EX-99.2 5 d332188dex992.htm JPMORGAN CHASE & CO. EARNINGS RELEASE FINANCIAL SUPPLEMENT - FIRST QUARTER 2012 <![CDATA[JPMorgan Chase & Co. Earnings Release Financial Supplement - First Quarter 2012]]>

Exhibit 99.2

 

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EARNINGS RELEASE FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2012


JPMORGAN CHASE & CO.

TABLE OF CONTENTS

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         Page(s)    

Consolidated Results

  

Consolidated Financial Highlights

   2-3

Statements of Income

   4

Consolidated Balance Sheets

   5

Condensed Average Balance Sheets and Annualized Yields

   6

Core Net Interest Income

   7

Reconciliation from Reported to Managed Summary

   8

Business Detail

  

Line of Business Financial Highlights — Managed Basis

   9

Investment Bank

   10-13

Retail Financial Services

   14-20

Card Services & Auto

   21-23

Commercial Banking

   24-25

Treasury & Securities Services

   26-28

Asset Management

   29-33

Corporate/Private Equity

   34-35

Credit-Related Information

   36-41

Market Risk-Related Information

   42

Supplemental Detail

  

Capital and Other Selected Balance Sheet Items

   43

Mortgage Loan Repurchase Liability

   44

Per Share-Related Information

   45

Non-GAAP Financial Measures

   46

Glossary of Terms

   47-51

 

Page 1


JPMORGAN CHASE & CO.

CONSOLIDATED FINANCIAL HIGHLIGHTS

(in millions, except per share and ratio data)

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     QUARTERLY TRENDS
                              1Q12 Change
        1Q12          4Q11          3Q11          2Q11          1Q11          4Q11          1Q11   

SELECTED INCOME STATEMENT DATA

                                  

Reported Basis

                                  

Total net revenue

     $ 26,712           $ 21,471           $ 23,763           $ 26,779           $ 25,221             24%           6%   

Total noninterest expense

       18,345             14,540             15,534             16,842             15,995             26              15      

Pre-provision profit

       8,367             6,931             8,229             9,937             9,226             21              (9)     

Provision for credit losses

       726             2,184             2,411             1,810             1,169             (67)             (38)     

NET INCOME

       5,383             3,728             4,262             5,431             5,555             44              (3)     

Managed Basis (a)

                                  

Total net revenue

       27,417             22,198             24,368             27,410             25,791             24              6      

Total noninterest expense

       18,345             14,540             15,534             16,842             15,995             26              15      

Pre-provision profit

       9,072             7,658             8,834             10,568             9,796             18              (7)     

Provision for credit losses

       726             2,184             2,411             1,810             1,169             (67)             (38)     

NET INCOME

       5,383             3,728             4,262             5,431             5,555             44              (3)     

PER COMMON SHARE DATA

                                  

Basic earnings

       1.31             0.90             1.02             1.28             1.29             46              2      

Diluted earnings

       1.31             0.90             1.02             1.27             1.28             46              2      

Cash dividends declared (b)

       0.30             0.25             0.25             0.25             0.25             20              20     

Book value

       47.60             46.59             45.93             44.77             43.34             2              10     

Closing share price (c)

       45.98             33.25             30.12             40.94             46.10             38              —      

Market capitalization

       175,737             125,442             114,422             160,083             183,783             40              (4)     

COMMON SHARES OUTSTANDING

                                  

Average: Basic

       3,818.8             3,801.9             3,859.6             3,958.4             3,981.6             —              (4)     

  Diluted

       3,833.4             3,811.7             3,872.2             3,983.2             4,014.1             1              (5)     

Common shares at period-end

       3,822.0             3,772.7             3,798.9             3,910.2             3,986.6             1              (4)     

FINANCIAL RATIOS (d)

                                  

Return on common equity (“ROE”)

       12%          8%          9%          12%          13%            

Return on tangible common equity (“ROTCE”) (e)

       16             11             13             17             18               

Return on assets (“ROA”)

       0.96             0.65             0.76             0.99             1.07               

Return on risk-weighted assets (f)

       1.76(g)          1.21             1.40             1.82             1.90               

CAPITAL RATIOS

                                  

Tier 1 capital ratio

       12.6(g)          12.3             12.1             12.4             12.3               

Total capital ratio

       15.6(g)          15.4             15.3             15.7             15.6               

Tier 1 common capital ratio (e)

       10.4(g)          10.1             9.9             10.1             10.0               

 

 

(a) For further discussion of managed basis, see Reconciliation from Reported to Managed Summary on page 8.

 

(b) On March 13, 2012, the Board of Directors increased the Firm’s quarterly common stock dividend from $0.25 to $0.30 per share.

 

(c) Share prices shown for JPMorgan Chase’s common stock are from the New York Stock Exchange. JPMorgan Chase’s common stock is also listed and traded on the London Stock Exchange and the Tokyo Stock Exchange.

 

(d) Quarterly ratios are based upon annualized amounts.

 

(e) ROTCE and Tier 1 common capital ratio are non-GAAP financial ratios. ROTCE measures the Firm’s earnings as a percentage of tangible common equity. Tier 1 common capital ratio measures the quality and composition of the Firm’s capital. For further discussion of these ratios, see page 46.

 

(f) Return on Basel I risk-weighted assets is the annualized earnings of the Firm divided by its average risk-weighted assets.

 

 

(g) Estimated.

 

Page 2


JPMORGAN CHASE & CO.

