.7     93.2     115.0     114.7     99.0     99.3
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Premiums Written as a % of Total

     9.4     9.7     13.8     13.9     8.6     7.3     11.8     12.1     43.6     43.0
     RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:  

Net Premiums Written

   $ 1,124      $ 1,136      $ 1,641      $ 1,639      $ 1,014      $ 860      $ 1,423      $ 1,416      $ 5,202      $ 5,051   

Net Premiums Earned

   $ 1,133      $ 1,129      $ 1,641      $ 1,620      $ 974      $ 829      $ 1,424      $ 1,367      $ 5,172      $ 4,945   

Net Losses Incurred

   $ 526      $ 558      $ 1,046      $ 963      $ 667      $ 560      $ 716      $ 769      $ 2,955      $ 2,850   

Statutory Underwriting Income

   $ 198      $ 152      $ 132      $ 193      $ 62      $ 49      $ 237      $ 123      $ 629      $ 517   

Combined Ratio

     82.8     86.3     92.0     87.8     92.5     93.0     83.4     89.8     87.6     88.8

 

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THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE

PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS

FOR THE TWELVE MONTHS ENDED DECEMBER 31, 2012 AND 2011

(DOLLARS IN MILLIONS)

 

     Professional
Liability
    Surety     Total
Specialty
 
     2012     2011     2012     2011     2012     2011  

Net Premiums Written

   $ 2,273      $ 2,388      $ 295      $ 332      $ 2,568      $ 2,720   

Decrease (Increase) in Unearned Premiums

     75        50        23        (1     98        49   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Premiums Earned

     2,348        2,438        318        331        2,666        2,769   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Paid

     1,630        1,756        24        30        1,654        1,786   

Increase (Decrease) in Outstanding Losses

     (41     (245     9        17        (32     (228
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Incurred

     1,589        1,511        33        47        1,622        1,558   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Expenses Incurred

     659        666        119        114        778        780   

Dividends Incurred

                   4        4        4        4   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Statutory Underwriting Income (Loss)

   $ 100      $ 261      $ 162      $ 166      $ 262      $ 427   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Ratios After Dividends to Policyholders:

            

Loss

     67.7     62.0     10.5     14.4     60.9     56.4

Expense

     29.0        27.9        40.9        34.7        30.4        28.7   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Combined

     96.7     89.9     51.4     49.1     91.3     85.1
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Premiums Written as a % of Total

     19.1     20.3     2.5     2.8     21.6     23.1
     RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:  

Net Premiums Written

   $ 2,273      $ 2,388      $ 295      $ 332      $ 2,568      $ 2,720   

Net Premiums Earned

   $ 2,348      $ 2,438      $ 318      $ 331      $ 2,666      $ 2,769   

Net Losses Incurred

   $ 1,589      $ 1,511      $ 33      $ 47      $ 1,622      $ 1,558   

Statutory Underwriting Income

   $ 100      $ 261      $ 162      $ 166      $ 262      $ 427   

Combined Ratio

     96.7     89.9     51.4     49.1     91.3     85.1

 

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PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS

FOR THE TWELVE MONTHS ENDED DECEMBER 31, 2012 AND 2011

(DOLLARS IN MILLIONS)

 

     Total
Insurance
    Reinsurance
Assumed
    Worldwide
Total
 
     2012     2011     2012     2011     2012     2011  

Net Premiums Written

   $ 11,867      $ 11,748      $ 3      $ 10      $ 11,870      $ 11,758   

Decrease (Increase) in Unearned Premiums

     (33     (117     1        3        (32     (114
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Premiums Earned

     11,834        11,631        4        13        11,838        11,644   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Paid

     6,751        6,959        65        87        6,816        7,046   

Increase (Decrease) in Outstanding Losses

     800        473        (109     (112     691        361   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Incurred

     7,551        7,432        (44     (25     7,507        7,407   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Expenses Incurred

     3,755        3,693        1        2        3,756        3,695   

Dividends Incurred

     30        31                      30        31   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Statutory Underwriting Income (Loss)

   $ 498      $ 475      $ 47      $ 36        545        511   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Increase in Deferred Acquisition Costs

