EX-12.1 5 d638950dex121.htm EX-12.1 EX-12.1

Exhibit 12.1

SLM CORPORATION

COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS

(Dollars in millions)

 

     2009      2010      2011      2012      2013  

Income from continuing operations before income taxes

    $ 789       $ 1,229       $ 925       $ 1,437       $ 2,087   

Add: Fixed charges

      3,038         2,279         2,404         2,565         2,213   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total earnings

    $ 3,827       $ 3,508       $ 3,329       $ 4,002       $ 4,300   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Interest expense

    $ 3,036       $ 2,275       $ 2,401       $ 2,561       $ 2,210   

Rental expense, net of income

      2         4         3         4         3   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total fixed charges

      3,038         2,279         2,404         2,565         2,213   

Preferred stock dividends

      171         121         28         31         31   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total fixed charges and preferred stock dividends

    $ 3,209       $ 2,400       $ 2,432       $ 2,596       $ 2,244   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Ratio of earnings to fixed charges(1)

      1.26         1.54         1.38         1.56         1.94   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Ratio of earnings to fixed charges and preferred stock dividends(1)

      1.19         1.46         1.37         1.54         1.92   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

 

(1) For purposes of computing these ratios, earnings represent income (loss) from continuing operations before income tax expense plus fixed charges. Fixed charges represent interest expensed and capitalized plus one-third (the proportion deemed representative of the interest factor) of rents, net of income from subleases.