CONSOLIDATED FINANCIAL HIGHLIGHTS, CONTINUED

(in millions, except ratio and headcount data)

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     QUARTERLY TRENDS  
                                   1Q12 Change  
     1Q12     4Q11     3Q11     2Q11     1Q11     4Q11     1Q11  

SELECTED BALANCE SHEET DATA (period-end)

              

Total assets

   $ 2,320,330      $ 2,265,792      $ 2,289,240      $ 2,246,764      $ 2,198,161        2     6

Wholesale loans

     290,866        283,016        259,483        248,823        236,007        3        23   

Consumer, excluding credit card loans

     304,770        308,427        310,235        315,390        321,186        (1     (5

Credit card loans

     125,331        132,277        127,135        125,523        128,803        (5     (3
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Total Loans

     720,967        723,720        696,853        689,736        685,996               5   

Deposits

     1,128,512        1,127,806        1,092,708        1,048,685        995,829               13   

Common stockholders’ equity

     181,928        175,773        174,487        175,079        172,798        4        5   

Total stockholders' equity

     189,728        183,573        182,287        182,879        180,598        3        5   

Deposits-to-loans ratio

     157     156     157     152     145    

Headcount

     261,453        260,157        256,663        250,095        242,929               8   

LINE OF BUSINESS NET INCOME/(LOSS)

              

Investment Bank

   $ 1,682      $ 726      $ 1,636      $ 2,057      $ 2,370        132        (29

Retail Financial Services

     1,753        533        1,161        383        (399     229        NM   

Card Services & Auto

     1,183        1,051        849        1,110        1,534        13        (23

Commercial Banking

     591        643        571        607        546        (8     8   

Treasury & Securities Services

     351        250        305        333        316        40        11   

Asset Management

     386        302        385        439        466        28        (17

Corporate/Private Equity

     (563     223        (645     502        722        NM        NM   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

NET INCOME

   $ 5,383      $ 3,728      $ 4,262      $ 5,431      $ 5,555        44        (3
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

 

Page 3


JPMORGAN CHASE & CO.

STATEMENTS OF INCOME

(in millions, except per share and ratio data)

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    QUARTERLY TRENDS  
                                  1Q12 Change  
    1Q12     4Q11     3Q11     2Q11     1Q11     4Q11     1Q11  

REVENUE

             

Investment banking fees

  $ 1,381      $ 1,133      $ 1,052      $ 1,933      $ 1,793        22     (23 )% 

Principal transactions

    3,382        750        1,370        3,140        4,745        351        (29

Lending- and deposit-related fees

    1,517        1,620        1,643        1,649        1,546        (6     (2

Asset management, administration and commissions

    3,392        3,337        3,448        3,703        3,606        2        (6

Securities gains

    536        47        607        837        102        NM        425   

Mortgage fees and related income

    2,010        725        1,380        1,103        (487     177        NM   

Credit card income

    1,316        1,359        1,666        1,696        1,437        (3     (8

Other income

    1,512 (d)      369        780        882        574        310        163   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Noninterest revenue

    15,046        9,340        11,946        14,943        13,316        61        13   

Interest income

    14,701        15,054        15,160        15,632        15,447        (2     (5

Interest expense

    3,035        2,923        3,343        3,796        3,542        4        (14
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Net interest income

    11,666        12,131        11,817        11,836        11,905        (4     (2
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL NET REVENUE

    26,712        21,471        23,763        26,779        25,221        24        6   

Provision for credit losses

    726        2,184        2,411        1,810        1,169        (67     (38

NONINTEREST EXPENSE

             

Compensation expense

    8,613        6,297        6,908        7,569        8,263        37        4   

Occupancy expense

    961        1,047        935        935        978        (8     (2

Technology, communications and equipment expense

    1,271        1,282        1,248        1,217        1,200        (1     6   

Professional and outside services

    1,795        2,021        1,860        1,866        1,735        (11     3   

Marketing

    680        814        926        744        659        (16     3   

Other expense (a)

    4,832        2,872        3,445        4,299        2,943        68        64   

Amortization of intangibles

    193        207        212        212        217        (7     (11
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL NONINTEREST EXPENSE

    18,345        14,540        15,534        16,842        15,995        26        15   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Income before income tax expense

    7,641        4,747        5,818        8,127        8,057        61        (5

Income tax expense

    2,258        1,019        1,556        2,696        2,502        122        (10
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

NET INCOME

  $ 5,383      $ 3,728      $ 4,262      $ 5,431      $ 5,555        44        (3
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

PER COMMON SHARE DATA

             

Basic earnings

  $ 1.31      $ 0.90      $ 1.02      $ 1.28      $ 1.29        46        2   

Diluted earnings

    1.31        0.90        1.02        1.27        1.28        46        2   

FINANCIAL RATIOS

             

Return on common equity (b)

    12     8     9     12     13    

Return on tangible common equity (b)(c)

    16        11        13        17        18       

Return on assets (b)

    0.96        0.65        0.76        0.99        1.07       

Return on risk-weighted assets (c)

    1.76 (e)      1.21        1.40        1.82        1.90       

Effective income tax rate

    30        21 (f)      27 (f)      33        31       

Overhead ratio

    69        68        65        63        63       

 

 

(a) Includes litigation expense of $2.7 billion, $0.6 billion, $1.3 billion, $1.9 billion and $1.1 billion for the three months ended March 31, 2012, December 31, 2011, September 30, 2011, June 30, 2011 and March 31, 2011, respectively.

 

(b) Quarterly ratios are based upon annualized amounts.

 

(c) For further discussion of ROTCE and return on Basel I risk-weighted assets, see pages 2 and 46.

 

(d) Includes a $1.1 billion benefit from the Washington Mutual bankruptcy settlement.

 

(e) Estimated.

 

(f) Reflects lower reported pretax income and changes in the proportion of income subject to U.S. federal and state and local taxes, as well as tax benefits associated with state and local income taxes.

