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Exhibit 99.2
(JPMORGAN CHASE & CO)
EARNINGS RELEASE FINANCIAL SUPPLEMENT
FOURTH QUARTER 2009

 


 

(JPMORGAN HEADER)
JPMORGAN CHASE & CO.
TABLE OF CONTENTS
         
    Page  
 
       
Consolidated Results
       
Consolidated Financial Highlights
    2  
Statements of Income
    3  
Consolidated Balance Sheets
    4  
Condensed Average Balance Sheets and Annualized Yields
    5  
Reconciliation from Reported to Managed Summary
    6  
 
       
Business Detail
       
Line of Business Financial Highlights — Managed Basis
    7  
Investment Bank
    8  
Retail Financial Services
    11  
Card Services — Managed Basis
    17  
Commercial Banking
    20  
Treasury & Securities Services
    22  
Asset Management
    24  
Corporate/Private Equity
    27  
 
       
Credit-Related Information
    29  
 
       
Market Risk-Related Information
    34  
 
       
Supplemental Detail
       
Capital, Intangible Assets and Deposits
    35  
Per Share-Related Information
    36  
 
       
Glossary of Terms
    37  

Page 1


 

(JPMORGAN HEADER)
JPMORGAN CHASE & CO.
CONSOLIDATED FINANCIAL HIGHLIGHTS
(in millions, except per share, ratio and headcount data)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
SELECTED INCOME STATEMENT DATA:
                                                                               
Reported Basis
                                                                               
Total net revenue
  $ 23,164     $ 26,622     $ 25,623     $ 25,025     $ 17,226       (13 )%     34 %   $ 100,434     $ 67,252       49 %
Total noninterest expense
    12,004       13,455       13,520       13,373       11,255       (11 )     7       52,352       43,500       20  
Pre-provision profit (a)
    11,160       13,167       12,103       11,652       5,971       (15 )     87       48,082       23,752       102  
Provision for credit losses
    7,284       8,104       8,031       8,596       7,313       (10 )           32,015       20,979       53  
Income/(loss) before extraordinary gain
    3,278       3,512       2,721       2,141       (623 )     (7 )   NM       11,652       3,699       215  
Extraordinary gain
          76                   1,325     NM     NM       76       1,906       (96 )
NET INCOME
    3,278       3,588       2,721       2,141       702       (9 )     367       11,728       5,605       109  
 
                                                                               
Managed Basis (b)
                                                                               
Total net revenue
  $ 25,236     $ 28,780     $ 27,709     $ 26,922     $ 19,108       (12 )     32     $ 108,647     $ 72,772       49  
Total noninterest expense
    12,004       13,455       13,520       13,373       11,255       (11 )     7       52,352       43,500       20  
Pre-provision profit (a)
    13,232       15,325       14,189       13,549       7,853       (14 )     68       56,295       29,272       92  
Provision for credit losses
    8,901       9,802       9,695       10,060       8,541       (9 )     4       38,458       24,591       56  
Income/(loss) before extraordinary gain
    3,278       3,512       2,721       2,141       (623 )     (7 )   NM       11,652       3,699       215  
Extraordinary gain
          76                   1,325     NM     NM       76       1,906       (96 )
NET INCOME
    3,278       3,588       2,721       2,141       702       (9 )     367       11,728       5,605       109  
 
                                                                               
PER COMMON SHARE:
                                                                               
Basic Earnings (c)
                                                                               
Income/(loss) before extraordinary gain
    0.75       0.80       0.28       0.40       (0.29 )     (6 )   NM       2.25       0.81       178  
Net income
    0.75       0.82       0.28       0.40       0.06       (9 )   NM       2.27       1.35       68  
 
                                                                               
Diluted Earnings (c) (d)
                                                                               
Income/(loss) before extraordinary gain
    0.74       0.80       0.28       0.40       (0.29 )     (8 )   NM       2.24       0.81       177  
Net income
    0.74       0.82       0.28       0.40       0.06       (10 )   NM       2.26       1.35       67  
 
                                                                               
Cash dividends declared
    0.05       0.05       0.05       0.05       0.38             (87 )     0.20       1.52       (87 )
Book value
    39.88       39.12       37.36       36.78       36.15       2       10       39.88       36.15       10  
Closing share price
    41.67       43.82       34.11       26.58       31.53       (5 )     32       41.67       31.53       32  
Market capitalization
    164,261       172,596       133,852       99,881       117,695       (5 )     40       164,261       117,695       40  
 
                                                                               
COMMON SHARES OUTSTANDING:
                                                                               
Weighted-average diluted shares outstanding (c)
    3,974.1       3,962.0       3,824.1       3,758.7       3,737.5             6       3,879.7       3,521.8       10  
Common shares outstanding at period-end
    3,942.0       3,938.7       3,924.1       3,757.7       3,732.8             6       3,942.0       3,732.8       6  
 
                                                                               
FINANCIAL RATIOS: (e)
                                                                               
Income/(loss) before extraordinary gain:
                                                                               
Return on common equity (“ROE”) (f)
    8 %     9 %     3 %     5 %     (3 )%                     6 %     2 %        
Return on tangible common equity (“ROTCE”) (f)(g)
    12       13       5       8       (5 )                     10       4          
Return on assets (“ROA”)
    0.65       0.70       0.54       0.42       (0.11 )                     0.58       0.21          
Net income:
                                                                               
ROE (f)
    8       9       3       5       1                       6       4          
ROTCE (f)(g)
    12       14       5       8       1                       10       6          
ROA
    0.65       0.71       0.54       0.42       0.13                       0.58       0.31          
 
                                                                               
CAPITAL RATIOS:
                                                                               
Tier 1 capital ratio
    11.1 (i)     10.2       9.7       11.4       10.9                                          
Total capital ratio
    14.8 (i)     13.9       13.3       15.2       14.8                                          
Tier 1 common capital ratio (h)
    8.8 (i)     8.2       7.7       7.3       7.0                                          
 
                                                                               
SELECTED BALANCE SHEET DATA (Period-end)
                                                                               
Total assets
  $ 2,031,989     $ 2,041,009     $ 2,026,642     $ 2,079,188     $ 2,175,052             (7 )   $ 2,031,989     $ 2,175,052       (7 )
Wholesale loans
    204,175       218,953       231,625       242,284       262,044       (7 )     (22 )     204,175       262,044       (22 )
Consumer loans
    429,283       434,191       448,976       465,959       482,854       (1 )     (11 )     429,283       482,854       (11 )
Deposits
    938,367       867,977       866,477       906,969       1,009,277       8       (7 )     938,367       1,009,277       (7 )
Common stockholders’ equity
    157,213       154,101       146,614       138,201       134,945       2       17       157,213       134,945       17  
Total stockholders’ equity
    165,365       162,253       154,766       170,194       166,884       2       (1 )     165,365       166,884       (1 )
 
                                                                               
Headcount
    222,316       220,861       220,255       219,569       224,961       1       (1 )     222,316       224,961       (1 )
 
                                                                               
LINE OF BUSINESS NET INCOME/(LOSS)
                                                                               
Investment Bank
  $ 1,901     $ 1,921     $ 1,471     $ 1,606     $ (2,364 )     (1 )   NM     $ 6,899     $ (1,175 )   NM  
Retail Financial Services
    (399 )     7       15       474       624     NM     NM       97       880       (89 )
Card Services
    (306 )     (700 )     (672 )     (547 )     (371 )     56       18       (2,225 )     780     NM  
Commercial Banking
    224       341       368       338       480       (34 )     (53 )     1,271       1,439       (12 )
Treasury & Securities Services
    237       302       379       308       533       (22 )     (56 )     1,226       1,767       (31 )
Asset Management
    424       430       352       224       255       (1 )     66       1,430       1,357       5  
Corporate/Private Equity
    1,197       1,287       808       (262 )     1,545       (7 )     (23 )     3,030       557       444  
 
                                                                 
Net income
  $ 3,278     $ 3,588     $ 2,721     $ 2,141     $ 702       (9 )     367     $ 11,728     $ 5,605       109  
 
                                                                 
 
(a)   Pre-provision profit is total net revenue less noninterest expense. The Firm believes that this financial measure is useful in assessing the ability of a lending institution to generate income in excess of its provision for credit losses.
 
(b)   For further discussion of managed basis, see Reconciliation from reported to managed summary on page 6.
 
(c)   Effective January 1, 2009, the Firm implemented new FASB guidance for participating securities. Accordingly, prior period amounts have been revised as required. For further discussion of the guidance, see Per share-related information on page 36.
 
(d)   The calculation of second quarter and full year 2009 earnings per share includes a one-time, non-cash reduction of $1.1 billion, or $0.27 per share, resulting from repayment of TARP preferred capital.
 
(e)   Quarterly ratios are based upon annualized amounts.
 
(f)   The calculation of second quarter and full year 2009 net income applicable to common equity includes a one-time, non-cash reduction of $1.1 billion resulting from repayment of TARP preferred capital. Excluding this reduction, the adjusted ROE for the second quarter and full year 2009 was 6% and 7%, respectively, and the adjusted ROTCE for the second quarter and full year 2009 was 10% and 11%, respectively. The Firm views the adjusted ROE and ROTCE, both non-GAAP financial measures, as meaningful because they increase the comparability to prior periods.
 
(g)   Net income applicable to common equity divided by total average common stockholders’ equity (i.e., total stockholders’ equity less preferred stock) less identifiable intangible assets (other than MSRs) and goodwill, net of related deferred tax liabilities. The Firm uses return on tangible common equity, a non-GAAP financial measure, to assess the Firm’s use of equity.
 
(h)   Tier 1 common is calculated as Tier 1 capital less qualifying perpetual preferred stock, qualifying trust preferred securities and qualifying minority interest in subsidiaries. The Firm uses the Tier 1 common capital ratio, a non-GAAP financial measure, to assess and compare the quality and composition of the Firm’s capital with the capital of other financial services companies.
 
(i)   Estimated.

Page 2


 

(JPMORGAN HEADER)
JPMORGAN CHASE & CO.
STATEMENTS OF INCOME
(in millions, except per share and ratio data)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
REVENUE
                                                                               
Investment banking fees
  $ 1,916     $ 1,679     $ 2,106     $ 1,386     $ 1,382       14 %     39 %   $ 7,087     $ 5,526       28 %
Principal transactions
    838       3,860       3,097       2,001       (7,885 )     (78 )   NM       9,796       (10,699 )   NM  
Lending & deposit-related fees
    1,765       1,826       1,766       1,688       1,776       (3 )     (1 )     7,045       5,088       38  
Asset management, administration and commissions
    3,361       3,158       3,124       2,897       3,234       6       4       12,540       13,943       (10 )
Securities gains
    381       184       347       198       456       107       (16 )     1,110       1,560       (29 )
Mortgage fees and related income
    450       843       784       1,601       1,789       (47 )     (75 )     3,678       3,467       6  
Credit card income
    1,844       1,710       1,719       1,837       2,049       8       (10 )     7,110       7,419       (4 )
Other income
    231       625       10       50       593       (63 )     (61 )     916       2,169       (58 )
 
                                                                 
Noninterest revenue
    10,786       13,885       12,953       11,658       3,394       (22 )     218       49,282       28,473       73  
 
                                                                               
Interest income
    15,615       16,260       16,549       17,926       21,631       (4 )     (28 )     66,350       73,018       (9 )
Interest expense
    3,237       3,523       3,879       4,559       7,799       (8 )     (58 )     15,198       34,239       (56 )
 
                                                                 
Net interest income
    12,378       12,737       12,670       13,367       13,832       (3 )     (11 )     51,152       38,779       32  
 
                                                                 
 
                                                                               
TOTAL NET REVENUE
    23,164       26,622       25,623       25,025       17,226       (13 )     34       100,434       67,252       49  
 
                                                                               
Provision for credit losses
    7,284       8,104       8,031       8,596       7,313       (10 )           32,015       20,979       53  
 