             3        63   
          

 

 

   

 

 

 

GAAP Underwriting Income

           $ 548      $ 574   
          

 

 

   

 

 

 

Ratios After Dividends to Policyholders:

            

Loss

     64.0     64.1     *       *       63.6     63.8

Expense

     31.7        31.5        *          *          31.7        31.5   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Combined

     95.7     95.6     *       *       95.3     95.3
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Premiums Written as a % of Total

     100.0     99.9     0.0     0.1     100.0     100.0
     RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:  

Net Premiums Written

   $ 11,920      $ 11,748      $ 3      $ 10      $ 11,923      $ 11,758   

Net Premiums Earned

   $ 11,887      $ 11,631      $ 4      $ 13      $ 11,891      $ 11,644   

Net Losses Incurred

   $ 6,464      $ 6,402      $ (44   $ (25   $ 6,420      $ 6,377   

Statutory Underwriting Income

   $ 1,638      $ 1,505      $ 47      $ 36      $ 1,685      $ 1,541   

Combined Ratio

     86.1     86.7     *       *       85.7     86.4

 

* Combined, loss and expense ratios are no longer presented for Reinsurance Assumed since this business is in runoff.

 

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PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS

FOR THE TWELVE MONTHS ENDED DECEMBER 31, 2012 AND 2011

(DOLLARS IN MILLIONS)

 

     United States     Outside
the
United States
    Worldwide Total  
     2012     2011     2012     2011     2012     2011  

Net Premiums Written

   $ 8,779      $ 8,582      $ 3,091      $ 3,176      $ 11,870      $ 11,758   

Decrease (Increase) in Unearned Premiums

     (32     (56            (58     (32     (114
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Premiums Earned

     8,747        8,526        3,091        3,118        11,838        11,644   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Paid

     5,310        5,483        1,506        1,563        6,816        7,046   

Increase (Decrease) in Outstanding Losses

     515        149        176        212        691        361   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Incurred

     5,825        5,632        1,682        1,775        7,507        7,407   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Expenses Incurred

     2,610        2,525        1,146        1,170        3,756        3,695   

Dividends Incurred

     30        31                      30        31   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Statutory Underwriting Income (Loss)

   $ 282      $ 338      $ 263      $ 173        545        511   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Increase in Deferred Acquisition Costs

             3        63   
          

 

 

   

 

 

 

GAAP Underwriting Income

           $ 548      $ 574   
          

 

 

   

 

 

 

Ratios After Dividends to Policyholders:

            

Loss

     66.8     66.3     54.4     56.9     63.6     63.8

Expense

     29.8        29.5        37.1        36.8        31.7        31.5   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Combined

     96.6     95.8     91.5     93.7     95.3     95.3
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Premiums Written as a % of Total

     74.0     73.0     26.0     27.0     100.0     100.0
     RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:  

Net Premiums Written

   $ 8,832      $ 8,582      $ 3,091      $ 3,176      $ 11,923      $ 11,758   

Net Premiums Earned

   $ 8,800      $ 8,526      $ 3,091      $ 3,118      $ 11,891      $ 11,644   

Net Losses Incurred

   $ 4,730      $ 4,757      $ 1,690      $ 1,620      $ 6,420      $ 6,377   

Statutory Underwriting Income

   $ 1,430      $ 1,213      $ 255      $ 328      $ 1,685      $ 1,541   

Combined Ratio

     83.6     85.5     91.8     88.8     85.7     86.4

Property and casualty underwriting results for 2011 reflect a reclassification of certain business that was previously considered outside the United States business and is now considered United States business. This reclassification had no impact on worldwide total amounts.