 

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JPMORGAN CHASE & CO.

CONSOLIDATED BALANCE SHEETS

(in millions)

   LOGO

 

                                  March 31, 2012
Change
 
    Mar 31,
2012
    Dec 31,
2011
    Sep 30,
2011
    Jun 30,
2011
    Mar 31,
2011
    Dec 31,
2011
    Mar 31,
2011
 

ASSETS

             

Cash and due from banks

  $ 55,383      $ 59,602      $ 56,766      $ 30,466      $ 23,469        (7 )%      136

Deposits with banks

    115,028        85,279        128,877        169,880        80,842        35        42   

Federal funds sold and securities purchased under resale agreements

    240,484        235,314        248,042        213,362        217,356        2        11   

Securities borrowed

    135,650        142,462        131,561        121,493        119,000        (5     14   

Trading assets:

             

Debt and equity instruments

    370,623        351,486        352,678        381,339        422,404        5        (12

Derivative receivables

    85,377        92,477        108,853        77,383        78,744        (8     8   

Securities

    381,742        364,793        339,349        324,741        334,800        5        14   

Loans

    720,967        723,720        696,853        689,736        685,996               5   

Less: Allowance for loan losses

    25,871        27,609        28,350        28,520        29,750        (6     (13
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Loans, net of allowance for loan losses

    695,096        696,111        668,503        661,216        656,246               6   

Accrued interest and accounts receivable

    64,833        61,478        72,080        80,292        79,236        5        (18

Premises and equipment

    14,213        14,041        13,812        13,679        13,422        1        6   

Goodwill

    48,208        48,188        48,180        48,882        48,856               (1

Mortgage servicing rights

    8,039        7,223        7,833        12,243        13,093        11        (39

Other intangible assets

    3,029        3,207        3,396        3,679        3,857        (6     (21

Other assets

    102,625        104,131        109,310        108,109        106,836        (1     (4
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL ASSETS

  $ 2,320,330      $ 2,265,792      $ 2,289,240      $ 2,246,764      $ 2,198,161        2        6   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

LIABILITIES

             

Deposits

  $ 1,128,512      $ 1,127,806      $ 1,092,708      $ 1,048,685      $ 995,829               13   

Federal funds purchased and securities loaned or sold under repurchase agreements

    250,483        213,532        238,585        254,124        285,444        17        (12

Commercial paper

    50,577        51,631        51,073        51,160        46,022        (2     10   

Other borrowed funds

    27,298        21,908        29,318        30,208        36,704        25        (26

Trading liabilities:

             

Debt and equity instruments

    71,529        66,718        76,592        84,865        80,031        7        (11

Derivative payables

    74,474        74,977        79,249        63,668        61,362        (1     21   

Accounts payable and other liabilities

    204,148        202,895        199,769        184,490        171,638        1        19   

Beneficial interests issued by consolidated VIEs

    67,750        65,977        65,971        67,457        70,917        3        (4

Long-term debt

    255,831        256,775        273,688        279,228        269,616               (5
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL LIABILITIES

    2,130,602        2,082,219        2,106,953        2,063,885        2,017,563        2        6   

STOCKHOLDERS’ EQUITY

             

Preferred stock

    7,800        7,800        7,800        7,800        7,800                 

Common stock

    4,105        4,105        4,105        4,105        4,105                 

Capital surplus

    94,070        95,602        95,078        95,061        94,660        (2     (1

Retained earnings

    92,347        88,315        85,726        82,612        78,342        5        18   

Accumulated other comprehensive income

    2,645        944        1,964        1,638        712        180        271   

Shares held in RSU Trust, at cost

    (38     (38     (53     (53     (53            28   

Treasury stock, at cost

    (11,201     (13,155     (12,333     (8,284     (4,968     15        (125
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL STOCKHOLDERS’ EQUITY

    189,728        183,573        182,287        182,879        180,598        3        5   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY

  $ 2,320,330      $ 2,265,792      $ 2,289,240      $ 2,246,764      $ 2,198,161        2        6   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

 

Page 5


JPMORGAN CHASE & CO.

CONDENSED AVERAGE BALANCE SHEETS AND ANNUALIZED YIELDS

(in millions, except rates)

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    QUARTERLY TRENDS  
                                  1Q12 Change  
    1Q12     4Q11     3Q11     2Q11     1Q11     4Q11     1Q11  

AVERAGE BALANCES

             

ASSETS

             

Deposits with banks

  $ 110,817      $ 89,145      $ 116,062      $ 75,801      $ 37,155        24     198

Federal funds sold and securities purchased under resale agreements

    230,444        230,494        211,884        202,036        202,481               14   

Securities borrowed

    133,080        143,745        131,615        124,806        114,589        (7     16   

Trading assets — debt instruments

    228,397        241,645        257,950        285,104        275,512        (5     (17

Securities

    369,273        358,698        331,330        342,248        318,936        3        16   

Loans

    715,553        706,856        692,794        686,111        688,133        1        4   

Other assets (a)

    33,949        37,343        42,760        48,716        49,887        (9     (32
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Total interest-earning assets

    1,821,513        1,807,926        1,784,395        1,764,822        1,686,693        1        8   

Trading assets — equity instruments

    126,938        116,720        119,890        137,611        141,951        9        (11

Trading assets — derivative receivables

    90,446        94,925        96,612        82,860        85,437        (5     6   

All other noninterest-earning assets

    219,979        243,578        229,650        207,250        190,371        (10     16   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL ASSETS

  $ 2,258,876      $ 2,263,149      $ 2,230,547      $ 2,192,543      $ 2,104,452               7   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

LIABILITIES

             