                                                                               
NONINTEREST EXPENSE
                                                                               
Compensation expense
    5,112       7,311       6,917       7,588       5,024       (30 )     2       26,928       22,746       18  
Occupancy expense
    944       923       914       885       955       2       (1 )     3,666       3,038       21  
Technology, communications and equipment expense
    1,182       1,140       1,156       1,146       1,207       4       (2 )     4,624       4,315       7  
Professional & outside services
    1,682       1,517       1,518       1,515       1,819       11       (8 )     6,232       6,053       3  
Marketing
    536       440       417       384       501       22       7       1,777       1,913       (7 )
Other expense (a)
    2,262       1,767       2,190       1,375       1,242       28       82       7,594       3,740       103  
Amortization of intangibles
    256       254       265       275       326       1       (21 )     1,050       1,263       (17 )
Merger costs
    30       103       143       205       181       (71 )     (83 )     481       432       11  
 
                                                                 
TOTAL NONINTEREST EXPENSE
    12,004       13,455       13,520       13,373       11,255       (11 )     7       52,352       43,500       20  
 
                                                                 
 
                                                                               
Income/(loss) before income tax expense and extraordinary gain
    3,876       5,063       4,072       3,056       (1,342 )     (23 )   NM       16,067       2,773       479  
Income tax expense/(benefit) (b)
    598       1,551       1,351       915       (719 )     (61 )   NM       4,415       (926 )   NM  
 
                                                                 
Income/(loss) before extraordinary gain
    3,278       3,512       2,721       2,141       (623 )     (7 )   NM       11,652       3,699       215  
Extraordinary gain (c)
          76                   1,325     NM     NM       76       1,906       (96 )
 
                                                                 
NET INCOME
  $ 3,278     $ 3,588     $ 2,721     $ 2,141     $ 702       (9 )     367     $ 11,728     $ 5,605       109  
 
                                                                 
 
                                                                               
DILUTED EARNINGS PER SHARE
                                                                               
Income/(loss) before extraordinary gain (d)(e)
  $ 0.74     $ 0.80     $ 0.28     $ 0.40     $ (0.29 )     (8 )   NM     $ 2.24     $ 0.81       177  
Extraordinary gain
          0.02                   0.35     NM     NM       0.02       0.54       (96 )
 
                                                                 
NET INCOME (d)(e)
  $ 0.74     $ 0.82     $ 0.28     $ 0.40     $ 0.06       (10 )   NM     $ 2.26     $ 1.35       67  
 
                                                                 
 
                                                                               
FINANCIAL RATIOS
                                                                               
Income/(loss) before extraordinary gain:
                                                                               
ROE (f)
    8 %     9 %     3 %     5 %     (3 )%                     6 %     2 %        
ROTCE (f)
    12       13       5       8       (5 )                     10       4          
ROA
    0.65       0.70       0.54       0.42       (0.11 )                     0.58       0.21          
Net income:
                                                                               
ROE (f)
    8       9       3       5       1                       6       4          
ROTCE (f)
    12       14       5       8       1                       10       6          
ROA
    0.65       0.71       0.54       0.42       0.13                       0.58       0.31          
Effective income tax rate
    15       31       33       30       54                       27       (33 )        
Overhead ratio
    52       51       53       53       65                       52       65          
 
                                                                               
EXCLUDING IMPACT OF MERGER COSTS (g)
                                                                               
Income/(loss) before extraordinary gain
  $ 3,278     $ 3,512     $ 2,721     $ 2,141     $ (623 )     (7 )   NM     $ 11,652     $ 3,699       215  
Merger costs (after-tax)
    18       64       89       127       112       (72 )     (84 )     298       268       11  
 
                                                                 
Income/(loss) before extraordinary gain excluding merger costs
  $ 3,296     $ 3,576     $ 2,810     $ 2,268     $ (511 )     (8 )   NM     $ 11,950     $ 3,967       201  
 
                                                                 
 
                                                                               
Diluted Per Share:
                                                                               
Income/(loss) before extraordinary gain (d)(e)
  $ 0.74     $ 0.80     $ 0.28     $ 0.40     $ (0.29 )     (8 )   NM     $ 2.24     $ 0.81       177  
Merger costs (after-tax)
    0.01       0.02       0.02       0.03       0.03       (50 )     (67 )     0.08       0.07       14  
 
                                                                 
Income/(loss) before extraordinary gain excluding merger costs (d)(e)
  $ 0.75     $ 0.82     $ 0.30     $ 0.43     $ (0.26 )     (9 )   NM     $ 2.32     $ 0.88       164  
 
                                                                 
 
(a)   Second quarter 2009 includes a $675 million FDIC special assessment.
 
(b)   The income tax expense in the fourth quarter of 2009 includes tax benefits recognized upon the resolution of tax audits. The income tax benefit in the full year of 2008 included the realization of a benefit from the release of deferred tax liabilities associated with the undistributed earnings of certain non-U.S. subsidiaries that were deemed to be reinvested indefinitely.
 
(c)   JPMorgan Chase acquired the banking operations of Washington Mutual Bank for $1.9 billion. The fair value of the net assets acquired exceeded the purchase price, which resulted in negative goodwill. In accordance with U.S. GAAP for business combinations, nonfinancial assets that are not held-for-sale were written down against that negative goodwill. The negative goodwill that remained after writing down nonfinancial assets was recognized as an extraordinary gain.
 
(d)   Effective January 1, 2009, the Firm implemented new FASB guidance for participating securities. Accordingly, prior period amounts have been revised as required. For further discussion of this guidance, see Per share-related information on page 36.
 
(e)   The calculation of second quarter and full year 2009 earnings per share includes a one-time, non-cash reduction of $1.1 billion, or $0.27 per share, resulting from repayment of TARP preferred capital.
 
(f)   The calculation of second quarter and full year 2009 net income applicable to common equity includes a one-time, non-cash reduction of $1.1 billion resulting from repayment of TARP preferred capital. Excluding this reduction, the adjusted ROE for the second quarter and full year 2009 was 6% and 7%, respectively, and the adjusted ROTCE for the second quarter and full year 2009 was 10% and 11%, respectively. The Firm views the adjusted ROE and ROTCE, both non-GAAP financial measures, as meaningful because they increase the comparability to prior periods.
 
(g)   Net income excluding merger costs, a non-GAAP financial measure, is used by the Firm to facilitate comparison of results against the Firm’s ongoing operations and with other companies’ U.S. GAAP financial statements.

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(JPMORGAN HEADER)
JPMORGAN CHASE & CO.
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(in millions)
                                                         
                                            Dec 31, 2009  
                                            Change  
    Dec 31     Sep 30     Jun 30     Mar 31     Dec 31     Sep 30     Dec 31  
    2009     2009     2009     2009     2008     2009     2008  
ASSETS
                                                       
Cash and due from banks
  $ 26,206     $ 21,068     $ 25,133     $ 26,681     $ 26,895       24 %     (3 )%
Deposits with banks
    63,230       59,623       61,882       89,865       138,139       6       (54 )
Federal funds sold and securities purchased under resale agreements
    195,404       171,007       159,170       157,237       203,115       14       (4 )
Securities borrowed
    119,630       128,059       129,263       127,928       124,000       (7 )     (4 )
Trading assets:
                                                       
Debt and equity instruments
    330,918       330,370       298,135       298,453       347,357             (5 )
Derivative receivables
    80,210       94,065       97,491       131,247       162,626       (15 )     (51 )
Securities
    360,390       372,867       345,563       333,861       205,943       (3 )     75  
Loans
    633,458       653,144       680,601       708,243       744,898       (3 )     (15 )
Less: Allowance for loan losses
    31,602       30,633       29,072       27,381       23,164       3       36  
 
                                             
Loans, net of allowance for loan losses
    601,856       622,511       651,529       680,862       721,734       (3 )     (17 )
Accrued interest and accounts receivable
    67,427       59,948       61,302       52,168       60,987       12       11  
Premises and equipment
    11,118       10,675       10,668       10,336       10,045       4       11  
Goodwill
    48,357       48,334       48,288       48,201       48,027             1  
Other intangible assets:
                                                       
Mortgage servicing rights
    15,531       13,663       14,600       10,634       9,403       14       65  
Purchased credit card relationships
    1,246       1,342       1,431       1,528       1,649       (7 )     (24 )
All other intangibles
    3,375       3,520       3,651       3,821       3,932       (4 )     (14 )
Other assets
    107,091       103,957       118,536       106,366       111,200       3       (4 )
 
                                             
TOTAL ASSETS
  $ 2,031,989     $ 2,041,009     $ 2,026,642     $ 2,079,188     $ 2,175,052             (7 )
 
                                             
 
                                                       
LIABILITIES
                                                       
Deposits
  $ 938,367     $ 867,977     $ 866,477     $ 906,969     $ 1,009,277       8       (7 )
Federal funds purchased and securities loaned or sold under repurchase agreements
    261,413       310,219       300,931       279,837       192,546       (16 )     36  
Commercial paper
    41,794       53,920       42,713       33,085       37,845       (22 )     10  
Other borrowed funds
    55,740       50,824       73,968       112,257       132,400       10       (58 )
Trading liabilities:
                                                       
Debt and equity instruments
    64,946       65,233       56,021       53,786       45,274             43  
Derivative payables
    60,125       69,214       67,197       86,020       121,604       (13 )     (51 )
Accounts payable and other liabilities (including the allowance for lending-related commitments)
    162,696       171,386       171,685       165,521       187,978       (5 )     (13 )
Beneficial interests issued by consolidated VIEs
    15,225       17,859       20,945       9,674       10,561       (15 )     44  
Long-term debt
    246,703       254,413       254,226       243,569       252,094       (3 )     (2 )
Junior subordinated deferrable interest debentures held by trusts that issued guaranteed capital debt securities
    19,615       17,711       17,713       18,276       18,589       11       6  
 
                                             
TOTAL LIABILITIES
    1,866,624       1,878,756       1,871,876       1,908,994       2,008,168       (1 )     (7 )
 
                                                       
STOCKHOLDERS’ EQUITY
                                                       
Preferred stock
    8,152       8,152       8,152       31,993       31,939             (74 )
Common stock
    4,105       4,105       4,105       3,942       3,942             4  
Capital surplus
    97,982       97,564       97,662       91,469       92,143             6  
Retained earnings
    62,481       59,573       56,355       55,487       54,013       5       16  
Accumulated other comprehensive income (loss)
    (91 )     283       (3,438 )     (4,490 )     (5,687 )   NM       98  
Shares held in RSU trust
    (68 )     (86 )     (86 )     (86 )     (217 )     21       69  
Treasury stock, at cost
    (7,196 )     (7,338 )     (7,984 )     (8,121 )     (9,249 )     2       22  
 
                                             
TOTAL STOCKHOLDERS’ EQUITY
    165,365       162,253       154,766       170,194       166,884       2       (1 )
 
                                             
TOTAL LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY
  $ 2,031,989     $ 2,041,009     $ 2,026,642     $ 2,079,188     $ 2,175,052             (7 )
 
                                             

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(JPMORGAN HEADER)
JPMORGAN CHASE & CO.
CONDENSED AVERAGE BALANCE SHEETS AND ANNUALIZED YIELDS
(in millions, except rates)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
AVERAGE BALANCES
                                                                               
ASSETS
                                                                               
Deposits with banks
  $ 49,705     $ 62,248     $ 68,001     $ 88,587     $ 106,156       (20 )%     (53 )%   $ 67,015     $ 54,666       23 %
Federal funds sold and securities purchased under resale agreements
    156,848       151,705       142,226       160,986       205,182       3       (24 )     152,926       170,006       (10 )
Securities borrowed
    125,453       129,301       122,235       120,752       123,523       (3 )     2       124,462       110,598       13  
Trading assets — debt instruments
    256,414       250,148       245,444       252,098       269,576       3       (5 )     251,035       298,266       (16 )
Securities
    374,327       359,451       354,216       281,420       174,652       4       114       342,655       123,551       177  
Loans
    642,406       665,386       697,908       726,959       752,524       (3 )     (15 )     682,885       588,801       16  
Other assets (a)
    29,868       24,155       36,638       27,411       56,322       24       (47 )     29,510       27,404       8  
 
                                                                 
Total interest-earning assets
    1,635,021       1,642,394       1,666,668       1,658,213       1,687,935             (3 )     1,650,488       1,373,292       20  
Trading assets — equity instruments
    74,936       66,790       63,507       62,748       72,782       12       3       67,028       85,836       (22 )
Goodwill
    48,341       48,328       48,273       48,071       46,838             3       48,254       46,068       5  
Other intangible assets:
                                                                               