 

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PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS

FOR THE QUARTERS ENDED DECEMBER 31, 2012 AND 2011

(DOLLARS IN MILLIONS)

 

     Personal
Automobile
    Homeowners     Other
Personal
    Total
Personal
 
     2012     2011     2012     2011     2012     2011     2012     2011  

Net Premiums Written

   $ 172      $ 165      $ 614      $ 605      $ 228      $ 221      $ 1,014      $ 991   

Decrease (Increase) in Unearned Premiums

                   1        6        (4     (4     (3     2   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Premiums Earned

     172        165        615        611        224        217        1,011        993   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Paid

     131        112        441        490        116        114        688        716   

Increase (Decrease) in Outstanding Losses

     (14     (9     158        (192     12        10        156        (191
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Incurred

     117        103        599        298        128        124        844        525   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Expenses Incurred

     50        51        208        203        91        83        349        337   

Dividends Incurred

                                                        
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Statutory Underwriting Income (Loss)

   $ 5      $ 11      $ (192   $ 110      $ 5      $ 10      $ (182   $ 131   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Ratios After Dividends to Policyholders:

                

Loss

     68.0     62.4     97.4     48.7     57.2     57.1     83.5     52.9

Expense

     29.1        30.9        33.9        33.6        39.9        37.6        34.4        34.0   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Combined

     97.1     93.3     131.3     82.3     97.1     94.7     117.9     86.9
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Premiums Written as a % of Total

     5.9     5.6     21.1     20.4     7.9     7.4     34.9     33.4
     RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:  

Net Premiums Written

   $ 172      $ 165      $ 639      $ 605      $ 228      $ 221      $ 1,039      $ 991   

Net Premiums Earned

   $ 172      $ 165      $ 640      $ 611      $ 224      $ 217      $ 1,036      $ 993   

Net Losses Incurred

   $ 101      $ 105      $ 235      $ 281      $ 122      $ 123      $ 458      $ 509   

Statutory Underwriting Income (Loss)

   $ 21      $ 9      $ 197      $ 127      $ 11      $ 11      $ 229      $ 147   

Combined Ratio

     87.8     94.5     69.3     79.5     94.4     94.2     77.8     85.3

 

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THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE

PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS

FOR THE QUARTERS ENDED DECEMBER 31, 2012 AND 2011

(DOLLARS IN MILLIONS)

 

     Commercial
Multiple Peril
    Commercial
Casualty
    Commercial
Workers’
Compensation
    Commercial
Property and
Marine
    Total Commercial  
     2012     2011     2012     2011     2012     2011     2012     2011     2012     2011  

Net Premiums Written

   $ 279      $ 284      $ 393      $ 392      $ 225      $ 198      $ 308      $ 358      $ 1,205      $ 1,232   

Decrease (Increase) in Unearned Premiums

            (3     11        13        23        15        15        (4     49        21   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Premiums Earned

     279        281        404        405        248        213        323        354        1,254        1,253   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Paid

     171        221        209        224        114        106        226        266        720        817   

Increase (Decrease) in Outstanding Losses

     24        (89     57        33        50        40        260        (16     391        (32
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Incurred

     195        132        266        257        164        146        486        250        1,111        785   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Expenses Incurred

     95        99        110        111        48        47        104        113        357        370   

Dividends Incurred

                                 5        7                      5        7   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Statutory Underwriting Income (Loss)

   $ (11   $ 50      $ 28      $ 37      $ 31      $ 13      $ (267   $ (9   $ (219   $ 91   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Ratios After Dividends to Policyholders:

                    

Loss

     69.9     46.9     65.8     63.5     67.5     70.9     150.4     70.6     88.9     63.0

Expense

     34.0        34.9        28.0        28.3        21.8        24.6        33.8        31.6        29.8        30.2   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Combined

     103.9     81.8     93.8     91.8     89.3     95.5     184.2     102.2     118.7     93.2
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Premiums Written as a % of Total

     9.6     9.6     13.5     13.2     7.7     6.7     10.6     12.1     41.4     41.6
     RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:  

Net Premiums Written

   $ 284      $ 284      $ 393      $ 392      $ 225      $ 198      $ 331      $ 358      $ 1,233      $ 1,232   

Net Premiums Earned

   $ 284      $ 281      $ 404      $ 405      $ 248      $ 213      $ 346      $ 354      $ 1,282      $ 1,253   

Net Losses Incurred

   $ 118      $ 144      $ 265      $ 256      $ 162      $ 147      $ 129      $ 243      $ 674      $ 790   