Interest-bearing deposits

  $ 759,084      $ 759,422      $ 740,901      $ 732,766      $ 700,921               8   

Federal funds purchased and securities loaned or sold under repurchase agreements

    233,415        230,355        235,438        281,843        278,250        1        (16

Commercial paper

    48,359        44,930        47,027        41,682        36,838        8        31   

Trading liabilities — debt, short-term and other liabilities (b)

    199,588        204,161        215,064        212,878        193,814        (2     3   

Beneficial interests issued by consolidated VIEs

    65,360        65,322        66,545        69,399        72,932               (10

Long-term debt

    255,246        269,542        279,235        273,934        269,156        (5     (5
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Total interest-bearing liabilities

    1,561,052        1,573,732        1,584,210        1,612,502        1,551,911        (1     1   

Noninterest-bearing deposits

    339,398        337,618        297,610        247,137        229,461        1        48   

Trading liabilities — equity instruments

    14,060        8,188        1,948        3,289        7,872        72        79   

Trading liabilities — derivative payables

    76,069        72,965        75,828        66,009        71,288        4        7   

All other noninterest-bearing liabilities

    82,786        87,804        88,697        81,729        66,705        (6     24   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL LIABILITIES

    2,073,365        2,080,307        2,048,293        2,010,666        1,927,237               8   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Preferred stock

    7,800        7,800        7,800        7,800        7,800                 

Common stockholders’ equity

    177,711        175,042        174,454        174,077        169,415        2        5   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL STOCKHOLDERS’ EQUITY

    185,511        182,842        182,254        181,877        177,215        1        5   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY

  $ 2,258,876      $ 2,263,149      $ 2,230,547      $ 2,192,543      $ 2,104,452               7   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

AVERAGE RATES

             

INTEREST-EARNING ASSETS

             

Deposits with banks

    0.55     0.75     0.63     0.76     1.11    

Federal funds sold and securities purchased under resale agreements

    1.14        1.19        1.28        1.20        1.09       

Securities borrowed

    0.11        0.04        0.05        0.10        0.17       

Trading assets — debt instruments

    4.30        4.22        4.32        4.23        4.31       

Securities

    2.60        2.57        2.66        3.10        2.89       

Loans

    5.14        5.22        5.28        5.36        5.62       

Other assets (a)

    0.83        1.51        1.47        1.30        1.20       

Total interest-earning assets

    3.28        3.34        3.40        3.58        3.74       

INTEREST-BEARING LIABILITIES

             

Interest-bearing deposits

    0.38        0.43        0.53        0.61        0.53       

Federal funds purchased and securities loaned or sold under repurchase agreements

    0.15        0.18        0.18        0.29        0.17       

Commercial paper

    0.15        0.13        0.16        0.19        0.21       

Trading liabilities — debt, short-term and other liabilities (b)

    0.61        0.67        1.05        1.26        1.43       

Beneficial interests issued by consolidated VIEs

    1.12        1.06        1.05        1.17        1.19       

Long-term debt

    2.71        2.15        2.10        2.31        2.39       

Total interest-bearing liabilities

    0.78        0.74        0.84        0.94        0.93       

INTEREST RATE SPREAD

    2.50     2.60     2.56     2.64     2.81    

NET YIELD ON INTEREST-EARNING ASSETS

    2.61     2.70     2.66     2.72     2.89    

 

 

(a) Includes margin loans.

 

(b) Includes brokerage customer payables.

 

Page 6


JPMORGAN CHASE & CO.

CORE NET INTEREST INCOME

(in millions, except ratios)

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In addition to reviewing JPMorgan Chase’s net interest income on a managed basis, management also reviews core net interest income to assess the performance of its core lending, investing (including asset/liability management) and deposit-raising activities, excluding the impact of IB’s market-based activities. The core data presented below are non-GAAP financial measures due to the exclusion of IB’s market-based net interest income and the related assets. For a further discussion of these measures, see Explanation and Reconciliation of the Firm’s Use of Non-GAAP Financial Measures on pages 76-78 of JPMorgan Chase’s 2011 Annual Report.

 

     QUARTERLY TRENDS  
                                   1Q12 Change  
CORE NET INTEREST INCOME DATA (a)    1Q12     4Q11     3Q11     2Q11     1Q11     4Q11     1Q11  

Net interest income — managed basis (b)

   $ 11,837      $ 12,288      $ 11,950      $ 11,957      $ 12,024        (4 )%      (2 )% 

Impact of market-based net interest income

     1,569        1,800        1,866        1,829        1,834        (13     (14
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Core net interest income

   $ 10,268      $ 10,488      $ 10,084      $ 10,128      $ 10,190        (2     1   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Average interest-earning assets — managed basis

   $ 1,821,513      $ 1,807,926      $ 1,784,395      $ 1,764,822      $ 1,686,693        1        8   

Impact of market-based earning assets

     490,750        502,312        512,215        543,458        520,924        (2     (6
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Core average interest-earning assets

   $ 1,330,763      $ 1,305,614      $ 1,272,180      $ 1,221,364      $ 1,165,769        2        14   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Net interest yield on interest-earning assets — managed basis

     2.61     2.70     2.66     2.72     2.89    

Net interest yield on market-based activity

     1.29        1.42        1.45        1.35        1.43       

Core net interest yield on interest-earning assets

     3.10        3.19        3.14        3.33        3.54       

 

 

(a) Includes core lending, investing and deposit-raising activities on a managed basis, across RFS, Card, CB, TSS, AM and Corporate/Private Equity, as well as IB credit portfolio loans.

 

(b) For a reconciliation of net interest income on a reported and managed basis, see Reconciliation from Reported to Managed Summary on page 8 of this Supplement.