Mortgage servicing rights
    13,768       14,384       12,256       11,141       14,837       (4 )     (7 )     12,898       11,229       15  
All other intangible assets
    4,741       4,984       5,218       5,443       5,586       (5 )     (15 )     5,095       5,779       (12 )
All other noninterest-earning assets
    216,418       222,296       242,450       281,503       339,887       (3 )     (36 )     240,438       269,413       (11 )
 
                                                                 
TOTAL ASSETS
  $ 1,993,225     $ 1,999,176     $ 2,038,372     $ 2,067,119     $ 2,167,865             (8 )   $ 2,024,201     $ 1,791,617       13  
 
                                                                 
 
                                                                               
LIABILITIES
                                                                               
Interest-bearing deposits
  $ 667,269     $ 660,998     $ 672,350     $ 736,460     $ 777,604       1       (14 )   $ 684,016     $ 645,058       6  
Federal funds purchased and securities loaned or sold under repurchase agreements
    283,263       303,175       289,971       226,110       203,568       (7 )     39       275,862       196,739       40  
Commercial paper
    42,290       42,728       37,371       33,694       40,486       (1 )     4       39,055       45,734       (15 )
Other borrowings and liabilities (b)
    182,422       178,985       207,489       236,673       264,236       2       (31 )     201,182       161,555       25  
Beneficial interests issued by consolidated VIEs
    16,002       19,351       14,493       9,757       9,440       (17 )     70       14,930       13,220       13  
Long-term debt
    268,476       271,281       274,323       258,732       248,125       (1 )     8       268,238       234,909       14  
 
                                                                 
Total interest-bearing liabilities
    1,459,722       1,476,518       1,495,997       1,501,426       1,543,459       (1 )     (5 )     1,483,283       1,297,215       14  
Noninterest-bearing liabilities
    368,826       365,038       373,172       397,243       460,894       1       (20 )     375,961       356,148       6  
 
                                                                 
TOTAL LIABILITIES
    1,828,548       1,841,556       1,869,169       1,898,669       2,004,353       (1 )     (9 )     1,859,244       1,653,363       12  
 
                                                                 
Preferred stock
    8,152       8,152       28,338       31,957       24,755             (67 )     19,054       9,138       109  
Common stockholders’ equity
    156,525       149,468       140,865       136,493       138,757       5       13       145,903       129,116       13  
 
                                                                 
TOTAL STOCKHOLDERS’ EQUITY
    164,677       157,620       169,203       168,450       163,512       4       1       164,957       138,254       19  
 
                                                                 
TOTAL LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY
  $ 1,993,225     $ 1,999,176     $ 2,038,372     $ 2,067,119     $ 2,167,865             (8 )   $ 2,024,201     $ 1,791,617       13  
 
                                                                 
 
                                                                               
AVERAGE RATES
                                                                               
INTEREST-EARNING ASSETS
                                                                               
Deposits with banks
    0.95 %     0.83 %     1.45 %     2.03 %     3.34 %                     1.40 %     3.51 %        
Federal funds sold and securities purchased under resale agreements
    0.92       0.96       1.04       1.64       2.88                       1.14       3.52          
Securities borrowed
    0.14       (0.09 )     (0.32 )     0.29       0.92                             2.08          
Trading assets — debt instruments
    4.63       4.78       4.91       5.27       6.18                       4.89       5.89          
Securities
    3.32       3.62       3.64       4.16       5.14                       3.65       5.22          
Loans
    5.51       5.64       5.65       5.87       6.44                       5.67       6.54          
Other assets (a)
    1.42       2.18       0.80       2.44       3.06                       1.62       3.27          
Total interest-earning assets
    3.80       3.95       4.00       4.41       5.12                       4.04       5.36          
 
                                                                               
INTEREST-BEARING LIABILITIES
                                                                               
Interest-bearing deposits
    0.53       0.65       0.70       0.93       1.53                       0.71       2.26          
Federal funds purchased and securities sold under repurchase agreements
    0.08       0.20       0.23       0.36       0.95                       0.21       2.37          
Commercial paper
    0.20       0.23       0.24       0.47       1.17                       0.28       2.24          
Other borrowings and liabilities (b)
    1.87       1.70       1.32       1.46       2.56                       1.57       3.24          
Beneficial interests issued by consolidated VIEs
    1.32       1.43       1.59       1.57       3.79                       1.46       3.06          
Long-term debt
    2.01       2.09       2.60       2.73       3.87                       2.35       3.56          
Total interest-bearing liabilities
    0.88       0.95       1.04       1.23       2.01                       1.02       2.64          
 
                                                                               
INTEREST RATE SPREAD
    2.92 %     3.00 %     2.96 %     3.18 %     3.11 %                     3.02 %     2.72 %        
 
                                                                 
NET YIELD ON INTEREST-EARNING ASSETS
    3.02 %     3.10 %     3.07 %     3.29 %     3.28 %                     3.12 %     2.87 %        
 
                                                                 
NET YIELD ON INTEREST-EARNING ASSETS ADJUSTED FOR SECURITIZATIONS
    3.33 %     3.40 %     3.37 %     3.60 %     3.55 %                     3.42 %     3.19 %        
 
                                                                 
 
(a)   Includes margin loans and the Firm’s investment in asset-backed commercial paper under the Federal Reserve Bank of Boston’s AML facility.
 
(b)   Includes securities sold but not yet purchased, brokerage customer payables and advances from Federal Home Loan Banks.

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(JPMORGAN HEADER)
JPMORGAN CHASE & CO.
RECONCILIATION FROM REPORTED TO MANAGED SUMMARY
(in millions)
The Firm prepares its consolidated financial statements using accounting principles generally accepted in the United States of America (“U.S. GAAP”). This presentation, which is referred to as “reported basis,” provides the reader with an understanding of the Firm’s results that can be tracked consistently from year to year and enables a comparison of the Firm’s performance with other companies’ U.S. GAAP financial statements.
In addition to analyzing the Firm’s results on a reported basis, management reviews the Firm’s results and the results of lines of business on a “managed” basis, which is a non-GAAP financial measure. The Firm’s definition of managed basis starts with the reported U.S. GAAP results and includes certain reclassifications that assume credit card loans securitized by Card Services remain on the balance sheet, and it presents revenue on a fully taxable-equivalent (“FTE”) basis. These adjustments do not have any impact on net income as reported by the lines of business or by the Firm as a whole. The impact of these adjustments are summarized below. For additional information about managed basis, please refer to the Glossary of Terms on page 37.
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
CREDIT CARD INCOME
                                                                               
Credit card income — reported
  $ 1,844     $ 1,710     $ 1,719     $ 1,837     $ 2,049       8 %     (10 )%   $ 7,110     $ 7,419       (4 )%
Impact of:
                                                                               
Credit card securitizations
    (375 )     (285 )     (294 )     (540 )     (710 )     (32 )     47       (1,494 )     (3,333 )     55  
 
                                                                 
Credit card income — managed
  $ 1,469     $ 1,425     $ 1,425     $ 1,297     $ 1,339       3       10     $ 5,616     $ 4,086       37  
 
                                                                 
 
                                                                               
OTHER INCOME
                                                                               
Other income — reported
  $ 231     $ 625     $ 10     $ 50     $ 593       (63 )     (61 )   $ 916     $ 2,169       (58 )
Impact of:
                                                                               
Tax-equivalent adjustments
    397       371       335       337       556       7       (29 )     1,440       1,329       8  
 
                                                                 
Other income — managed
  $ 628     $ 996     $ 345     $ 387     $ 1,149       (37 )     (45 )   $ 2,356     $ 3,498       (33 )
 
                                                                 
 
                                                                               
TOTAL NONINTEREST REVENUE
                                                                               
Total noninterest revenue — reported
  $ 10,786     $ 13,885     $ 12,953     $ 11,658     $ 3,394       (22 )     218     $ 49,282     $ 28,473       73  
Impact of:
                                                                               
Credit card securitizations
    (375 )     (285 )     (294 )     (540 )     (710 )     (32 )     47       (1,494 )     (3,333 )     55  
Tax-equivalent adjustments
    397       371       335       337       556       7       (29 )     1,440       1,329       8  
 
                                                                 
Total noninterest revenue — managed
  $ 10,808     $ 13,971     $ 12,994     $ 11,455     $ 3,240       (23 )     234     $ 49,228     $ 26,469       86  
 
                                                                 
 
                                                                               
NET INTEREST INCOME
                                                                               
Net interest income — reported
  $ 12,378     $ 12,737     $ 12,670     $ 13,367     $ 13,832       (3 )     (11 )   $ 51,152     $ 38,779       32  
Impact of:
                                                                               
Credit card securitizations
    1,992       1,983       1,958       2,004       1,938             3       7,937       6,945       14  
Tax-equivalent adjustments
    58       89       87       96       98       (35 )     (41 )     330       579       (43 )
 
                                                                 
Net interest income — managed
  $ 14,428     $ 14,809     $ 14,715     $ 15,467     $ 15,868       (3 )     (9 )   $ 59,419     $ 46,303       28  
 
                                                                 
 
                                                                               
TOTAL NET REVENUE
                                                                               
Total net revenue — reported
  $ 23,164     $ 26,622     $ 25,623     $ 25,025     $ 17,226       (13 )     34     $ 100,434     $ 67,252       49  
Impact of:
                                                                               
Credit card securitizations
    1,617       1,698       1,664       1,464       1,228       (5 )     32       6,443       3,612       78  
Tax-equivalent adjustments
    455       460       422       433       654       (1 )     (30 )     1,770       1,908       (7 )
 
                                                                 
Total net revenue — managed
  $ 25,236     $ 28,780     $ 27,709     $ 26,922     $ 19,108       (12 )     32     $ 108,647     $ 72,772       49  
 
                                                                 
 
                                                                               
PRE-PROVISION PROFIT
                                                                               
Total pre-provision profit — reported
  $ 11,160     $ 13,167     $ 12,103     $ 11,652     $ 5,971       (15 )     87     $ 48,082     $ 23,752       102  
Impact of:
                                                                               
Credit card securitizations
    1,617       1,698       1,664       1,464       1,228       (5 )     32       6,443       3,612       78  
Tax-equivalent adjustments
    455       460       422       433       654       (1 )     (30 )     1,770       1,908       (7 )
 
                                                                 
Total pre-provision profit — managed
  $ 13,232     $ 15,325     $ 14,189     $ 13,549     $ 7,853       (14 )     68     $ 56,295     $ 29,272       92  
 
                                                                 
 
                                                                               
PROVISION FOR CREDIT LOSSES
                                                                               
Provision for credit losses — reported
  $ 7,284     $ 8,104     $ 8,031     $ 8,596     $ 7,313       (10 )         $ 32,015     $ 20,979       53  
Impact of:
                                                                               
Credit card securitizations
    1,617       1,698       1,664       1,464       1,228       (5 )     32       6,443       3,612       78  
 
                                                                 
Provision for credit losses — managed
  $ 8,901     $ 9,802     $ 9,695     $ 10,060     $ 8,541       (9 )     4     $ 38,458     $ 24,591       56  
 
                                                                 
 
                                                                               
INCOME TAX EXPENSE/(BENEFIT)
                                                                               
Income tax expense/(benefit) — reported
  $ 598     $ 1,551     $ 1,351     $ 915     $ (719 )     (61 )   NM     $ 4,415     $ (926 )   NM  
Impact of:
                                                                               
Tax-equivalent adjustments
    455       460       422       433       654       (1 )     (30 )     1,770       1,908       (7 )
 
                                                                 
Income tax expense/(benefit) — managed
  $ 1,053     $ 2,011     $ 1,773     $ 1,348     $ (65 )     (48 )   NM     $ 6,185     $ 982     NM  
 
                                                                 

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(JPMORGAN HEADER)
JPMORGAN CHASE & CO.
LINE OF BUSINESS FINANCIAL HIGHLIGHTS — MANAGED BASIS
(in millions, except ratio data)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
TOTAL NET REVENUE (FTE)
                                                                               