Statutory Underwriting Income (Loss)

   $ 71      $ 38      $ 29      $ 38      $ 33      $ 12      $ 113      $ (2   $ 246      $ 86   

Combined Ratio

     75.0     86.1     93.6     91.5     88.5     96.0     68.7     100.2     81.9     93.6

 

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PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS

FOR THE QUARTERS ENDED DECEMBER 31, 2012 AND 2011

(DOLLARS IN MILLIONS)

 

     Professional
Liability
    Surety     Total
Specialty
 
     2012     2011     2012     2011     2012     2011  

Net Premiums Written

   $ 613      $ 648      $ 75      $ 88      $ 688      $ 736   

Decrease (Increase) in Unearned Premiums

     (32     (45     5        1        (27     (44
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Premiums Earned

     581        603        80        89        661        692   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Paid

     461        554        7        5        468        559   

Increase (Decrease) in Outstanding Losses

     (69     (130     1        6        (68     (124
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Incurred

     392        424        8        11        400        435   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Expenses Incurred

     161        167        30        30        191        197   

Dividends Incurred

                   2        1        2        1   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Statutory Underwriting Income (Loss)

   $ 28      $ 12      $ 40      $ 47      $ 68      $ 59   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Ratios After Dividends to Policyholders:

            

Loss

     67.5     70.3     10.3     12.5     60.7     63.0

Expense

     26.2        25.8        41.1        34.5        27.8        26.8   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Combined

     93.7     96.1     51.4     47.0     88.5     89.8
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Premiums Written as a % of Total

     21.1     21.8     2.6     3.0     23.7     24.8
     RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:  

Net Premiums Written

   $ 613      $ 648      $ 75      $ 88      $ 688      $ 736   

Net Premiums Earned

   $ 581      $ 603      $ 80      $ 89      $ 661      $ 692   

Net Losses Incurred

   $ 392      $ 424      $ 8      $ 11      $ 400      $ 435   

Statutory Underwriting Income (Loss)

   $ 28      $ 12      $ 40      $ 47      $ 68      $ 59   

Combined Ratio

     93.7     96.1     51.4     47.0     88.5     89.8

 

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PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS

FOR THE QUARTERS ENDED DECEMBER 31, 2012 AND 2011

(DOLLARS IN MILLIONS)

 

     Total
Insurance
    Reinsurance
Assumed
    Worldwide
Total
 
     2012     2011     2012     2011     2012     2011  

Net Premiums Written

   $ 2,907      $ 2,959      $ 1      $ 6      $ 2,908      $ 2,965   

Decrease (Increase) in Unearned Premiums

     19        (21            1        19        (20
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Premiums Earned

     2,926        2,938        1        7        2,927        2,945   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Paid

     1,876        2,092        13        16        1,889        2,108   

Increase (Decrease) in Outstanding Losses

     479        (347     (25     (20     454        (367
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Incurred

     2,355        1,745        (12     (4     2,343        1,741   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Expenses Incurred

     897        904               1        897        905   

Dividends Incurred

     7        8                      7        8   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Statutory Underwriting Income (Loss)

   $ (333   $ 281      $ 13      $ 10        (320     291   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Decrease in Deferred Acquisition Costs

             (12     (7
          

 

 

   

 

 

 

GAAP Underwriting Income (Loss)

  

      $ (332   $ 284   
          

 

 

   

 

 

 

Ratios After Dividends to Policyholders:

            

Loss

     80.7     59.6     *       *       80.3     59.3

Expense

     30.9        30.6        *          *          30.9        30.6   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Combined

     111.6     90.2     *       *       111.2     89.9
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Premiums Written as a % of Total

     100.0     99.8     0.0     0.2     100.0     100.0
     RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:  

Net Premiums Written

   $ 2,960      $ 2,959      $ 1      $ 6      $ 2,961      $ 2,965   

Net Premiums Earned

   $ 2,979      $ 2,938      $ 1      $ 7      $ 2,980      $ 2,945   

Net Losses Incurred

   $ 1,532      $ 1,734      $ (12   $ (4   $ 1,520      $ 1,730   

Statutory Underwriting Income (Loss)

   $ 543      $ 292      $ 13      $ 10      $ 556      $ 302   

Combined Ratio

     81.9     89.8     *       *       81.5     89.5

 

* Combined, loss and expense ratios are no longer presented for Reinsurance Assumed since this business is in runoff.