 

Page 7


JPMORGAN CHASE & CO.

RECONCILIATION FROM REPORTED TO MANAGED SUMMARY

(in millions)

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The Firm prepares its consolidated financial statements using accounting principles generally accepted in the U.S. (“U.S. GAAP”). That presentation, which is referred to as “reported” basis, provides the reader with an understanding of the Firm’s results that can be tracked consistently from year to year and enables a comparison of the Firm’s performance with other companies’ U.S. GAAP financial statements. In addition to analyzing the Firm’s results on a reported basis, management reviews the Firm’s results and the results of the lines of business on a “managed” basis, which is a non-GAAP financial measure. For additional information on managed basis, refer to the notes on Non-GAAP Financial Measures on page 46.

The following summary table provides a reconciliation from the Firm’s reported U.S. GAAP results to managed basis.

 

     QUARTERLY TRENDS  
                                        1Q12 Change  
     1Q12      4Q11      3Q11      2Q11      1Q11      4Q11     1Q11  

OTHER INCOME

                   

Other income — reported

   $ 1,512       $ 369       $ 780       $ 882       $ 574         310     163

Fully taxable-equivalent (“FTE”) adjustments (a)

     534         570         472         510         451         (6     18   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

Other income — managed

   $ 2,046       $ 939       $ 1,252       $ 1,392       $ 1,025         118        100   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

TOTAL NONINTEREST REVENUE

                   

Total noninterest revenue — reported

   $ 15,046       $ 9,340       $ 11,946       $ 14,943       $ 13,316         61        13   

Fully taxable-equivalent adjustments (a)

     534         570         472         510         451         (6     18   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

Total noninterest revenue — managed

   $ 15,580       $ 9,910       $ 12,418       $ 15,453       $ 13,767         57        13   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

NET INTEREST INCOME

                   

Net interest income — reported

   $ 11,666       $ 12,131       $ 11,817       $ 11,836       $ 11,905         (4     (2

Fully taxable-equivalent adjustments (a)

     171         157         133         121         119         9        44   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

Net interest income — managed

   $ 11,837       $ 12,288       $ 11,950       $ 11,957       $ 12,024         (4     (2
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

TOTAL NET REVENUE

                   

Total net revenue — reported

   $ 26,712       $ 21,471       $ 23,763       $ 26,779       $ 25,221         24        6   

Fully taxable-equivalent adjustments (a)

     705         727         605         631         570         (3     24   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

Total net revenue — managed

   $ 27,417       $ 22,198       $ 24,368       $ 27,410       $ 25,791         24        6   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

PRE-PROVISION PROFIT

                   

Total pre-provision profit — reported

   $ 8,367       $ 6,931       $ 8,229       $ 9,937       $ 9,226         21        (9

Fully taxable-equivalent adjustments (a)

     705         727         605         631         570         (3     24   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

Total pre-provision profit — managed

   $ 9,072       $ 7,658       $ 8,834       $ 10,568       $ 9,796         18        (7
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

INCOME TAX EXPENSE

                   

Income tax expense — reported

   $ 2,258       $ 1,019       $ 1,556       $ 2,696       $ 2,502         122        (10

Fully taxable-equivalent adjustments (a)

     705         727         605         631         570         (3     24   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

Income tax expense — managed

   $ 2,963       $ 1,746       $ 2,161       $ 3,327       $ 3,072         70        (4
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

 

 

(a) Predominantly recognized in IB and CB business segments and Corporate/Private Equity.

 

Page 8


JPMORGAN CHASE & CO.

LINE OF BUSINESS FINANCIAL HIGHLIGHTS — MANAGED BASIS

(in millions, except ratio data)

   LOGO

 

     QUARTERLY TRENDS  
                                   1Q12 Change  
     1Q12     4Q11     3Q11     2Q11     1Q11     4Q11     1Q11  

TOTAL NET REVENUE (FTE)

              

Investment Bank (a)

   $ 7,321      $ 4,358      $ 6,369      $ 7,314      $ 8,233        68     (11 )% 

Retail Financial Services

     7,649        6,395        7,535        7,142        5,466        20        40   

Card Services & Auto

     4,714        4,814        4,775        4,761        4,791        (2     (2

Commercial Banking

     1,657        1,687        1,588        1,627        1,516        (2     9   

Treasury & Securities Services

     2,014        2,022        1,908        1,932        1,840               9   

Asset Management

     2,370        2,284        2,316        2,537        2,406        4        (1

Corporate/Private Equity (a)

     1,692        638        (123     2,097        1,539        165        10   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL NET REVENUE

   $ 27,417      $ 22,198      $ 24,368      $ 27,410      $ 25,791        24        6   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL PRE-PROVISION PROFIT

              

Investment Bank (a)

   $ 2,583      $ 1,389      $ 2,570      $ 2,982      $ 3,217        86        (20

Retail Financial Services

     2,640        1,673        2,970        1,871        566        58        366   

Card Services & Auto

     2,685        2,789        2,660        2,773        2,874        (4     (7

Commercial Banking

     1,059        1,108        1,015        1,064        953        (4     11   

Treasury & Securities Services

     541        459        438        479        463        18        17   

Asset Management

     641        532        520        743        746        20        (14

Corporate/Private Equity (a)

     (1,077     (292     (1,339     656        977        (269     NM   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL PRE-PROVISION PROFIT

   $ 9,072      $ 7,658      $ 8,834      $ 10,568      $ 9,796        18        (7
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

NET INCOME/(LOSS)

              