Investment Bank (a)
  $ 4,929     $ 7,508     $ 7,301     $ 8,371     $ (272 )     (34 )%   NM   $ 28,109     $ 12,335       128 %
Retail Financial Services
    7,669       8,218       7,970       8,835       8,684       (7 )     (12 )     32,692       23,520       39  
Card Services
    5,148       5,159       4,868       5,129       4,908             5       20,304       16,474       23  
Commercial Banking
    1,406       1,459       1,453       1,402       1,479       (4 )     (5 )     5,720       4,777       20  
Treasury & Securities Services
    1,835       1,788       1,900       1,821       2,249       3       (18 )     7,344       8,134       (10 )
Asset Management
    2,195       2,085       1,982       1,703       1,658       5       32       7,965       7,584       5  
Corporate/Private Equity (a)
    2,054       2,563       2,235       (339 )     402       (20 )     411       6,513       (52 )   NM  
 
                                                                 
TOTAL NET REVENUE
  $ 25,236     $ 28,780     $ 27,709     $ 26,922     $ 19,108       (12 )     32     $ 108,647     $ 72,772       49  
 
                                                                 
 
                                                                               
TOTAL PRE-PROVISION PROFIT
                                                                               
Investment Bank (a)
  $ 2,643     $ 3,234     $ 3,234     $ 3,597     $ (3,013 )     (18 )   NM     $ 12,708     $ (1,509 )   NM  
Retail Financial Services
    3,367       4,022       3,891       4,664       4,638       (16 )     (27 )     15,944       11,443       39  
Card Services
    3,752       3,853       3,535       3,783       3,419       (3 )     10       14,923       11,334       32  
Commercial Banking
    863       914       918       849       980       (6 )     (12 )     3,544       2,831       25  
Treasury & Securities Services
    444       508       612       502       910       (13 )     (51 )     2,066       2,911       (29 )
Asset Management
    725       734       628       405       445       (1 )     63       2,492       2,286       9  
Corporate/Private Equity (a)
    1,438       2,060       1,371       (251 )     474       (30 )     203       4,618       (24 )   NM  
 
                                                                 
TOTAL PRE-PROVISION PROFIT
  $ 13,232     $ 15,325     $ 14,189     $ 13,549     $ 7,853       (14 )     68     $ 56,295     $ 29,272       92  
 
                                                                 
 
                                                                               
NET INCOME/(LOSS)
                                                                               
Investment Bank
  $ 1,901     $ 1,921     $ 1,471     $ 1,606     $ (2,364 )     (1 )   NM     $ 6,899     $ (1,175 )   NM  
Retail Financial Services
    (399 )     7       15       474       624     NM     NM       97       880       (89 )
Card Services
    (306 )     (700 )     (672 )     (547 )     (371 )     56       18       (2,225 )     780     NM  
Commercial Banking
    224       341       368       338       480       (34 )     (53 )     1,271       1,439       (12 )
Treasury & Securities Services
    237       302       379       308       533       (22 )     (56 )     1,226       1,767       (31 )
Asset Management
    424       430       352       224       255       (1 )     66       1,430       1,357       5  
Corporate/Private Equity
    1,197       1,287       808       (262 )     1,545       (7 )     (23 )     3,030       557       444  
 
                                                                 
TOTAL NET INCOME/(LOSS)
  $ 3,278     $ 3,588     $ 2,721     $ 2,141     $ 702       (9 )     367     $ 11,728     $ 5,605       109  
 
                                                                 
 
                                                                               
AVERAGE EQUITY (b)
                                                                               
Investment Bank
  $ 33,000     $ 33,000     $ 33,000     $ 33,000     $ 33,000                 $ 33,000     $ 26,098       26  
Retail Financial Services
    25,000       25,000       25,000       25,000       25,000                   25,000       19,011       32  
Card Services
    15,000       15,000       15,000       15,000       15,000                   15,000       14,326       5  
Commercial Banking
    8,000       8,000       8,000       8,000       8,000                   8,000       7,251       10  
Treasury & Securities Services
    5,000       5,000       5,000       5,000       4,500             11       5,000       3,751       33  
Asset Management
    7,000       7,000       7,000       7,000       7,000                   7,000       5,645       24  
Corporate/Private Equity
    63,525       56,468       47,865       43,493       46,257       12       37       52,903       53,034        
 
                                                                 
TOTAL AVERAGE EQUITY
  $ 156,525     $ 149,468     $ 140,865     $ 136,493     $ 138,757       5       13     $ 145,903     $ 129,116       13  
 
                                                                 
 
                                                                               
RETURN ON EQUITY (b)
                                                                               
Investment Bank
    23 %     23 %     18 %     20 %     (28 )%                     21 %     (5 )%        
Retail Financial Services
    (6 )                 8       10                             5          
Card Services
    (8 )     (19 )     (18 )     (15 )     (10 )                     (15 )     5          
Commercial Banking
    11       17       18       17       24                       16       20          
Treasury & Securities Services
    19       24       30       25       47                       25       47          
Asset Management
    24       24       20       13       14                       20       24          
 
(a)   In the second quarter of 2009, Investment Bank (“IB”) began reporting credit reimbursement from TSS as a component of total net revenue, whereas TSS continues to report its credit reimbursement to IB as a separate line item on its income statement (not part of total net revenue). Corporate/Private Equity includes an adjustment to offset IB’s inclusion of the credit reimbursement in total net revenue. Prior periods have been revised for IB and Corporate/Private Equity to reflect this presentation.
 
(b)   Each business segment is allocated capital by taking into consideration stand-alone peer comparisons, economic risk measures and regulatory capital requirements. The amount of capital assigned to each business is referred to as equity.

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(JPMORGAN HEADER)
JPMORGAN CHASE & CO.
INVESTMENT BANK
FINANCIAL HIGHLIGHTS

(in millions, except ratio data)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
INCOME STATEMENT
                                                                               
REVENUE
                                                                               
Investment banking fees
  $ 1,892     $ 1,658     $ 2,239     $ 1,380     $ 1,373       14 %     38 %   $ 7,169     $ 5,907       21 %
Principal transactions
    84       2,714       1,841       3,515       (6,160 )     (97 )   NM       8,154       (7,042 )   NM  
Lending & deposit-related fees
    174       185       167       138       138       (6 )     26       664       463       43  
Asset management, administration and commissions
    608       633       717       692       764       (4 )     (20 )     2,650       3,064       (14 )
All other income (a)
    (14 )     63       (108 )     (56 )     139     NM     NM       (115 )     (341 )     66  
 
                                                                 
Noninterest revenue
    2,744       5,253       4,856       5,669       (3,746 )     (48 )   NM       18,522       2,051     NM  
Net interest income
    2,185       2,255       2,445       2,702       3,474       (3 )     (37 )     9,587       10,284       (7 )
 
                                                                 
TOTAL NET REVENUE (b)
    4,929       7,508       7,301       8,371       (272 )     (34 )   NM       28,109       12,335       128  
 
                                                                               
Provision for credit losses
    (181 )     379       871       1,210       765     NM     NM       2,279       2,015       13  
NONINTEREST EXPENSE
                                                                               
Compensation expense
    549       2,778       2,677       3,330       1,166       (80 )     (53 )     9,334       7,701       21  
Noncompensation expense
    1,737       1,496       1,390       1,444       1,575       16       10       6,067       6,143       (1 )
 
                                                                 
TOTAL NONINTEREST EXPENSE
    2,286       4,274       4,067       4,774       2,741       (47 )     (17 )     15,401       13,844       11  
 
                                                                 
 
                                                                               
Income/(loss) before income tax expense
    2,824       2,855       2,363       2,387       (3,778 )     (1 )   NM       10,429       (3,524 )   NM  
Income tax expense/(benefit) (c)
    923       934       892       781       (1,414 )     (1 )   NM       3,530       (2,349 )   NM  
 
                                                                 
NET INCOME/(LOSS)
  $ 1,901     $ 1,921     $ 1,471     $ 1,606     $ (2,364 )     (1 )   NM     $ 6,899     $ (1,175 )   NM  
 
                                                                 
 
                                                                               
FINANCIAL RATIOS
                                                                               
ROE
    23 %     23 %     18 %     20 %     (28 )%                     21 %     (5 )%        
ROA
    1.12       1.12       0.83       0.89       (1.08 )                     0.99       (0.14 )        
Overhead ratio
    46       57       56       57     NM                       55       112          
Compensation expense as a % of total net revenue
    11       37       37       40     NM                       33       62          
 
                                                                               
REVENUE BY BUSINESS
                                                                               
Investment banking fees:
                                                                               
Advisory
  $ 611     $ 384     $ 393     $ 479     $ 579       59       6     $ 1,867     $ 2,008       (7 )
Equity underwriting
    549       681       1,103       308       330       (19 )     66       2,641       1,749       51  
Debt underwriting
    732       593       743       593       464       23       58       2,661       2,150       24  
 
                                                                 
Total investment banking fees
    1,892       1,658       2,239       1,380       1,373       14       38       7,169       5,907       21  
Fixed income markets
    2,735       5,011       4,929       4,889       (1,671 )     (45 )   NM       17,564       1,957     NM  
Equity markets
    971       941       708       1,773       (94 )     3     NM       4,393       3,611       22  
Credit portfolio (a)
    (669 )     (102 )     (575 )     329       120     NM     NM       (1,017 )     860     NM  
 
                                                                 
Total net revenue
  $ 4,929     $ 7,508     $ 7,301     $ 8,371     $ (272 )     (34 )   NM     $ 28,109     $ 12,335       128  
 
                                                                 
 
                                                                               
REVENUE BY REGION (a)
                                                                               
Americas
  $ 2,872     $ 3,850     $ 4,118     $ 4,316     $ (2,203 )     (25 )   NM     $ 15,156     $ 2,610       481  
Europe/Middle East/Africa
    1,502       2,912       2,303       3,073       2,026       (48 )     (26 )     9,790       7,710       27  
Asia/Pacific
    555       746       880       982       (95 )     (26 )   NM       3,163       2,015       57  
 
                                                                 
Total net revenue
  $ 4,929     $ 7,508     $ 7,301     $ 8,371     $ (272 )     (34 )   NM     $ 28,109     $ 12,335       128  
 
                                                                 
 
(a)   Treasury & Securities Services (“TSS”) was charged a credit reimbursement related to certain exposures managed within the Investment Bank credit portfolio on behalf of clients shared with TSS. IB recognizes this credit reimbursement in its credit portfolio business in all other income. Prior periods have been revised to conform with the current presentation.
 
(b)   Total net revenue included tax-equivalent adjustments, predominantly due to income tax credits related to affordable housing and alternative energy investments, as well as, tax-exempt income from municipal bond investments, of $357 million, $371 million, $334 million, $365 million, and $583 million for the quarters ended December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively, and $1.4 billion and $1.7 billion for full year 2009 and 2008, respectively.
 
(c)   The income tax benefit in the full year of 2008 includes the result of reduced deferred tax liabilities on overseas earnings.