 

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PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS

FOR THE QUARTERS ENDED DECEMBER 31, 2012 AND 2011

(DOLLARS IN MILLIONS)

 

     United States     Outside
the
United States
    Worldwide Total  
     2012     2011     2012     2011     2012     2011  

Net Premiums Written

   $ 2,109      $ 2,156      $ 799      $ 809      $ 2,908      $ 2,965   

Decrease (Increase) in Unearned Premiums

     32        1        (13     (21     19        (20
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Premiums Earned

     2,141        2,157        786        788        2,927        2,945   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Paid

     1,466        1,677        423        431        1,889        2,108   

Increase (Decrease) in Outstanding Losses

     495        (381     (41     14        454        (367
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Losses Incurred

     1,961        1,296        382        445        2,343        1,741   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Expenses Incurred

     608        616        289        289        897        905   

Dividends Incurred

     7        8                      7        8   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Statutory Underwriting Income (Loss)

   $ (435   $ 237      $ 115      $ 54        (320     291   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Decrease in Deferred Acquisition Costs

             (12     (7
          

 

 

   

 

 

 

GAAP Underwriting Income (Loss)

  

      $ (332   $ 284   
          

 

 

   

 

 

 

Ratios After Dividends to Policyholders:

            

Loss

     91.9     60.3     48.6     56.5     80.3     59.3

Expense

     28.9        28.7        36.2        35.7        30.9        30.6   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Combined

     120.8     89.0     84.8     92.2     111.2     89.9
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Premiums Written as a % of Total

     72.5     72.7     27.5     27.3     100.0     100.0
     RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:  

Net Premiums Written

   $ 2,162      $ 2,156      $ 799      $ 809      $ 2,961      $ 2,965   

Net Premiums Earned

   $ 2,194      $ 2,157      $ 786      $ 788      $ 2,980      $ 2,945   

Net Losses Incurred

   $ 1,134      $ 1,302      $ 386      $ 428      $ 1,520      $ 1,730   

Statutory Underwriting Income (Loss)

   $ 445      $ 231      $ 111      $ 71      $ 556      $ 302   

Combined Ratio

     80.1     89.3     85.3     90.0     81.5     89.5

Property and casualty underwriting results for 2011 reflect a reclassification of certain business that was previously considered outside the United States business and is now considered United States business. This reclassification had no impact on worldwide total amounts.

 

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Definitions of Key Terms

Underwriting Income (Loss)

Management evaluates underwriting results separately from investment results. The underwriting operations consist of four separate business units: personal insurance, commercial insurance, specialty insurance and reinsurance assumed. Performance of the business units is measured based on statutory underwriting results. Statutory accounting principles applicable to property and casualty insurance companies differ in certain respects from generally accepted accounting principles (GAAP). Under statutory accounting principles, policy acquisition and other underwriting expenses are recognized immediately, not at the time premiums are earned. Statutory underwriting income (loss) is arrived at by reducing premiums earned by losses and loss expenses incurred and statutory underwriting expenses incurred.

Management uses underwriting results determined in accordance with GAAP, among other measures, to assess the overall performance of the underwriting operations. To convert statutory underwriting results to a GAAP basis, certain policy acquisition expenses are deferred and amortized over the period in which the related premiums are earned. Underwriting income (loss) determined in accordance with GAAP is defined as premiums earned less losses and loss expenses incurred and GAAP underwriting expenses incurred.

Property and Casualty Investment Income After Income Tax

Management uses property and casualty investment income after income tax, a non-GAAP financial measure, to evaluate its investment results because it reflects the impact of any change in the proportion of tax exempt investment income to total investment income and is therefore more meaningful for analysis purposes than investment income before income taxes.