Investment Bank

   $ 1,682      $ 726      $ 1,636      $ 2,057      $ 2,370        132        (29

Retail Financial Services

     1,753        533        1,161        383        (399     229        NM   

Card Services & Auto

     1,183        1,051        849        1,110        1,534        13        (23

Commercial Banking

     591        643        571        607        546        (8     8   

Treasury & Securities Services

     351        250        305        333        316        40        11   

Asset Management

     386        302        385        439        466        28        (17

Corporate/Private Equity

     (563     223        (645     502        722        NM        NM   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL NET INCOME

   $ 5,383      $ 3,728      $ 4,262      $ 5,431      $ 5,555        44        (3
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

AVERAGE EQUITY (b)

              

Investment Bank

   $ 40,000      $ 40,000      $ 40,000      $ 40,000      $ 40,000                 

Retail Financial Services

     26,500        25,000        25,000        25,000        25,000        6        6   

Card Services & Auto

     16,500        16,000        16,000        16,000        16,000        3        3   

Commercial Banking

     9,500        8,000        8,000        8,000        8,000        19        19   

Treasury & Securities Services

     7,500        7,000        7,000        7,000        7,000        7        7   

Asset Management

     7,000        6,500        6,500        6,500        6,500        8        8   

Corporate/Private Equity

     70,711        72,542        71,954        71,577        66,915        (3     6   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL AVERAGE EQUITY

   $ 177,711      $ 175,042      $ 174,454      $ 174,077      $ 169,415        2        5   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

RETURN ON EQUITY (b)

              

Investment Bank

     17     7     16     21     24    

Retail Financial Services

     27        8        18        6        (6    

Card Services & Auto

     29        26        21        28        39       

Commercial Banking

     25        32        28        30        28       

Treasury & Securities Services

     19        14        17        19        18       

Asset Management

     22        18        24        27        29       

JPMORGAN CHASE

     12        8        9        12        13       

 

 

(a) Corporate/Private Equity includes an adjustment to offset Investment Bank’s (“IB”) inclusion of a credit allocation income/(expense) to Treasury & Securities Services (“TSS”) in total net revenue; TSS reports the credit allocation as a separate line on its income statement (not within total net revenue).

 

(b) Equity for a line of business represents the amount the Firm believes the business would require if it were operating independently, incorporating sufficient capital to address regulatory capital requirements (including Basel III Tier 1 common capital requirements), economic risk measures and capital levels for similarly rated peers. Capital is also allocated to each line of business for, among other things, goodwill and other intangibles associated with acquisitions effected by the lines of business. ROE is measured and internal targets for expected returns are established as key measures of a business segment’s performance. Effective January 1, 2012, the Firm further revised the capital allocated to certain businesses, reflecting additional refinement of each segment’s Basel III Tier 1 common capital requirements.

 

Page 9


JPMORGAN CHASE & CO.

INVESTMENT BANK

FINANCIAL HIGHLIGHTS

(in millions, except ratio data)

   LOGO

 

     QUARTERLY TRENDS  
                                   1Q12 Change  
     1Q12     4Q11     3Q11     2Q11     1Q11     4Q11     1Q11  

INCOME STATEMENT

              

REVENUE

              

Investment banking fees

   $ 1,375      $ 1,119      $ 1,039      $ 1,922      $ 1,779        23     (23 )% 

Principal transactions (a)

     3,210        364        2,253        2,309        3,398        NM        (6

Asset management, administration and commissions

     565        477        563        548        619        18        (9

All other income (b)

     268        309        438        454        380        (13     (29
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Noninterest revenue

     5,418        2,269        4,293        5,233        6,176        139        (12

Net interest income

     1,903        2,089        2,076        2,081        2,057        (9     (7
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL NET REVENUE (c)

     7,321        4,358        6,369        7,314        8,233        68        (11

Provision for credit losses

     (5     272        54        (183     (429     NM        99   

NONINTEREST EXPENSE

              

Compensation expense

     2,901        1,172        1,850        2,564        3,294        148        (12

Noncompensation expense

     1,837        1,797        1,949        1,768        1,722        2        7   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

TOTAL NONINTEREST EXPENSE

     4,738        2,969        3,799        4,332        5,016        60        (6
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Income before income tax expense

     2,588        1,117        2,516        3,165        3,646        132        (29

Income tax expense

     906        391        880        1,108        1,276        132        (29
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

NET INCOME

   $ 1,682      $ 726      $ 1,636      $ 2,057      $ 2,370        132        (29
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

FINANCIAL RATIOS

              

ROE

     17     7     16     21     24    

ROA

     0.86        0.36        0.81        0.98        1.18       

Overhead ratio

     65        68        60        59        61       

Compensation expense as a percent of total net revenue

     40        27        29        35        40       

REVENUE BY BUSINESS

              

Investment banking fees:

              

Advisory

   $ 281      $ 397      $ 365      $ 601      $ 429        (29     (34

Equity underwriting

     276        169        178        455        379        63        (27

Debt underwriting

     818        553        496        866        971        48        (16
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Total investment banking fees

     1,375        1,119        1,039        1,922        1,779        23        (23

Fixed income markets (d)

     4,664        2,491        3,328        4,280        5,238        87        (11

Equity markets (e)

     1,294        779        1,424        1,223        1,406        66        (8

Credit portfolio (b)(f)

     (12     (31     578        (111     (190     61        94   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Total net revenue

   $ 7,321      $ 4,358      $ 6,369      $ 7,314      $ 8,233        68        (11
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

 

 

(a) Principal transactions included debit valuation adjustments (“DVA”) related to derivatives and structured liabilities measured at fair value. DVA gains/(losses) were ($907) million, ($567) million, $1.9 billion, $165 million and ($46) million for the three months ended March 31, 2012, December 31, 2011, September 30, 2011, June 30, 2011 and March 31, 2011, respectively.