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(in millions, except headcount and ratio data)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
SELECTED BALANCE SHEET DATA (Period-end)
                                                                               
Loans:
                                                                               
Loans retained (a)
  $ 45,544     $ 55,703     $ 64,500     $ 66,506     $ 71,357       (18 )%     (36 )%   $ 45,544     $ 71,357       (36 )%
Loans held-for-sale & loans at fair value
    3,567       4,582       6,814       10,993       13,660       (22 )     (74 )     3,567       13,660       (74 )
 
                                                                 
Total loans
    49,111       60,285       71,314       77,499       85,017       (19 )     (42 )     49,111       85,017       (42 )
Equity
    33,000       33,000       33,000       33,000       33,000                   33,000       33,000        
 
                                                                               
SELECTED BALANCE SHEET DATA (Average)
                                                                               
Total assets
  $ 674,241     $ 678,796     $ 710,825     $ 733,166     $ 869,159       (1 )     (22 )   $ 699,039     $ 832,729       (16 )
Trading assets — debt and equity instruments
    285,363       270,695       265,336       272,998       306,168       5       (7 )     273,624       350,812       (22 )
Trading assets — derivative receivables
    72,640       86,651       100,536       125,021       153,875       (16 )     (53 )     96,042       112,337       (15 )
Loans:
                                                                               
Loans retained (a)
    51,573       61,269       68,224       70,041       73,110       (16 )     (29 )     62,722       73,108       (14 )
Loans held-for-sale & loans at fair value
    4,158       4,981       8,934       12,402       16,378       (17 )     (75 )     7,589       18,502       (59 )
 
                                                                 
Total loans
    55,731       66,250       77,158       82,443       89,488       (16 )     (38 )     70,311       91,610       (23 )
Adjusted assets (b)
    519,403       515,718       531,632       589,163       685,242       1       (24 )     538,724       679,780       (21 )
Equity
    33,000       33,000       33,000       33,000       33,000                   33,000       26,098       26  
 
                                                                               
Headcount
    24,654       24,828       25,783       26,142       27,938       (1 )     (12 )     24,654       27,938       (12 )
 
                                                                               
CREDIT DATA AND QUALITY STATISTICS
                                                                               
Net charge-offs
  $ 685     $ 750     $ 433     $ 36     $ 87       (9 )   NM     $ 1,904     $ 105     NM  
Nonperforming assets:
                                                                               
Nonperforming loans:
                                                                               
Nonperforming loans retained (a)
    3,196       4,782       3,407       1,738       1,143       (33 )     180       3,196       1,143       180  
Nonperforming loans held-for-sale & loans at fair value
    308       128       112       57       32       141     NM       308       32     NM  
 
                                                                 
Total nonperforming loans
    3,504       4,910       3,519       1,795       1,175       (29 )     198       3,504       1,175       198  
 
                                                                               
Derivative receivables
    529       624       704       1,010       1,079       (15 )     (51 )     529       1,079       (51 )
Assets acquired in loan satisfactions
    203       248       311       236       247       (18 )     (18 )     203       247       (18 )
 
                                                                 
Total nonperforming assets
    4,236       5,782       4,534       3,041       2,501       (27 )     69       4,236       2,501       69  
Allowance for credit losses:
                                                                               
Allowance for loan losses
    3,756       4,703       5,101       4,682       3,444       (20 )     9       3,756       3,444       9  
Allowance for lending-related commitments
    485       401       351       295       360       21       35       485       360       35  
 
                                                                 
Total allowance for credit losses
    4,241       5,104       5,452       4,977       3,804       (17 )     11       4,241       3,804       11  
 
                                                                               
Net charge-off rate (a)
    5.27 %     4.86 %     2.55 %     0.21 %     0.47 %                     3.04 %     0.14 %        
Allowance for loan losses to period-end loans retained (a)
    8.25       8.44       7.91       7.04       4.83                       8.25       4.83          
Allowance for loan losses to average loans retained (a) (d)
    7.28       7.68       7.48       6.68       4.71                       5.99       4.71          
Allowance for loan losses to nonperforming loans retained (c)
    118       98       150       269       301                       118       301          
Nonperforming loans to total period-end loans
    7.13       8.14       4.93       2.32       1.38                       7.13       1.38          
Nonperforming loans to total average loans
    6.29       7.41       4.56       2.18       1.31                       4.98       1.28          
 
(a)   Loans retained included credit portfolio loans, leveraged leases and other accrual loans, and excluded loans held-for-sale and loans accounted for at fair value.
 
(b)   Adjusted assets, a non-GAAP financial measure, equals total assets minus (1) securities purchased under resale agreements and securities borrowed less securities sold, not yet purchased; (2) assets of consolidated variable interest entities (“VIEs”); (3) cash and securities segregated and on deposit for regulatory and other purposes; (4) goodwill and intangibles; (5) securities received as collateral; and (6) investments purchased under the Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility. The amount of adjusted assets is presented to assist the reader in comparing the Investment Bank’s (“IB”) asset and capital levels to other investment banks in the securities industry. Asset-to-equity leverage ratios are commonly used as one measure to assess a company’s capital adequacy. IB believes an adjusted asset amount that excludes the assets discussed above, which were considered to have a low risk profile, provides a more meaningful measure of balance sheet leverage in the securities industry.
 
(c)   Nonperforming loans excluded distressed loans held-for-sale that were purchased as part of IB’s proprietary activities.
 
(d)   Excluding the impact of a loan originated in March 2008 to Bear Stearns, the adjusted ratio would be 4.84% for 2008. The average balance of the loan extended to Bear Stearns was $1.9 billion for 2008.

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(in millions, except ratio and rankings data)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
MARKET RISK — AVERAGE TRADING AND CREDIT PORTFOLIO VAR - 99% CONFIDENCE LEVEL (a)
                                                                               
Trading activities:
                                                                               
Fixed income
  $ 171     $ 243     $ 249     $ 218     $ 276       (30 )%     (38 )%   $ 221     $ 181       22 %
Foreign exchange
    23       30       26       40       55       (23 )     (58 )     30       34       (12 )
Equities
    35       28       77       162       87       25       (60 )     75       57       32  
Commodities and other
    26       38       34       28       30       (32 )     (13 )     32       32        
Diversification (b)
    (92 )     (134 )     (136 )     (159 )     (146 )     31       37       (131 )     (108 )     (21 )
 
                                                           
Total trading VaR (c)
    163       205       250       289       302       (20 )     (46 )     227       196       16  
 
                                                                               
Credit portfolio VaR (d)
    41       50       133       182       165       (18 )     (75 )     101       69       46  
Diversification (b)
    (20 )     (49 )     (116 )     (135 )     (140 )     59       86       (80 )     (63 )     (27 )
 
                                                           
Total trading and credit portfolio VaR
  $ 184     $ 206     $ 267     $ 336     $ 327       (11 )     (44 )   $ 248     $ 202       23  
 
                                                                 
                 
    Full Year 2009   Full Year 2008
    Market       Market    
MARKET SHARES AND RANKINGS (e)   Share   Rankings   Share   Rankings
Global debt, equity and equity-related
  10%   #1    9%   #1
Global syndicated loans
  10%   #1   11%   #1
Global long-term debt (f)
   9%   #1    9%   #3
Global equity and equity-related (g)
  13%   #1   10%   #1
Global announced M&A (h)
  24%   #3   28%   #2
U.S. debt, equity and equity-related
  14%   #1   15%   #2
U.S. syndicated loans
  23%   #1   24%   #1
U.S. long-term debt (f)
  14%   #1   15%   #2
U.S. equity and equity-related (g)
  13%   #1   11%   #1
U.S. announced M&A (h)
  35%   #3   35%   #2
 
(a)   Results for full year 2008 include seven months of the combined Firm’s (JPMorgan Chase & Co.’s and Bear Stearns’) results and five months of heritage JPMorgan Chase & Co results.
 
(b)   Average VaRs were less than the sum of the VaRs of their market risk components, which was due to risk offsets resulting from portfolio diversification. The diversification effect reflected the fact that the risks were not perfectly correlated. The risk of a portfolio of positions is usually less than the sum of the risks of the positions themselves.
 
(c)   Trading VaR includes predominantly all trading activities in IB; however, particular risk parameters of certain products are not fully captured, for example, correlation risk. Trading VaR does not include VaR related to held-for-sale funded loans and unfunded commitments, nor the debit valuation adjustments (“DVA”) taken on derivative and structured liabilities to reflect the credit quality of the Firm. Trading VaR also does not include the MSR portfolio or VaR related to other corporate functions, such as Corporate/Private Equity. Beginning in the fourth quarter of 2008, trading VaR includes the estimated credit spread sensitivity of certain mortgage products.
 
(d)   Includes VaR on derivative credit valuation adjustments (“CVA”), hedges of the CVA and mark-to-market hedges of the retained loan portfolio, which are all reported in principal transactions revenue. This VaR does not include the retained loan portfolio.
 
(e)   Source: Thomson Reuters. Full year 2008 results are pro forma for the Bear Stearns merger.
 
(f)   Includes asset-backed securities, mortgage-backed securities and municipal securities.
 
(g)   Includes rights offerings; U.S. domiciled equity and equity-related transactions.
 
(h)   Global announced M&A is based upon rank value; all other rankings are based upon proceeds, with full credit to each book manager/equal if joint. Because of joint assignments, market share of all participants will add up to more than 100%. Global and U.S. announced M&A market share and rankings for 2008 include transactions withdrawn since December 31, 2008. U.S. announced M&A represents any U.S. involvement ranking.

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RETAIL FINANCIAL SERVICES
FINANCIAL HIGHLIGHTS
(in millions, except ratio and headcount data)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
INCOME STATEMENT
                                                                               
REVENUE
                                                                               
Lending & deposit-related fees
  $ 972     $ 1,046     $ 1,003     $ 948     $ 1,050       (7 )%     (7 )%   $ 3,969     $ 2,546       56 %
Asset management, administration and commissions
    406       408       425       435       412             (1 )     1,674       1,510       11  
Mortgage fees and related income
    481       873       807       1,633       1,962       (45 )     (75 )     3,794       3,621       5  
Credit card income
    441       416       411       367       367       6       20       1,635       939       74  
Other income
    299       321       294       214       183       (7 )     63       1,128       739       53  
 
                                                                 
Noninterest revenue
    2,599       3,064       2,940       3,597       3,974       (15 )     (35 )     12,200       9,355       30  
Net interest income
    5,070       5,154       5,030       5,238       4,710       (2 )     8       20,492       14,165       45  
 
                                                                 
TOTAL NET REVENUE
    7,669       8,218       7,970       8,835       8,684       (7 )     (12 )     32,692       23,520       39  
 
                                                                               
Provision for credit losses
    4,229       3,988       3,846       3,877       3,576       6       18       15,940       9,905       61  
 
                                                                               
NONINTEREST EXPENSE
                                                                               
Compensation expense
    1,722       1,728       1,631       1,631       1,604             7       6,712       5,068       32  
Noncompensation expense
    2,499       2,385       2,365       2,457       2,345       5       7       9,706       6,612       47  
Amortization of intangibles
    81       83       83       83       97       (2 )     (16 )     330       397       (17 )
 
                                                                 
TOTAL NONINTEREST EXPENSE
    4,302       4,196       4,079       4,171       4,046       3       6       16,748       12,077       39  
 
                                                                 
 
                                                                               
Income/(loss) before income tax expense (benefit)
    (862 )     34       45       787       1,062     NM     NM       4       1,538       (100 )
Income tax expense (benefit)
    (463 )     27       30       313       438     NM     NM       (93 )     658     NM  
 
                                                                 
NET INCOME/(LOSS)
  $ (399 )   $ 7     $ 15     $ 474     $ 624     NM     NM     $ 97     $ 880       (89 )
 
                                                                 
 
                                                                               
FINANCIAL RATIOS
                                                                               
ROE
    (6 )%     %     %     8 %     10 %                     %     5 %        
Overhead ratio
    56       51       51       47       47                       51       51          
Overhead ratio excluding core deposit intangibles (a)
    55       50       50       46       45                       50       50          
 
                                                                               
SELECTED BALANCE SHEET DATA (Period-end)
                                                                               
Assets
  $ 387,269     $ 397,673     $ 399,916     $ 412,505     $ 419,831       (3 )     (8 )   $ 387,269     $ 419,831       (8 )
Loans:
                                                                               
Loans retained
    340,332       346,765       353,934       364,220       368,786       (2 )     (8 )     340,332       368,786       (8 )
Loans held-for-sale & loans at fair value (b)
    14,612       14,303       13,192       12,529       9,996       2       46       14,612       9,996       46  
 
                                                                 
Total loans
    354,944       361,068       367,126       376,749       378,782       (2 )     (6 )     354,944       378,782       (6 )
Deposits
    357,463       361,046       371,241       380,140       360,451       (1 )     (1 )     357,463       360,451       (1 )
Equity
    25,000       25,000       25,000       25,000       25,000                   25,000       25,000        
 
                                                                               
SELECTED BALANCE SHEET DATA (Average)
                                                                               
Assets
  $ 395,045     $ 401,620     $ 410,228     $ 423,472     $ 423,699       (2 )     (7 )   $ 407,497     $ 304,442       34  
Loans:
                                                                               
Loans retained
    343,411       349,762       359,372       366,925       369,172       (2 )     (7 )     354,789       257,083       38  
Loans held-for-sale & loans at fair value (b)
    17,670       19,025       19,043       16,526       13,848       (7 )     28       18,072       17,056       6  
 
                                                                 
Total loans
    361,081       368,787       378,415       383,451       383,020       (2 )     (6 )     372,861       274,139       36  
Deposits
    356,464       366,944       377,259       370,278       358,523       (3 )     (1 )     367,696       258,362       42  
Equity
    25,000       25,000       25,000       25,000       25,000                   25,000       19,011       32  
 
                                                                               
Headcount
    108,971       106,951       103,733       100,677       102,007       2       7       108,971       102,007       7  
 
(a)   Retail Financial Services uses the overhead ratio (excluding the amortization of core deposit intangibles (“CDI”)), a non-GAAP financial measure, to evaluate the underlying expense trends of the business. Including CDI amortization expense in the overhead ratio calculation results in a higher overhead ratio in the earlier years and a lower overhead ratio in later years; this method would result in an improving overhead ratio over time, all things remaining equal. This non-GAAP ratio excludes Retail Banking’s core deposit intangibles amortization expense related to the 2006 Bank of New York transaction and the 2004 Bank One merger of $80 million, $83 million, $82 million, $83 million, and $97 million, for the quarters ending December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively, and $328 million and $394 million for full year 2009 and 2008, respectively.
 