Book Value per Common Share with Available-for-Sale Fixed Maturities at Amortized Cost

Book value per common share represents the portion of consolidated shareholders’ equity attributable to one share of common stock outstanding as of the balance sheet date. Consolidated shareholders’ equity includes, as part of accumulated other comprehensive income (loss), the after-tax appreciation or depreciation, including unrealized other-than-temporary impairment losses, of the Corporation’s available-for-sale fixed maturities, which are carried at fair value. The appreciation or depreciation of available-for-sale fixed maturities is subject to fluctuation due to changes in interest rates and therefore could distort the analysis of trends. Management believes that book value per common share with available-for-sale fixed maturities at amortized cost, a non-GAAP financial measure, is an important measure of the underlying equity attributable to one share of common stock.

 

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Definitions of Key Terms

 

Combined Loss and Expense Ratio or Combined Ratio

The combined loss and expense ratio, expressed as a percentage, is the key measure of underwriting profitability. Management uses the combined loss and expense ratio calculated in accordance with statutory accounting principles applicable to property and casualty insurance companies to evaluate the performance of the underwriting operations. It is the sum of the ratio of losses and loss expenses to premiums earned (loss ratio) plus the ratio of statutory underwriting expenses to premiums written (expense ratio) after reducing both premium amounts by dividends to policyholders.

Operating Income

Operating income, a non-GAAP financial measure, is net income excluding after-tax realized investment gains and losses. Management uses operating income, among other measures, to evaluate its performance because the realization of investment gains and losses in any given period is largely discretionary as to timing and can fluctuate significantly, which could distort the analysis of trends.

Net Premiums Written Excluding the Impact of Catastrophes and Net Premiums Earned Excluding the Impact of Catastrophes

Management has included net premiums written excluding the impact of catastrophes and net premiums earned excluding the impact of catastrophes, non-GAAP financial measures, so as to exclude reinsurance reinstatement premium costs related to a major catastrophe event from net premiums written and net premiums earned, as inclusion of such reinsurance reinstatement premium costs could distort the analysis of trends in premiums.

Net Losses Incurred Excluding the Impact of Catastrophes

Management has included net losses incurred excluding the impact of catastrophes, a non-GAAP financial measure, since management believes such information is helpful in evaluating results in a period when the Corporation experienced an unusually large individual catastrophe event, as the impact of such event could distort the analysis of trends.

 

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THE CHUBB CORPORATION

Definitions of Key Terms

 

Return on Equity and Operating Return on Equity

Return on equity is the ratio of annualized net income divided by average shareholders’ equity. Average shareholders’ equity is the average of the beginning and all quarter-end balances within the period.

Operating return on equity, a non-GAAP measure, is the ratio of annualized operating income divided by average shareholders’ equity excluding the after-tax unrealized appreciation or depreciation of investments. Consolidated shareholders’ equity includes, as part of accumulated other comprehensive income (loss), the after-tax appreciation or depreciation, including unrealized other-than-temporary impairment losses, of the Corporation’s available-for-sale fixed maturities and equity securities, which are carried at fair value. The appreciation or depreciation of available-for-sale fixed maturities and equity securities is subject to fluctuation and could distort the analysis of trends. Average shareholders’ equity excluding the after-tax unrealized appreciation or depreciation of investments is the average of the beginning and all quarter-end balances within the period. Management uses operating return on equity, among other measures, to assess the overall performance of the Corporation.

 

     Periods Ended December 31  
     Fourth Quarter     Twelve Months  
     2012     2011     2012     2011  
     (dollars in millions)  
     (As Adjusted)     (As Adjusted)  

Annualized Net Income

   $ 408      $ 1,808      $ 1,545      $ 1,678   

Average Shareholders’ Equity

   $ 15,901      $ 15,333      $ 15,631      $ 15,349   

Return on Equity

     2.6     11.8     9.9     10.9

Annualized Operating Income

   $ 176      $ 1,840      $ 1,420      $ 1,491   

Average Shareholders’ Equity Excluding Unrealized Appreciation or Depreciation

   $ 13,850      $ 13,723      $ 13,733      $ 13,998   

Operating Return on Equity

     1.3     13.4     10.3     10.7

 

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