 

(b) All other income included lending- and deposit-related fees. In addition, IB manages traditional credit exposures related to Global Corporate Bank (“GCB”) on behalf of IB and TSS, and IB and TSS share the economics related to the Firm’s GCB clients. IB recognizes this sharing agreement also within all other income.

 

(c) Total net revenue included tax-equivalent adjustments, predominantly due to income tax credits related to affordable housing and alternative energy investments, as well as tax-exempt income from municipal bond investments of $509 million, $510 million, $440 million, $493 million and $438 million for the three months ended March 31, 2012, December 31, 2011, September 30, 2011, June 30, 2011 and March 31, 2011, respectively.

 

(d) Fixed income markets primarily include revenue related to market-making across global fixed income markets, including foreign exchange, interest rate, credit and commodities markets. Includes DVA gains/(losses) of ($352) million, ($135) million, $529 million, $64 million and $95 million for the three months ended March 31, 2012, December 31, 2011, September 30, 2011, June 30, 2011 and March 31, 2011, respectively.

 

(e) Equity markets primarily include revenue related to market-making across global equity products, including cash instruments, derivatives, convertibles and Prime Services. Includes DVA gains/(losses) of ($130) million, ($27) million, $377 million, $78 million and ($72) million for the three months ended March 31, 2012, December 31, 2011, September 30, 2011, June 30, 2011 and March 31, 2011, respectively.

 

(f) Credit portfolio revenue includes net interest income, fees and loan sale activity, as well as gains or losses on securities received as part of a loan restructuring, for IB’s credit portfolio. Credit portfolio revenue also includes the results of risk management related to the Firm’s lending and derivative activities. Includes DVA gains/(losses) of ($425) million, ($405) million, $979 million, $23 million and ($69) million for the three months ended March 31, 2012, December 31, 2011, September 30, 2011, June 30, 2011 and March 31, 2011, respectively.

 

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(in millions, except headcount and ratio data)

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     QUARTERLY TRENDS  
                                   1Q12 Change  
     1Q12     4Q11     3Q11     2Q11     1Q11         4Q11             1Q11      

SELECTED BALANCE SHEET DATA (period-end)

              

Total assets

   $ 812,959      $ 776,430      $ 824,733      $ 809,630      $ 853,452        5     (5 )% 

Loans:

              

Loans retained (a)

     67,213        68,208        58,163        56,107        52,712        (1     28   

Loans held-for-sale and loans at fair value

     5,451        2,915        2,311        3,466        5,070        87        8   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Total loans

     72,664        71,123        60,474        59,573        57,782        2        26   

Equity

     40,000        40,000        40,000        40,000        40,000                 

SELECTED BALANCE SHEET DATA (average)

              

Total assets

   $ 789,569      $ 790,644      $ 803,667      $ 841,355      $ 815,828               (3

Trading assets — debt and equity instruments

     313,267        313,005        329,984        374,694        368,956               (15

Trading assets — derivative receivables

     76,225        76,786        79,044        69,346        67,462        (1     13   

Loans:

              

Loans retained (a)

     66,710        62,698        57,265        54,590        53,370        6        25   

Loans held-for-sale and loans at fair value

     2,767        2,082        2,431        4,154        3,835        33        (28
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Total loans

     69,477        64,780        59,696        58,744        57,205        7        21   

Adjusted assets (b)

     559,566        564,158        597,513        628,475        611,038        (1     (8

Equity

     40,000        40,000        40,000        40,000        40,000                 

Headcount

     25,707        25,999        26,615        27,716        26,494        (1     (3

CREDIT DATA AND QUALITY STATISTICS

              

Net charge-offs/(recoveries)

   $ (35   $ 199      $ (168   $ 7      $ 123        NM        NM   

Nonperforming assets:

              

Nonaccrual loans:

              

Nonaccrual loans retained (a)(c)

     695        1,035        1,274        1,494        2,388        (33     (71

Nonaccrual loans held-for-sale and loans at fair value

     182        166        150        193        259        10        (30
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Total nonaccrual loans

     877        1,201        1,424        1,687        2,647        (27     (67

Derivative receivables

     32        14        7        18        21        129        52   

Assets acquired in loan satisfactions

     79        79        77        83        73               8   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Total nonperforming assets

     988        1,294        1,508        1,788        2,741        (24     (64

Allowance for credit losses:

              

Allowance for loan losses

     1,386        1,436        1,337        1,178        1,330        (3     4   

Allowance for lending-related commitments

     530        418        444        383        424        27        25   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Total allowance for credit losses

     1,916        1,854        1,781        1,561        1,754        3        9   

Net charge-off/(recovery) rate (a)

     (0.21 )%      1.26     (1.16 )%      0.05     0.93    

Allow. for loan losses to period-end loans retained (a)

     2.06        2.11        2.30        2.10        2.52       

Allow. for loan losses to nonaccrual loans retained (a)(c)

     199        139        105        79        56       

Nonaccrual loans to total period-end loans

     1.21        1.69        2.35        2.83        4.58       

 

 

(a) Loans retained included credit portfolio loans, leveraged leases and other held-for-investment loans.

 

(b) Adjusted assets, a non-GAAP financial measure, is presented to assist the reader in comparing IB’s asset and capital levels with those of other investment banks in the securities industry. For further discussion of adjusted assets, see page 46.

 

(c) Allowance for loan losses of $225 million, $263 million, $320 million, $377 million and $567 million were held against these nonaccrual loans at March 31, 2012, December 31, 2011, September 30, 2011, June 30, 2011 and March 31, 2011, respectively.