(b)   Loans at fair value consist of prime mortgages originated with the intent to sell that are accounted for at fair value and classified as trading assets on the Consolidated Balance Sheets. These loans totaled $12.5 billion, $12.8 billion, $11.3 billion, $8.9 billion, and $8.0 billion, at December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively. Average balances of these loans totaled $16.0 billion, $17.7 billion, $16.2 billion, $13.4 billion, and $12.0 billion, for the quarters ended December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively, and $15.8 billion and $14.2 billion for full year 2009 and 2008, respectively.

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(in millions, except ratio data)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
CREDIT DATA AND QUALITY STATISTICS
                                                                               
Net charge-offs
  $ 2,738     $ 2,550     $ 2,649     $ 2,176     $ 1,701       7 %     61 %   $ 10,113     $ 4,877       107 %
Nonperforming loans:
                                                                               
Nonperforming loans retained
    10,611       10,091       8,792       7,714       6,548       5       62       10,611       6,548       62  
Nonperforming loans held-for-sale and loans at fair value
    234       242       203       264       236       (3 )     (1 )     234       236       (1 )
 
                                                                 
Total nonperforming loans (a) (b) (c)
    10,845       10,333       8,995       7,978       6,784       5       60       10,845       6,784       60  
Nonperforming assets (a) (b) (c)
    12,098       11,883       10,554       9,846       9,077       2       33       12,098       9,077       33  
Allowance for loan losses
    14,776       13,286       11,832       10,619       8,918       11       66       14,776       8,918       66  
 
                                                                               
Net charge-off rate (e)
    3.16 %     2.89 %     2.96 %     2.41 %     1.83 %                     2.85 %     1.90 %        
Net charge-off rate excluding purchased credit-impaired loans (d) (e)
    4.16       3.81       3.89       3.16       2.41                       3.75       2.08          
Allowance for loan losses to ending loans retained (e)
    4.34       3.83       3.34       2.92       2.42                       4.34       2.42          
Allowance for loan losses to ending loans retained excluding purchased credit-impaired loans (d) (e)
    5.09       4.63       4.41       3.84       3.19                       5.09       3.19          
Allowance for loan losses to nonperforming loans retained (a)
(d) (e)
    124       121       135       138       136                       124       136          
Nonperforming loans to total loans
    3.06       2.86       2.45       2.12       1.79                       3.06       1.79          
Nonperforming loans to total loans excluding purchased credit-impaired loans (a)
    3.96       3.72       3.19       2.76       2.34                       3.96       2.34          
 
(a)   Excludes purchased credit-impaired loans that were acquired as part of the Washington Mutual transaction. These loans are accounted for on a pool basis, and the pools are considered to be performing.
 
(b)   Certain of these loans are classified as trading assets on the Consolidated Balance Sheets.
 
(c)   Nonperforming loans and assets excluded: (1) mortgage loans insured by U.S. government agencies of $9.0 billion, $7.0 billion, $4.2 billion, $4.2 billion, and $3.0 billion, at December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively; (2) real estate owned insured by U.S. government agencies of $579 million, $579 million, $508 million, $433 million, and $364 million, at December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively; and (3) student loans that are 90 days past due and still accruing, which are insured by U.S. government agencies under the Federal Family Education Loan Program, of $542 million, $511 million, $473 million, $433 million, and $437 million, at December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively. These amounts are excluded, as reimbursement is proceeding normally.
 
(d)   Excludes the impact of purchased credit-impaired loans that were acquired as part of the Washington Mutual transaction. These loans were accounted for at fair value on the acquisition date, which incorporated management’s estimate, as of that date, of credit losses over the remaining life of the portfolio. An allowance for loan losses of $1.6 billion and $1.1 billion was recorded for these loans as of December 31, 2009 and September 30, 2009, respectively. No allowance for losses was recorded as of June 30, 2009, March 31, 2009 and December 31, 2008. To date, no charge-offs have been recorded for these loans.
 
(e)   Loans held-for-sale and loans accounted for at fair value were excluded when calculating the allowance coverage ratio and the net charge-off rate.

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(in millions, except ratio data and where otherwise noted)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
RETAIL BANKING
                                                                               
Noninterest revenue
  $ 1,804     $ 1,844     $ 1,803     $ 1,718     $ 1,834       (2 )%     (2 )%   $ 7,169     $ 4,951       45
Net interest income
    2,716       2,732       2,719       2,614       2,687       (1 )     1       10,781       7,659       41  
 
                                                                 
Total net revenue
    4,520       4,576       4,522       4,332       4,521       (1 )           17,950       12,610       42  
Provision for credit losses
    248       208       361       325       268       19       (7 )     1,142       449       154  
Noninterest expense
    2,574       2,646       2,557       2,580       2,533       (3 )     2       10,357       7,232       43  
 
                                                                 
Income before income tax expense
    1,698       1,722       1,604       1,427       1,720       (1 )     (1 )     6,451       4,929       31  
 
                                                                 
Net income
  $ 1,027     $ 1,043     $ 970     $ 863     $ 1,040       (2 )     (1 )   $ 3,903     $ 2,982       31  
 
                                                                 
 
                                                                               
Overhead ratio
    57 %     58 %     57 %     60 %     56 %                     58 %     57 %        
Overhead ratio excluding core deposit intangibles (a)
    55       56       55       58       54                       56       54          
 
                                                                               
BUSINESS METRICS (in billions)
                                                                               
Business banking origination volume
  $ 0.7     $ 0.5     $ 0.6     $ 0.5     $ 0.8       40       (13 )   $ 2.3     $ 5.5       (58 )
End-of-period loans owned
    17.0       17.4       17.8       18.2       18.4       (2 )     (8 )     17.0       18.4       (8 )
End-of-period deposits:
                                                                               
Checking
  $ 121.9     $ 115.5     $ 114.1     $ 113.9     $ 109.2       6       12     $ 121.9     $ 109.2       12  
Savings
    153.4       151.6       150.4       152.4       144.0       1       7       153.4       144.0       7  
Time and other
    58.0       66.6       78.9       86.5       89.1       (13 )     (35 )     58.0       89.1       (35 )
 
                                                                 
Total end-of-period deposits
    333.3       333.7       343.4       352.8       342.3             (3 )     333.3       342.3       (3 )
Average loans owned
  $ 17.2     $ 17.7     $ 18.0     $ 18.4     $ 18.2       (3 )     (5 )   $ 17.8     $ 16.7       7  
Average deposits:
                                                                               
Checking
  $ 116.4     $ 114.0     $ 114.2     $ 109.4     $ 105.8       2       10     $ 113.5     $ 77.1       47  
Savings
    153.1       151.2       151.2       148.2       145.3       1       5       150.9       114.3       32  
Time and other
    60.3       74.4       82.7       88.2       88.7       (19 )     (32 )     76.4       53.2       44  
 
                                                                 
Total average deposits
    329.8       339.6       348.1       345.8       339.8       (3 )     (3 )     340.8       244.6       39  
Deposit margin
    3.06 %     2.99 %     2.92 %     2.85 %     2.94 %                     2.96 %     2.89 %        
Average assets
  $ 28.2     $ 28.1     $ 29.1     $ 30.2     $ 28.7             (2 )   $ 28.9     $ 26.3       10  
 
                                                                               
CREDIT DATA AND QUALITY STATISTICS
                                                                               
Net charge-offs
  $ 248     $ 208     $ 211     $ 175     $ 168       19       48     $ 842     $ 346       143  
Net charge-off rate
    5.72 %     4.66 %     4.70 %     3.86 %     3.67 %                     4.73 %     2.07 %        
Nonperforming assets
  $ 839     $ 816     $ 686     $ 579     $ 424       3       98     $ 839     $ 424       98  
 
                                                                               
RETAIL BRANCH BUSINESS METRICS
                                                                               
Investment sales volume
  $ 5,851     $ 6,243     $ 5,292     $ 4,398     $ 3,956       (6 )     48     $ 21,784     $ 17,640       23  
 
                                                                               
Number of:
                                                                               
Branches
    5,154       5,126       5,203       5,186       5,474       1       (6 )     5,154       5,474       (6 )
ATMs
    15,406       15,038       14,144       14,159       14,568       2       6       15,406       14,568       6  
Personal bankers
    17,991       16,941       15,959       15,544       15,825       6       14       17,991       15,825       14  
Sales specialists
    5,912       5,530       5,485       5,454       5,661       7       4       5,912       5,661       4  
Active online customers (in thousands)
    15,424       13,852       13,930       12,882       11,710       11       32       15,424       11,710       32  
Checking accounts (in thousands)
    25,712       25,546       25,252       24,984       24,499       1       5       25,712       24,499       5  
 
(a)   Retail Banking uses the overhead ratio (excluding the amortization of core deposit intangibles (“CDI”)), a non-GAAP financial measure, to evaluate the underlying expense trends of the business. Including CDI amortization expense in the overhead ratio calculation results in a higher overhead ratio in the earlier years and a lower overhead ratio in later years; this method would result in an improving overhead ratio over time, all things remaining equal. This non-GAAP ratio excludes Retail Banking’s core deposit intangibles amortization expense related to the 2006 Bank of New York transaction and the 2004 Bank One merger of $80 million, $83 million, $82 million, $83 million, and $97 million, for the quarters ending December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively, and $328 million and $394 million for full year 2009 and 2008, respectively.

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(JPMORGAN HEADER)
JPMORGAN CHASE & CO.
RETAIL FINANCIAL SERVICES
FINANCIAL HIGHLIGHTS, CONTINUED
(in millions, except ratio data and where otherwise noted)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
CONSUMER LENDING
                                                                               
Noninterest revenue
  $ 795     $ 1,220     $ 1,137     $ 1,879     $ 2,140       (35 )%     (63 )%   $ 5,031     $ 4,404       14 %
Net interest income
    2,354       2,422       2,311       2,624       2,023       (3 )     16       9,711       6,506       49  
 
                                                                 
Total net revenue
    3,149       3,642       3,448       4,503       4,163       (14 )     (24 )     14,742       10,910       35  
Provision for credit losses
    3,981       3,780       3,485       3,552       3,308       5       20       14,798       9,456       56  
Noninterest expense
    1,728       1,550       1,522       1,591       1,513       11       14       6,391       4,845       32  
 
                                                                 
Income/(loss) before income tax expense/(benefit)
    (2,560 )     (1,688 )     (1,559 )     (640 )     (658 )     (52 )     (289 )     (6,447 )     (3,391 )     (90 )
 
                                                                 
Net income/(loss)
  $ (1,426 )   $ (1,036 )   $ (955 )   $ (389 )   $ (416 )     (38 )     (243 )   $ (3,806 )   $ (2,102 )     (81 )
 
                                                                 
 
                                                                               
Overhead ratio
    55 %     43 %     44 %     35 %     36 %                     43 %     44 %        
 
                                                                               
BUSINESS METRICS (in billions)
                                                                               
LOANS EXCLUDING PURCHASED CREDIT-IMPAIRED LOANS (a)
                                                                               
End-of-period loans owned:
                                                                               
Home equity
  $ 101.4     $ 104.8     $ 108.2     $ 111.7     $ 114.3       (3 )     (11 )   $ 101.4     $ 114.3       (11 )
Prime mortgage
    59.4       60.1       62.1       65.4       65.2       (1 )     (9 )     59.4       65.2       (9 )
Subprime mortgage
    12.5       13.3       13.8       14.6       15.3       (6 )     (18 )     12.5       15.3       (18 )
Option ARMs
    8.5       8.9       9.0       9.0       9.0       (4 )     (6 )     8.5       9.0       (6 )
Student loans
    15.8       15.5       15.6       17.3       15.9       2       (1 )     15.8       15.9       (1 )
Auto loans
    46.0       44.3       42.9       43.1       42.6       4       8       46.0       42.6       8  
Other
    0.7       0.8       1.0       1.0       1.3       (13 )     (46 )     0.7       1.3       (46 )
 
                                                                 
Total end-of-period loans
    244.3       247.7       252.6       262.1       263.6       (1 )     (7 )     244.3       263.6       (7 )
Average loans owned:
                                                                               
Home equity
  $ 103.3     $ 106.6     $ 110.1     $ 113.4     $ 114.6       (3 )     (10 )   $ 108.3     $ 99.9       8  
Prime mortgage
    59.4       60.6       63.3       65.4       65.0       (2 )     (9 )     62.2       45.0       38  
Subprime mortgage
    12.8       13.6       14.3       14.9       15.7       (6 )     (18 )     13.9       15.3       (9 )
Option ARMs
    8.7       8.9       9.1       8.8       9.0       (2 )     (3 )     8.9       2.3       287  
Student loans
    15.6       15.2       16.7       17.0       15.6       3             16.1       13.6       18  
Auto loans
    45.3       43.3       43.1       42.5       42.9       5       6       43.6       43.8        
Other
    0.7       0.9       1.0       1.5       1.5       (22 )     (53 )     1.0       1.1       (9 )
 
                                                                 
Total average loans
    245.8       249.1       257.6       263.5       264.3       (1 )     (7 )     254.0       221.0       15  
PURCHASED CREDIT-IMPAIRED LOANS (a)
                                                                               
End-of-period loans owned:
                                                                               
Home equity
  $ 26.5     $ 27.1     $ 27.7     $ 28.4     $ 28.6       (2 )     (7 )   $ 26.5     $ 28.6       (7 )
Prime mortgage
    19.7       20.2       20.8       21.4       21.8       (2 )     (10 )     19.7       21.8       (10 )
Subprime mortgage
    6.0       6.1       6.4       6.6       6.8       (2 )     (12 )     6.0       6.8       (12 )
Option ARMs
    29.0       29.8       30.5       31.2       31.6       (3 )     (8 )     29.0       31.6       (8 )
 
                                                                 
Total end-of-period loans
    81.2       83.2       85.4       87.6       88.8       (2 )     (9 )     81.2       88.8       (9 )
Average loans owned:
                                                                               
Home equity
  $ 26.7     $ 27.4     $ 28.0     $ 28.4     $ 28.2       (3 )     (5 )   $ 27.6     $ 7.1       289  
Prime mortgage
    20.0       20.5       21.0       21.6       21.9       (2 )     (9 )     20.8       5.4       285  
Subprime mortgage
    6.1       6.2       6.5       6.7       6.8       (2 )     (10 )     6.3       1.7       271  
Option ARMs
    29.3       30.2       31.0       31.4       31.6       (3 )     (7 )     30.5       8.0       281  
 
                                                                 
Total average loans
    82.1       84.3       86.5       88.1       88.5       (3 )     (7 )     85.2       22.2       284  
TOTAL CONSUMER LENDING PORTFOLIO
                                                                               
End-of-period loans owned:
                                                                               
Home equity
  $ 127.9     $ 131.9     $ 135.9     $ 140.1     $ 142.9       (3 )     (10 )   $ 127.9     $ 142.9       (10 )
Prime mortgage
    79.1       80.3       82.9       86.8       87.0       (1 )     (9 )     79.1       87.0       (9 )
Subprime mortgage
    18.5       19.4       20.2       21.2       22.1       (5 )     (16 )     18.5       22.1       (16 )
Option ARMs
    37.5       38.7       39.5       40.2       40.6       (3 )     (8 )     37.5       40.6       (8 )
Student loans
    15.8       15.5       15.6       17.3       15.9       2       (1 )     15.8       15.9       (1 )
Auto loans
    46.0       44.3       42.9       43.1       42.6       4       8       46.0       42.6       8  
Other
    0.7       0.8       1.0       1.0       1.3       (13 )     (46 )     0.7       1.3       (46 )
 
                                                                 
Total end-of-period loans
    325.5       330.9       338.0       349.7       352.4       (2 )     (8 )     325.5       352.4       (8 )
Average loans owned:
                                                                               
Home equity
  $ 130.0     $ 134.0     $ 138.1     $ 141.8     $ 142.8       (3 )     (9 )   $ 135.9     $ 107.0       27  
Prime mortgage
    79.4       81.1       84.3       87.0       86.9       (2 )     (9 )     83.0       50.4       65  
Subprime mortgage
    18.9       19.8       20.8       21.6       22.5       (5 )     (16 )     20.2       17.0       19  
Option ARMs
    38.0       39.1       40.1       40.2       40.6       (3 )     (6 )     39.4       10.3       283  
Student loans
    15.6       15.2       16.7       17.0       15.6       3             16.1       13.6       18  
Auto loans
    45.3       43.3       43.1       42.5       42.9       5       6       43.6       43.8        
Other
    0.7       0.9       1.0       1.5       1.5       (22 )     (53 )     1.0       1.1       (9 )
 
                                                                 
Total average loans owned (b)
    327.9       333.4       344.1       351.6       352.8       (2 )     (7 )     339.2       243.2       39  
 
(a)   Purchased credit-impaired loans represent loans acquired in the Washington Mutual transaction for which a deterioration in credit quality occurred between the origination date and JPMorgan Chase’s acquisition date. These loans were initially recorded at fair value and accrete interest income over the estimated life of the loan when cash flows are reasonably estimable, even if the underlying loans are contractually past due.
 
(b)   Total average loans include loans held-for-sale of $1.7 billion, $1.3 billion, $2.8 billion, $3.1 billion, and $1.8 billion, for the quarters ended December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively, and $2.2 billion and $2.8 billion for full year 2009 and 2008, respectively.

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JPMORGAN CHASE & CO.
RETAIL FINANCIAL SERVICES
FINANCIAL HIGHLIGHTS, CONTINUED
(in millions, except ratio data and where otherwise noted)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
CONSUMER LENDING (continued)
                                                                               
CREDIT DATA AND QUALITY STATISTICS
                                                                               
Net charge-offs excluding
purchased credit-impaired loans: (a)
                                                                               
Home equity
  $ 1,177     $ 1,142     $ 1,265     $ 1,098     $ 770       3 %     53 %   $ 4,682     $ 2,391       96 %
Prime mortgage
    568       525       481       312       195       8       191       1,886       526       259  
Subprime mortgage
    452       422       410       364       319       7       42       1,648       933       77  
Option ARMs
    29       15       15       4             93     NM       63           NM  
Auto loans
    148       159       146       174       207       (7 )     (29 )     627       568       10  
Other
    116       79       121       49       42       47       176       365       113       223  
 
                                                                 
Total net charge-offs
    2,490       2,342       2,438       2,001       1,533       6       62       9,271       4,531       105  
Net charge-off rate excluding purchased credit-impaired loans: (a)
                                                                               
Home equity
    4.52 %     4.25 %     4.61 %     3.93 %     2.67 %                     4.32 %     2.39 %        
Prime mortgage
    3.81       3.45       3.07       1.95       1.20                       3.05       1.18          
Subprime mortgage
    14.01       12.31       11.50       9.91       8.08                       11.86       6.10          
Option ARMs
    1.32       0.67       0.66       0.18                             0.71                
Auto loans
    1.30       1.46       1.36       1.66       1.92                       1.44       1.30          
Other
    3.11       2.08       3.15       1.25       1.08                       2.39       0.93          
Total net charge-off rate excluding purchased credit-impaired loans (b)
    4.05       3.75       3.84       3.12       2.32                       3.68       2.08          
Net charge-off rate — reported:
                                                                               
Home equity
    3.59       3.38       3.67       3.14       2.15                       3.45       2.23          
Prime mortgage
    2.85       2.58       2.30       1.46       0.89                       2.28       1.05          
Subprime mortgage
    9.49       8.46       7.91       6.83       5.64                       8.16       5.49          
Option ARMs
    0.30       0.15       0.15       0.04                             0.16                
Auto loans
    1.30       1.46       1.36       1.66       1.92                       1.44       1.30          
Other
    3.11       2.08       3.15       1.25       1.08                       2.39       0.93          
Total net charge-off rate — reported (b)
    3.03       2.80       2.87       2.33       1.74                       2.75       1.89          
 
                                                                               
30+ day delinquency rate excluding purchased credit-impaired loans (c) (d) (e)
    5.93       5.85       5.22       4.73       4.21                       5.93       4.21          
Nonperforming assets (f) (g)
  $ 11,259     $ 11,068     $ 9,868     $ 9,267     $ 8,653       2       30     $ 11,259     $ 8,653       30  
Allowance for loan losses to ending loans retained
    4.27 %     3.74 %     3.23 %     2.83 %     2.36 %                     4.27 %     2.36 %        
Allowance for loan losses to ending loans retained excluding purchased credit-impaired loans (a)
    5.04       4.56       4.34       3.79       3.16                       5.04       3.16          
 
(a)   Excludes the impact of purchased credit-impaired loans that were acquired as part of the Washington Mutual transaction. These loans were accounted for at fair value on the acquisition date, which incorporated management’s estimate, as of that date, of credit losses over the remaining life of the portfolio. An allowance for loan losses of $1.6 billion and $1.1 billion was recorded for these loans as of December 31, 2009 and September 30, 2009, respectively. No allowance for losses was recorded as of June 30, 2009, March 31, 2009 and December 31, 2008. To date, no charge-offs have been recorded for these loans.
 
(b)   Average loans held-for-sale of $1.7 billion, $1.3 billion, $2.8 billion, $3.1 billion, and $1.8 billion, for the quarters ended December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively, and $2.2 billion and $2.8 billion for full year 2009 and 2008, respectively, were excluded when calculating the net charge-off rate.
 
(c)   Excluded mortgage loans that are insured by U.S. government agencies of $9.7 billion, $7.7 billion, $5.1 billion, $4.9 billion, and $3.5 billion, at December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively. These amounts are excluded, as reimbursement is proceeding normally.
 
(d)   Excluded loans that are 30 days past due and still accruing, which are insured by U.S. government agencies under the Federal Family Education Loan Program, of $942 million, $903 million, $854 million, $770 million, and $824 million, at December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively. These amounts are excluded, as reimbursement is proceeding normally.
 
(e)   The delinquency rate for purchased credit-impaired loans was 27.79%, 25.56%, 23.37%, 21.36%, and 17.89%, at December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively.
 
(f)   Nonperforming assets excluded: (1) mortgage loans insured by U.S. government agencies of $9.0 billion, $7.0 billion, $4.2 billion, $4.2 billion, and $3.0 billion, at December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively; (2) real estate owned insured by U.S. government agencies of $579 million, $579 million, $508 million, $433 million, and $364 million, at December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively; and (3) student loans that are 90 days past due and still accruing, which are insured by U.S. government agencies under the Federal Family Education Loan Program, of $542 million, $511 million, $473 million, $433 million, and $437 million, at December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively. These amounts are excluded, as reimbursement is proceeding normally.
 
(g)   Excludes purchased credit-impaired loans that were acquired as part of the Washington Mutual transaction. These loans are accounted for on a pool basis, and the pools are considered to be performing.