 

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(in millions, except ratio and rankings data)

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     QUARTERLY TRENDS  
                                   1Q12 Change  
         1Q12             4Q11             3Q11             2Q11             1Q11             4Q11             1Q11      

MARKET RISK — 95% CONFIDENCE LEVEL AVERAGE TRADING AND CREDIT PORTFOLIO VAR

              

Trading activities:

              

Fixed income

   $ 60      $ 56      $ 48      $ 45      $ 49        7     22

Foreign exchange

     11        12        10        9        11        (8       

Equities

     17        19        19        25        29        (11     (41

Commodities and other

     21        20        15        16        13        5        62   

Diversification benefit to trading VaR (a)

     (46     (50     (39     (37     (38     8        (21
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Total trading VaR (b)

     63        57        53        58        64        11        (2

Credit portfolio VaR (c)

     32        39        38        27        26        (18     23   

Diversification benefit to trading and credit portfolio VaR (a)

     (14     (21     (21     (8     (7     33        (100
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

Total trading and credit portfolio VaR

   $ 81      $ 75      $ 70      $ 77      $ 83        8        (2
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

     

 

           THREE MONTHS ENDED      
MARCH 31, 2012
   FULL YEAR 2011
          Market    
Share
       Rankings            Market    
Share
       Rankings    

MARKET SHARES AND RANKINGS (d)

           

Global investment banking fees (e)

        7.9%    #1         8.0%    #1

Debt, equity and equity-related

           

Global

     7.2      1      6.7      1

U.S.

   11.7      1    11.1      1

Syndicated loans

           

Global

     9.0      2    10.9      1

U.S.

   16.0      2    21.2      1

Long-term debt (f)

           

Global

     7.1      1      6.7      1

U.S.

   11.4      1    11.2      1

Equity and equity-related

           

Global (g)

     8.6      3      6.8      3

U.S.

   11.3      3    12.5      1

Announced M&A (h)

           

Global

   22.3      1    18.5      2

U.S.

   21.7      1    27.1      2

 

 

(a) Average value-at-risk (“VaR”) was less than the sum of the VaR of the components described above, due to portfolio diversification. The diversification effect reflects the fact that the risks were not perfectly correlated. The risk of a portfolio of positions is therefore usually less than the sum of the risks of the positions themselves.

 

(b) Trading VaR includes substantially all market-making and client-driven activities, as well as certain risk management activities in IB, including the credit spread sensitivities of certain mortgage products and syndicated lending facilities that the Firm intends to distribute; however, particular risk parameters of certain products are not fully captured, for example, correlation risk. Trading VaR does not include the DVA on derivative and structured liabilities to reflect the credit quality of the Firm.

 

(c) Credit portfolio VaR includes the derivative CVA, hedges of the CVA and the fair value of hedges of the retained loan portfolio, which are all reported in principal transactions revenue. However, Credit portfolio VaR does not include the retained loan portfolio, which is not reported at fair value.

 

(d) Source: Dealogic. Global Investment Banking fees reflects the ranking of fees and market share. Remainder of rankings reflects transaction volume rank and market share. Global announced M&A is based on transaction value at announcement; because of joint M&A assignments, M&A market share of all participants will add up to more than 100%. All other transaction volume-based rankings are based on proceeds, with full credit to each book manager/equal if joint.

 

(e) Global IB fees rankings exclude money market, short-term debt and shelf deals.

 

(f) Long-term debt rankings include investment-grade, high-yield, supranationals, sovereigns, agencies, covered bonds, asset-backed securities and mortgage-backed securities; and exclude money market, short-term debt, and U.S. municipal securities.

 

(g) Global equity and equity-related ranking includes rights offerings and Chinese A-Shares.

 

(h) Announced M&A for the periods presented reflects the removal of any withdrawn transactions. U.S. announced M&A represents any U.S. involvement ranking.

 

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(in millions)

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     QUARTERLY TRENDS  
                                        1Q12 Change  
       1Q12          4Q11          3Q11          2Q11          1Q11          4Q11         1Q11    

INTERNATIONAL METRICS

                   

Total net revenue: (a)

                   

Europe/Middle East/Africa

   $ 2,400       $ 1,353       $ 1,995       $ 2,478       $ 2,592         77     (7 )% 

Asia/Pacific

     758         502         948         762         1,122         51        (32

Latin America/Caribbean

     339         240         175         337         327         41        4   

North America

     3,824         2,263         3,251         3,737         4,192         69        (9
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

Total net revenue

   $ 7,321       $ 4,358       $ 6,369       $ 7,314       $ 8,233         68        (11

Loans (period-end): (b)

                   

Europe/Middle East/Africa

   $ 16,358       $ 15,905       $ 15,361       $ 15,370       $ 14,059         3        16   

Asia/Pacific

     7,969         7,889         6,892         6,211         5,472         1        46   

Latin America/Caribbean

     3,764         3,148         3,222         2,633         2,190         20        72   

North America

     39,122         41,266         32,688         31,893         30,991         (5     26   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

Total loans

   $ 67,213       $ 68,208       $ 58,163       $ 56,107       $ 52,712         (1     28   

 

 

(a) Regional revenue is based primarily on the domicile of the client and/or location of the trading desk.

 

(b) Includes retained loans based on the domicile of the client.

 

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RETAIL FINANCIAL SERVICES

FINANCIAL HIGHLIGHTS

(in millions, except ratio and headcount data)

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     QUARTERLY TRENDS  
                                   1Q12 Change  
     1Q12     4Q11     3Q11     2Q11     1Q11     4Q11     1Q11  

INCOME STATEMENT

              

REVENUE

              

Lending- and deposit-related fees

   $ 748      $ 808    &nb