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(JPMORGAN HEADER)
JPMORGAN CHASE & CO.
RETAIL FINANCIAL SERVICES
FINANCIAL HIGHLIGHTS, CONTINUED

(in billions, except where otherwise noted)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
CONSUMER LENDING (continued)
                                                                               
 
                                                                               
Origination volume:
                                                                               
Mortgage origination volume by channel
                                                                               
Retail
  $ 12.3     $ 13.3     $ 14.7     $ 13.6     $ 7.6       (8 )%     62 %   $ 53.9     $ 41.1       31
Wholesale (a)
    3.4       3.4       2.4       2.6       3.8             (11 )     11.8       29.4       (60 )
Correspondent
    17.2       18.4       20.2       17.0       13.3       (7 )     29       72.8       55.5       31  
CNT (negotiated transactions)
    1.9       2.0       3.8       4.5       3.4       (5 )     (44 )     12.2       43.0       (72 )
 
                                                                 
Total mortgage origination volume
    34.8       37.1       41.1       37.7       28.1       (6 )     24       150.7       169.0       (11 )
 
                                                                 
Home equity
    0.4       0.5       0.6       0.9       1.7       (20 )     (76 )     2.4       16.3       (85 )
Student loans
    0.6       1.5       0.4       1.7       1.0       (60 )     (40 )     4.2       6.9       (39 )
Auto
    5.9       6.9       5.3       5.6       2.8       (14 )     111       23.7       19.4       22  
 
                                                                               
Application volume:
                                                                               
Mortgage application volume by channel
                                                                               
Retail
  $ 17.4     $ 17.8     $ 23.0     $ 32.7     $ 24.2       (2 )     (28 )   $ 90.9     $ 89.1       2  
Wholesale (a)
    3.7       4.7       4.3       3.7       8.8       (21 )     (58 )     16.4       63.0       (74 )
Correspondent
    22.3       23.0       26.7       27.3       21.2       (3 )     5       99.3       82.5       20  
 
                                                                 
Total mortgage application volume
    43.4       45.5       54.0       63.7       54.2       (5 )     (20 )     206.6       234.6       (12 )
 
                                                                 
 
                                                                               
Average mortgage loans held-for-sale & loans at fair value (b)
    16.2       18.0       16.7       14.0       12.2       (10 )     33       16.2       14.6       11  
Average assets
    366.8       373.5       381.1       393.3       395.0       (2 )     (7 )     378.6       278.1       36  
Third-party mortgage loans serviced (ending)
    1,082.1       1,098.9       1,117.5       1,148.8       1,172.6       (2 )     (8 )     1,082.1       1,172.6       (8 )
Third-party mortgage loans serviced (average)
    1,088.8       1,104.4       1,128.1       1,155.0       1,169.0       (1 )     (7 )     1,119.1       810.9       38  
MSR net carrying value (ending)
    15.5       13.6       14.6       10.6       9.3       14       67       15.5       9.3       67  
Ratio of MSR net carrying value (ending) to third-party mortgage loans serviced (ending)
    1.43 %     1.24 %     1.31 %     0.92 %     0.79 %                     1.43 %     0.79 %        
 
                                                                               
SUPPLEMENTAL MORTGAGE FEES AND RELATED INCOME DETAILS (in millions)
                                                                               
Production revenue
  $ (192 )   $ (70 )   $ 284     $ 481     $ 62       (174 )   NM     $ 503     $ 898       (44 )
 
                                                                 
Net mortgage servicing revenue:
                                                                               
Operating revenue:
                                                                               
Loan servicing revenue
    1,221       1,220       1,279       1,222       1,366             (11 )     4,942       3,258       52  
Other changes in MSR asset fair value
    (657 )     (712 )     (837 )     (1,073 )     (843 )     8       22       (3,279 )     (2,052 )     (60 )
 
                                                                 
Total operating revenue
    564       508       442       149       523       11       8       1,663       1,206       38  
Risk management:
                                                                               
Changes in MSR asset fair value due to inputs or assumptions in model
    1,762       (1,099 )     3,831       1,310       (6,950 )   NM     NM       5,804       (6,849 )   NM  
Derivative valuation adjustments and other
    (1,653 )     1,534       (3,750 )     (307 )     8,327     NM     NM       (4,176 )     8,366     NM  
 
                                                                 
Total risk management
    109       435       81       1,003       1,377       (75 )     (92 )     1,628       1,517       7  
 
                                                                 
Total RFS net mortgage servicing revenue
    673       943       523       1,152       1,900       (29 )     (65 )     3,291       2,723       21  
 
                                                                 
Mortgage fees and related income
    481       873       807       1,633       1,962       (45 )     (75 )     3,794       3,621       5  
 
                                                                               
Ratio of annualized loan servicing revenue to third-party mortgage loans serviced (average)
    0.44 %     0.44 %     0.45 %     0.43 %     0.46 %                     0.44 %     0.40 %        
MSR revenue multiple (c)
    3.25x       2.82x       2.91x       2.14x       1.72x                       3.25x       1.98x          
 
(a)   Includes rural housing loans sourced through brokers and underwritten under U.S. Department of Agriculture guidelines.
 
(b)   Loans at fair value consist of prime mortgages originated with the intent to sell that are accounted for at fair value and classified as trading assets on the Consolidated Balance Sheets. Average balances of these loans totaled $16.0 billion, $17.7 billion, $16.2 billion, $13.4 billion, and $12.0 billion, for the quarters ended December 31, 2009, September 30, 2009, June 30, 2009, March 31, 2009, and December 31, 2008, respectively, and $15.8 billion and $14.2 billion for full year 2009 and 2008, respectively.
 
(c)   Represents the ratio of MSR net carrying value (ending) to third-party mortgage loans serviced (ending) divided by the ratio of annualized loan servicing revenue to third-party mortgage loans serviced (average).

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(JPMORGAN HEADER)
JPMORGAN CHASE & CO.
CARD SERVICES — MANAGED BASIS
FINANCIAL HIGHLIGHTS

(in millions, except ratio data and where otherwise noted)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
INCOME STATEMENT
                                                                               
REVENUE
                                                                               
Credit card income
  $ 931     $ 916     $ 921     $ 844     $ 862       2 %     8 %   $ 3,612     $ 2,768       30 %
All other income
    (46 )     (85 )     (364 )     (197 )     (272 )     46       83       (692 )     (49 )   NM  
 
                                                                 
Noninterest revenue
    885       831       557       647       590       6       50       2,920       2,719       7  
Net interest income
    4,263       4,328       4,311       4,482       4,318       (2 )     (1 )     17,384       13,755       26  
 
                                                                 
TOTAL NET REVENUE
    5,148       5,159       4,868       5,129       4,908             5       20,304       16,474       23  
 
                                                                               
Provision for credit losses
    4,239       4,967       4,603       4,653       3,966       (15 )     7       18,462       10,059       84  
 
                                                                               
NONINTEREST EXPENSE
                                                                               
Compensation expense
    336       354       329       357       335       (5 )           1,376       1,127       22  
Noncompensation expense
    938       829       873       850       979       13       (4 )     3,490       3,356       4  
Amortization of intangibles
    122       123       131       139       175       (1 )     (30 )     515       657       (22 )
 
                                                                 
TOTAL NONINTEREST EXPENSE
    1,396       1,306       1,333       1,346       1,489       7       (6 )     5,381       5,140       5  
 
                                                                 
 
                                                                               
Income/(loss) before income tax expense/(benefit)
    (487 )     (1,114 )     (1,068 )     (870 )     (547 )     56       11       (3,539 )     1,275     NM  
Income tax expense/(benefit)
    (181 )     (414 )     (396 )     (323 )     (176 )     56       (3 )     (1,314 )     495     NM  
 
                                                                 
NET INCOME/(LOSS)
  $ (306 )   $ (700 )   $ (672 )   $ (547 )   $ (371 )     56       18     $ (2,225 )   $ 780     NM  
 
                                                                 
 
                                                                               
Memo: Net securitization income/(loss)
  $ 17     $ (43 )   $ (268 )   $ (180 )   $ (261 )   NM     NM     $ (474 )   $ (183 )     (159 )
 
                                                                 
 
                                                                               
FINANCIAL METRICS
                                                                               
ROE
    (8 )%     (19 )%     (18 )%     (15 )%     (10 )%                     (15 )%     5 %        
Overhead ratio
    27       25       27       26       30                       27       31          
Percentage of average managed outstandings:
                                                                               
Net interest income
    10.36       10.15       9.93       9.91       9.17                       10.08       8.45          
Provision for credit losses
    10.30       11.65       10.60       10.29       8.42                       10.71       6.18          
Noninterest revenue
    2.15       1.95       1.28       1.43       1.25                       1.69       1.67          
Risk adjusted margin (a)
    2.21       0.45       0.61       1.05       2.00                       1.07       3.94          
Noninterest expense
    3.39       3.06       3.07       2.98       3.16                       3.12       3.16          
Pretax income/(loss) (ROO) (b)
    (1.18 )     (2.61 )     (2.46 )     (1.92 )     (1.16 )                     (2.05 )     0.78          
Net income/(loss)
    (0.74 )     (1.64 )     (1.55 )     (1.21 )     (0.79 )                     (1.29 )     0.48          
 
                                                                               
BUSINESS METRICS
                                                                               
Charge volume (in billions)
  $ 86.9     $ 82.6     $ 82.8     $ 76.0     $ 96.0       5       (9 )   $ 328.3     $ 368.9       (11 )
Net accounts opened (in millions) (c)
    3.2       2.4       2.4       2.2       4.3       33       (26 )     10.2       27.9       (63 )
Credit cards issued (in millions)
    145.3       146.6       151.9       159.0       168.7       (1 )     (14 )     145.3       168.7       (14 )
Number of registered internet customers (in millions)
    32.3       31.3       30.5       33.8       35.6       3       (9 )     32.3       35.6       (9 )
 
                                                                               
Merchant acquiring business (d)
                                                                               
Bank card volume (in billions)
  $ 110.4     $ 103.5     $ 101.4     $ 94.4     $ 135.1       7       (18 )   $ 409.7     $ 713.9       (43 )
Total transactions (in billions)
    4.9       4.5       4.5       4.1       4.9       9             18.0       21.4       (16 )
 
(a)   Represents total net revenue less provision for credit losses.
 
(b)   Pretax return on average managed outstandings.
 
(c)   Results for full year 2008 included approximately 13 million credit card accounts acquired by JPMorgan Chase in the Washington Mutual transaction.
 
(d)   The Chase Paymentech Solutions joint venture was dissolved effective November 1, 2008. JPMorgan Chase retained approximately 51% of the business and operates the business under the name Chase Paymentech Solutions. For the period January 1, 2008, through October 31, 2008, the data presented represents activity for the Chase Paymentech Solutions joint venture and beyond that date, the data presented represents activity for Chase Paymentech Solutions.

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(JPMORGAN HEADER)
JPMORGAN CHASE & CO.
CARD SERVICES — MANAGED BASIS
FINANCIAL HIGHLIGHTS, CONTINUED

(in millions, except headcount and ratio data)
                                                                                 
    QUARTERLY TRENDS     FULL YEAR  
                                            4Q09 Change                     2009 Change  
    4Q09     3Q09     2Q09     1Q09     4Q08     3Q09     4Q08     2009     2008     2008  
SELECTED BALANCE SHEET DATA (Period-end)
                                                                               
Loans:
                                                                               
Loans on balance sheets
  $ 78,786     $ 78,215     $ 85,736     $ 90,911     $ 104,746       1 %     (25 )%   $ 78,786     $ 104,746       (25 )%
Securitized loans
    84,626       87,028       85,790       85,220       85,571       (3 )     (1 )     84,626       85,571       (1 )
 
                                                                 
Managed loans
  $ 163,412     $ 165,243     $ 171,526     $ 176,131     $ 190,317       (1 )     (14 )   $ 163,412     $ 190,317       (14 )
 
                                                                 
 
                                                                               
Equity
  $ 15,000     $ 15,000     $ 15,000     $ 15,000     $ 15,000                 $ 15,000     $ 15,000        
 
                                                                               
SELECTED BALANCE SHEET DATA (Average)
                                                                               
Managed assets
  $ 184,535     $ 192,141     $ 193,310     $ 201,200     $ 203,943       (4 )     (10 )   $ 192,749     $ 173,711       11  
Loans:
                                                                               
Loans on balance sheets
  $ 77,759     $ 83,146     $ 89,692     $ 97,783     $ 98,790       (6 )     (21 )   $ 87,029     $ 83,293       4  
Securitized loans
    85,452       86,017       84,417       85,619       88,505       (1 )     (3 )     85,378       79,566       7  
 
                                                                 
Managed average loans
  $ 163,211     $ 169,163     $ 174,109     $ 183,402     $ 187,295       (4 )